De Hugging Face a los robots de Figure: cómo Nvidia apuesta miles de millones a la futura ecología de la IA
Jensen Huang lideró personalmente la adquisición de Hugging Face por 12.9 mil millones de dólares y está negociando una inversión adicional de 1 mil millones de dólares en los robots de Figure. Para mitigar el riesgo de que "tres grandes clientes representen el 44% de sus ingresos", Nvidia está reconfigurando su negocio mediante transacciones que superan los 140 mil millones de dólares, apostando fuertemente por los robots humanoides y la IA local. El núcleo de esta estrategia es utilizar el capital para impulsar la llegada de la "era de los mil modelos", apoyando una gran variedad de escenarios de aplicación para romper el monopolio de los gigantes y asegurar la demanda futura de capacidad de cómputo.
Nvidia está remodelando el panorama de la industria de la IA a una velocidad y escala sin precedentes. Este gigante de los chips ha concretado transacciones por más de 140 mil millones de dólares en los últimos meses y posee un portafolio de inversiones accionarias cercano a los 100 mil millones de dólares. Su estrategia va mucho más allá de la simple venta de chips: Jensen Huang está intentando construir, mediante el poder del capital, un ecosistema conformado por miles de modelos de IA, con el objetivo de diversificar el riesgo de dependencia de unos pocos clientes principales.
El 7 de octubre, según el medio tecnológico The Information, el próximo foco de inversión de Nvidia se centrará en robots humanoides, tecnología de conducción autónoma y modelos de IA que puedan ejecutarse en dispositivos locales, una dirección confirmada por varios banqueros, abogados e inversores que mantienen relación con Nvidia. Entre ellos, Nvidia ya está en negociaciones para invertir aproximadamente mil millones de dólares adicionales en la empresa de robots humanoides Figure, que contaba con una valuación previa a esta ronda de financiación de alrededor de 38 mil millones de dólares.
Detrás de esta ofensiva de inversiones, se encuentra la preocupación constante de Jensen Huang por la posición de Nvidia en el mercado. Nvidia reveló que, en los seis meses previos a julio de este año, tres clientes aportaron el 44% de sus ventas totales. La excesiva concentración de clientes es el motivo central que impulsa este despliegue de capital por cientos de miles de millones. Al mismo tiempo, el spread de los swaps de incumplimiento crediticio de Nvidia se amplió en agosto, lo que llevó a ciertos inversores a manifestar su preocupación por la exposición financiera de la empresa.
Adquisición de Hugging Face: una doble apuesta por la velocidad y la confianza
La adquisición de Hugging Face por parte de Nvidia es uno de los casos más representativos de esta oleada de transacciones.
Hugging Face es una plataforma de modelos de IA open source con una historia de diez años que durante mucho tiempo ha suscitado el interés de múltiples compradores. A comienzos de este verano, OpenAI, tras una intrusión en el sistema de Hugging Face, inició negociaciones de inversión con la empresa, ofreciendo una inyección de 100 millones de dólares; otros competidores como Salesforce también expresaron intenciones de compra.
El punto de inflexión crucial ocurrió cuando el cofundador de Hugging Face, Clem Delangue, contactó directamente a Jensen Huang. Según las fuentes, Huang aceleró el proceso de adquisición y prometió a Delangue que Nvidia era el único socio capaz de garantizar la continuidad de la comunidad de modelos open source de Hugging Face. Finalmente, Nvidia completó la adquisición por 12.9 mil millones de dólares, esto equivale a más de 80 veces el ingreso anualizado de Hugging Face, que ronda los 150 millones de dólares.
Delangue declaró en la conferencia de prensa:
“A lo largo de toda la historia de Hugging Face hemos recibido numerosas ofertas de inversión y adquisición, todas rechazadas en el pasado, pero este verano llegó el momento indicado.”
Lógica del ecosistema: combatir el riesgo de concentración de clientes y apostar a la era de los 'mil modelos'
La lógica de inversión de Nvidia tiene su raíz en el claro reconocimiento de la vulnerabilidad de su propio modelo de negocio.
Nvidia cuenta con unos 99 mil millones de dólares en efectivo y valores negociables, además de un fuerte flujo de caja. Jensen Huang busca aprovechar este músculo financiero para impulsar la diversificación del ecosistema de IA: permitir que miles de modelos sirvan a miles de escenarios de aplicación, en vez de quedar bajo el mando de un puñado de gigantes.
Según reportes, un inversor especializado en infraestructura de IA familiarizado con las operaciones de Nvidia comentó: “Si yo tuviera el rol estratégico de Jensen Huang, haría todo lo posible para inclinar la balanza hacia un mundo con miles de modelos, cada uno para diferentes usos”.
En la capa de modelos, Nvidia ya ha invertido en Anthropic, xAI de Elon Musk y en la empresa de modelos open source Reflection AI. Además, completó la adquisición de licencias de software y talentos de Poolside por 6 mil millones de dólares, en parte para impulsar el desarrollo de su modelo open source propio, Nemotron. Este año, empleados de Poolside ya lanzaron el modelo de pesos abiertos Laguna AI.
