El rendimiento de los bonos italianos a 10 años supera el 4,70% y alcanza su nivel más alto en tres años.

⑴ El rendimiento de los bonos italianos a 10 años superó el 4,70%, marcando un nuevo máximo en tres años, debido a que el agravamiento del choque energético reforzó las expectativas del mercado de que el Banco Central Europeo siga subiendo las tasas.⑵ Tras una inflación superior a lo esperado en las principales economías de la eurozona, el mercado prevé que el Banco Central Europeo subirá las tasas de interés por tercera vez antes de fin de año y, al menos, tres veces más hasta 2027, encareciendo el costo del crédito.⑶ Las preocupaciones por la sostenibilidad de la deuda de países altamente endeudados como Italia también resuenan, y el diferencial entre los bonos italianos y alemanes alcanzó el nivel más alto desde mayo de 2025.⑷ La primera ministra Meloni planea solicitar a la Unión Europea mayor flexibilidad fiscal, ya que el alto costo de la energía añade presión tanto a la inflación como al gasto público. El déficit previsto de Italia para 2025 se confirma en el 3,1% del PIB, superando el tope del 3% que fija el procedimiento de déficit excesivo de la UE, y contrasta con las previsiones reducidas al 2,9%.⑸ Sin embargo, dado el limitado margen fiscal antes de las elecciones del próximo año, el hecho de que las principales empresas energéticas que operan en Italia adopten voluntariamente medidas para reducir los precios del combustible podría aportar cierto alivio.