Las vacantes laborales JOLTS de agosto en Estados Unidos caen al nivel más bajo en 5 meses, quedando por debajo de las expectativas por tercer mes consecutivo.

El número de vacantes laborales en Estados Unidos se mantuvo por tercer mes consecutivo por debajo de las expectativas, sumado a que la confianza del consumidor cayó a su nivel más bajo en más de una década, lo que lleva al mercado a adoptar una postura más cautelosa ante el informe de empleo no agrícola que se publicará este viernes.

Según los datos publicados el martes por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos, el número de vacantes en agosto cayó a 7,079,000 desde los 7,335,000 de julio (dato revisado al alza), no solo por debajo de la mediana de las expectativas encuestadas por Bloomberg, que era de 7,228,000, sino también el nivel más bajo desde marzo de este año.

Este es el tercer mes consecutivo en que los datos JOLTS no cumplen las expectativas, prolongando la tendencia de enfriamiento en el mercado laboral.

Al mismo tiempo, otro informe publicado esa misma jornada mostró que el índice de confianza del consumidor de Estados Unidos para septiembre cayó bruscamente a su nivel más bajo desde 2014, con una mirada marcadamente más pesimista sobre las perspectivas del mercado laboral.

Tras la publicación de estos datos, las expectativas del mercado para el informe de empleo no agrícola de este viernes disminuyeron aún más. Los economistas preveían anteriormente alrededor de 90,000 nuevos puestos de trabajo en septiembre, mientras que los datos implícitos de JOLTS de agosto ya llevan tres meses consecutivos por debajo del informe de empleo no agrícola, lo que sugiere que el dato real podría volver a decepcionar al mercado.

La caída en el número de vacantes en agosto abarcó de manera bastante amplia a distintos sectores.

Los servicios profesionales y comerciales, salud y asistencia social, gobiernos estatales y locales, manufactura y construcción experimentaron diferentes grados de reducción de vacantes. Comercio, información, ocio y hotelería mostraron un cierto repunte en las vacantes, pero insuficiente para compensar las caídas en los sectores mencionados.

De todos ellos, el sector inmobiliario y de alquiler fue el que sufrió la mayor caída en vacantes—en agosto solo se registraron 50,000, casi una reducción a la mitad respecto al mes anterior, tocando el nivel más bajo desde febrero de 2014. Esta caída inusualmente marcada es vista por algunos analistas como el principal foco de alerta en el informe JOLTS, y podría anticipar una contracción significativa en la demanda de ese sector.

En cuanto a la tendencia general de los datos, la costumbre de revisar al alza los números de meses anteriores tuvo un giro en este informe—el dato de julio fue revisado hacia arriba a 7,335,000, representando el primer ajuste al alza después de tres revisiones a la baja consecutivas, pero esta revisión hizo que la caída intermensual de agosto resultara aún más pronunciada.

La característica principal del mercado laboral actual es la debilidad sincronizada tanto en contrataciones como en despidos.

En agosto, el número de personas que abandonaron voluntariamente sus empleos disminuyó en 23,000 respecto a julio, situándose en 3,066,000, con una tasa de renuncia que se mantiene en 1.9%, igualando el nivel más bajo desde 2020. Este indicador suele ser interpretado como un barómetro de la confianza de los trabajadores en el mercado laboral: cuanto más baja la tasa de renuncias, menor la disposición de los empleados a buscar nuevas oportunidades laborales por su cuenta.

Por su parte, el número de nuevas contrataciones en agosto subió levemente en 46,000 hasta 5,192,000, un aumento modesto que no alcanzó para compensar la caída en el total de vacantes. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se mantienen cerca de mínimos históricos, reflejando que todavía no se observa una ola masiva de despidos.

En resumen, el mercado laboral exhibe una estructura de “baja contratación, bajo nivel de despidos, y baja movilidad”. Este estado rígido puede limitar el alza de la tasa de desempleo en el corto plazo, pero significa que una gran cantidad de personas que buscan trabajo tienen dificultades para ingresar al mercado, y quienes ya tienen empleo ven reducidas sus posibilidades de cambio.

La proporción de vacantes sobre el número de personas desempleadas cayó de 1.1 veces en julio a 1.0 en agosto, y el superávit de vacantes (vacantes menos desempleados) se desplomó a 48,000, muy por debajo de los 419,000 de julio.

Esto significa que, luego de un periodo de nueve meses—que finalizó en marzo de 2025—de exceso de oferta laboral, la mejora moderada de los siguientes cuatro meses ya se ha desvanecido casi por completo, poniendo al mercado laboral nuevamente en una posición crítica de equilibrio entre oferta y demanda.

Los funcionarios de la Reserva Federal suelen seguir de cerca este ratio como indicador clave del equilibrio entre oferta y demanda laboral—en el pico de 2022, ese ratio llegó a ser de 2 a 1.

A comienzos de este mes, la Reserva Federal anunció su primera subida de tasas de interés desde 2023, y en su declaración señaló que el crecimiento del empleo corresponde con el tamaño de la fuerza laboral y que la tasa de desempleo ha cambiado poco, lo que avala su giro de foco hacia el combate a la inflación.

No obstante, el descenso persistente que muestran los datos JOLTS podría afectar en cierta medida la evaluación de los responsables de política monetaria sobre la resiliencia del mercado laboral.

Actualmente, los datos JOLTS ofrecen ciertas señales adelantadas respecto al informe de empleo no agrícola; la diferencia entre nuevas contrataciones y separaciones suele estar altamente correlacionada con el crecimiento neto del empleo registrado.

El valor neto implícito en JOLTS para agosto fue de 122,000, mientras que el informe no agrícola marcó un aumento de 162,000, mostrando una divergencia clara entre ambos indicadores.

Analistas advierten que, dado que esta divergencia lleva ya tres meses, hay un riesgo significativo a la baja para el informe de empleo no agrícola de septiembre que se difundirá este viernes; la cifra podría ubicarse considerablemente por debajo de los 162,000 de agosto. La mediana de las previsiones de los economistas es de unos 90,000.

En términos generales, este informe JOLTS extiende la tendencia de enfriamiento que siguió a los sólidos datos del mercado laboral a comienzos de 2026, y la debilidad simultánea en vacantes y renuncias aumenta aún más las dudas sobre la capacidad de resiliencia del mercado laboral.