De acuerdo a The Information, Nvidia también está en conversaciones para invertir cerca de 2.500 millones de dólares en Thinking Machines Lab, el laboratorio de IA fundado por la ex CTO de OpenAI, Mira Murati.
IA local y edge computing: el próximo campo de batalla
El auge de los AI Agents ha acelerado la demanda de procesamiento local, y Nvidia se está posicionando activamente en el mercado de terminales fuera de los centros de datos.
En lo que va del año, los AI Agents capaces de resolver tareas multietapa en dispositivos locales se han expandido rápidamente, lo que ha impulsado la demanda de hardware de procesamiento local. Nvidia ya lanzó las computadoras de la serie DGX Spark, diseñadas especialmente para ejecutar AI Agents localmente.
En junio, ingenieros de la empresa de motores de búsqueda de IA Perplexity le mostraron a Nvidia cómo correr su software de AI Agent en dos DGX Spark. El resultado impresionó a Jensen Huang y desencadenó intensas negociaciones entre ambas partes durante todo el verano.
Según fuentes, Aravind Srinivas, cofundador y CEO de Perplexity, llegó a proponer a Jensen Huang que Nvidia adquiriera completamente Perplexity. Ambos discutieron un acuerdo de licencias tecnológicas y reclutamiento de talentos, valorado en al menos 20 mil millones de dólares.
Finalmente, a finales de agosto, ambas partes anunciaron su alianza. Perplexity lanzó la nueva aplicación Portable Computer, optimizada para DGX Spark, y Nvidia planea participar con aproximadamente 3 mil millones de dólares en la nueva ronda de financiamiento de Perplexity, cuya valuación previa ronda los 35 mil millones de dólares.
Apuesta por centros de datos: emergen riesgos financieros
El volumen del respaldo crediticio que Nvidia ofrece en grandes proyectos de centros de datos ha empezado a generar inquietud entre algunos inversores.
Según informes, en el gran proyecto de centro de datos desarrollado por SB Energy, de SoftBank, en tierra federal de Ohio, Nvidia discutió inicialmente la posibilidad de ofrecer un respaldo crediticio de hasta 250 mil millones de dólares para apoyar a OpenAI en el alquiler y entrenamiento de modelos en dicha instalación. En su blog, Jensen Huang indicó que este hub de centros de datos podría albergar el equivalente a 600 mil millones de dólares en potencia de procesamiento Nvidia.
Sin embargo, el spread de los swaps de incumplimiento crediticio de Nvidia se amplió en agosto, lo que llevó a Jensen Huang a consultar frecuentemente el estado de dichos spreads con sus colegas. Finalmente, Nvidia redujo la garantía de crédito de la primera fase a 105 mil millones de dólares y optó por avanzar por etapas, ganando tiempo para decisiones futuras. Simultáneamente, Nvidia se comprometió a invertir 3 mil millones de dólares alrededor de la salida a la bolsa (IPO) de SB Energy.
Además, Nvidia participó en la reciente ronda de financiación de OpenAI, invirtiendo 30 mil millones de dólares, con los últimos 10 mil millones desembolsados el 1 de octubre.
Para diversificar la presión financiera, a principios de agosto Jensen Huang reunió a seis instituciones de Wall Street, entre ellas Blackstone, Apollo Global Management y Goldman Sachs, para respaldar conjuntamente la financiación de hardware por 500 mil millones de dólares. Nvidia podría ofrecer hasta el 25% de cobertura en algunas operaciones relacionadas.
Jensen Huang respondió a las dudas sobre los riesgos durante la conferencia tecnológica de Goldman Sachs en San Francisco en septiembre:
“La gente empieza a darse cuenta de que, donde yo invierto, no son malas inversiones, porque soy un inversor informado. No hemos asumido ningún riesgo: lo que busco es certeza.”
La maquinaria de transacciones: el involucramiento personal de Jensen Huang
El equipo de desarrollo corporativo de Nvidia, liderado por Vishal Bhagwati, ex-ejecutivo de HPE y Oracle, coordina el sistema de transacciones, pero Jensen Huang está profundamente involucrado en los detalles de las negociaciones clave.
En adquisiciones de alto valor como la de Hugging Face, Jensen Huang dirige personalmente la fijación de precios y las negociaciones. También se reúne regularmente con fundadores de startups, inversores y ejecutivos de empresas respaldadas por fondos de capital privado, para comprender el uso de sus productos y explorar oportunidades de colaboración, un método informal de recolección de información similar al de líderes como Satya Nadella de Microsoft.
Cabe destacar que Nvidia no siempre logra adelantarse a todos. En julio, la empresa mostró interés en competir por la compra de la plataforma de modelos de IA OpenRouter, pero al requerir más tiempo para evaluar la operación, perdió la oportunidad ante Stripe, que se quedó con OpenRouter por 8 mil millones de dólares. Nvidia rápidamente redireccionó su foco a otros objetivos y, en los dos meses siguientes, cerró transacciones por más de 140 mil millones de dólares.
Hasta fines de julio de este año, el valor de las inversiones en acciones de Nvidia se acercaba a los 100 mil millones de dólares, con otros 25 mil millones en compromisos de inversión futura pendientes de concretarse. El reporte indica que se están gestando muchas más transacciones, según diversas fuentes allegadas.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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