Un aumento de 1 billón de dólares en capitalización en un solo trimestre: ¿por qué la historia de IA de Microsoft (MSFT.US) vuelve a captar la atención del mercado?

Según Finanzas Inteligentes APP, al cierre del tercer trimestre, Microsoft (MSFT.US) registró su mejor desempeño trimestral en bolsa desde 1998. De julio a septiembre, las acciones de Microsoft subieron un 37,5%, agregando un billón de dólares a su capitalización de mercado. En comparación, el índice Nasdaq 100, dominado por tecnológicas, solo creció un 0,4% en el mismo período, convirtiendo a Microsoft en el quinto mejor componente del índice. Wall Street apuesta a que, a medida que Microsoft siga consolidando su posición en inteligencia artificial, las acciones continuarán con tendencia alcista.

Chad Morganlander, gerente senior de portafolios en Washington Crossing Advisors y accionista de Microsoft a largo plazo, comentó que, tras un periodo en el que la comunicación no era lo suficientemente clara, Microsoft ha logrado expresar de manera mucho más precisa y sencilla cómo transformar su gasto de capital en beneficios para los clientes.

La suba actual de Microsoft se debe mayormente al reporte financiero publicado a finales de julio. El informe reveló que, impulsadas por la robusta demanda de IA, las operaciones en la nube de Microsoft alcanzaron su crecimiento más rápido en cuatro años. Un día después de la publicación del informe, las acciones de Microsoft subieron un 16%, marcando su mejor jornada desde octubre de 2008 y sumando 450.000 millones de dólares en valor de mercado. Este reporte aliviaba las preocupaciones sobre si las enormes inversiones de Microsoft en IA realmente conducirían a un mejor crecimiento. Comparado con Alphabet, Amazon y Meta —también realizando fuertes apuestas en IA— el desempeño financiero de Microsoft es más alentador: de las cuatro empresas, es la única que aún no ha registrado flujo de caja libre anual negativo.

Morganlander dijo: “Microsoft ha mostrado un camino claro hacia la rentabilidad en inteligencia artificial. Es una empresa que sigue invirtiendo pero sin caer en pérdidas, parece la más madura del grupo”.

El repunte de las acciones de Microsoft es especialmente llamativo porque el ánimo del mercado cambió muy rápido. Junio había sido el peor mes para Microsoft desde el año 2000, en medio de dudas de inversores sobre el gasto de la empresa y las perspectivas del software en la era de la IA. Sin embargo, esas preocupaciones del sector se suavizaron, y los inversores se sintieron optimistas respecto a los avances de Microsoft para convertir el asistente de inteligencia artificial Copilot en un producto orientado a empresas. Morganlander afirmó: “Todavía hay temor a un ‘apocalipsis del SaaS’, pero Microsoft parece más resistente a esos desafíos. Además, la adopción e integración de Copilot ha impresionado a muchos”.

No obstante, pese al aumento de este trimestre, el rendimiento anual de Microsoft, un 6,1%, sigue muy por detrás del 20% que creció el índice Nasdaq 100. JoAnne Feeney, gerente de portafolios en Advisors Capital Management, dijo: “El salto de Microsoft este trimestre se debe a que la gente cometió un error. Los inversores entendieron mal el potencial de la compañía, así que gran parte del alza es simplemente una corrección de ese error”.

Aun así, el optimismo creciente ya ha convertido a Microsoft en la favorita de Wall Street. Según los analistas, solo tres no han emitido una calificación de compra y ninguno recomienda vender. El precio objetivo promedio sugiere que las acciones de Microsoft subirán cerca de un 11% en los próximos 12 meses. La semana pasada, Stifel elevó la calificación de Microsoft a compra; el analista Brad Reback afirmó que Microsoft está “claramente en un punto de inflexión” y confía en que el impulso se mantenga en la segunda mitad del año, cada vez más seguro de la capacidad de la empresa para mantener un crecimiento de ingresos de dos dígitos medio a alto.

Adam Wood, de Morgan Stanley, estima que la rentabilidad total de Microsoft para el próximo año rondará el 20%, gracias a su potencial de crecimiento a largo plazo y a la reciente subida de dividendos. En su informe del 16 de septiembre escribió: “Combinando el aumento de ganancias por acción de dos dígitos altos, esto respalda que Microsoft logre rendimientos totales elevados y constantes, lo que configura una relación riesgo-recompensa muy atractiva”.

En cuanto a las previsiones de ganancias, se prevé que los ingresos de Microsoft crezcan un 18% en el año fiscal 2027, ritmo similar al año fiscal 2026; Wall Street espera que la tasa de crecimiento para 2029 llegue al 21%. Para la ganancia por acción, este año fiscal se espera un alza del 11%, por debajo del casi 32% proyectado para el año fiscal 2026, pero para el 2028 se prevé un aumento cercano al 19% y para 2029, del 21%.

En términos de valuación, las acciones de Microsoft cotizan a unas 25 veces las ganancias estimadas para los próximos 12 meses, lo que no es barato aunque está por debajo de su promedio de 10 años de 27 veces. Entre las tecnológicas de mayor valuación, solo Apple presenta un múltiplo superior. Feeney señaló: “Algunos quieren ver mayor adopción de Copilot o más funciones, pero la integración sigue acelerándose y algunas noticias recientes han sido muy positivas. Sin embargo, Microsoft aún debe seguir entregando resultados”.