La Reserva Federal indica la posibilidad de continuar subiendo las tasas de interés y el dólar registra su mayor alza semanal en más de tres meses.

Según informes de Jinse Finance, tras las señales de la Reserva Federal de que seguirá subiendo las tasas de interés en el futuro, el dólar se fortaleció notablemente esta semana, registrando su mayor avance semanal en más de tres meses. El sólido crecimiento económico de Estados Unidos y la política sostenida de lucha contra la inflación por parte de la Fed brindaron un respaldo importante al dólar.

El índice spot del dólar de Bloomberg acumuló un alza del 1,1% esta semana. La Reserva Federal realizó su primera subida de tasas en más de tres años y comunicó que podría endurecer aún más su política monetaria en el futuro. JPMorgan, Standard Chartered y Brown Brothers Harriman consideran que esta medida eliminó uno de los factores clave que previamente frenaban una mayor apreciación del dólar.

Desde el análisis técnico, el índice spot del dólar de Bloomberg se movió entre el miércoles y el jueves cerca de su media móvil de 200 días, y cerró el viernes apenas por encima de este nivel técnico clave. Los datos históricos indican que cuando el índice supera de manera convincente la media de 200 días en su gráfico diario, normalmente tiende a continuar al alza. Tanto en marzo como en junio de este año, después de superar ese nivel, el índice experimentó repuntes adicionales.

El dólar tenía incluso la posibilidad de registrar su mayor alza semanal desde el estallido de la guerra de Irán en marzo, pero luego de que el yen recuperó algo de terreno el viernes, el avance de la moneda estadounidense se moderó. Informes previos afirmaron que el Banco de Japón habría realizado consultas sobre el tipo de cambio, un movimiento que suele interpretarse en los mercados como una posible intervención oficial por parte de las autoridades japonesas.

Steve Englander, codirector de investigación de divisas en Nueva York y jefe de estrategia macro para Norteamérica en Standard Chartered, señaló que esta subida de 25 puntos básicos parece haber disipado una de las principales preocupaciones del mercado que impedía comprar dólares: el temor de que el presidente de la Fed, Walsh, pudiera evitar subir las tasas debido a la postura del presidente Trump.

Englander cree que esta subida de tasas no solo redujo los reparos de apostar al alza por el dólar, sino que también elevó el riesgo para quienes apuestan a la baja. Estima que, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE.UU. posiblemente subiendo hasta el 5,5% en los próximos 12 meses, el panorama para un fortalecimiento adicional del dólar es todavía más claro.

Cabe destacar que, antes de la decisión de la Fed esta semana, inversores especulativos de divisas, incluyendo firmas gestoras de activos y traders no comerciales, llevaban ya tiempo recortando sus posiciones largas en dólar. Según datos publicados el viernes por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de Estados Unidos, compilados por Bloomberg, las posiciones alcistas en dólar bajaron por séptima semana consecutiva al 15 de septiembre.

Aun así, el mercado sigue dividido sobre si el dólar será capaz de superar su máximo anual. Elias Haddad, jefe de estrategia de mercados globales en Brown Brothers Harriman, señaló que otros grandes bancos centrales también están endureciendo su política monetaria, lo que limita el espacio para una mayor divergencia entre la Fed y otras economías. Por eso, considera que será difícil para el dólar lograr un nuevo máximo cíclico.

Actualmente, el índice spot del dólar de Bloomberg sigue aproximadamente un 1,9% por debajo del máximo de 2026 alcanzado el 24 de junio. Los indicadores de reversión de riesgo muestran que, según los operadores de opciones, el dólar podría fortalecerse ligeramente en el próximo mes, pero el avance implícito en los mercados de opciones aún está lejos de ser suficiente para llevar al índice a un nuevo máximo anual.

Sin embargo, la ventaja del crecimiento económico de Estados Unidos frente a otras principales economías podría seguir apoyando al dólar. Haddad señala que el PMI de S&P Global de septiembre, que se publicará la próxima semana, probablemente mostrará que la economía estadounidense continúa superando a la zona euro, Reino Unido y Japón.

Pat Locke, analista de divisas de JPMorgan, considera que, según indicadores como los diferenciales de tasas de interés, el dólar estaba infravalorado entre un 2% y un 4% antes de la reunión de la Fed esta semana. A medida que el mercado comienza a asumir la posibilidad de nuevas subidas de tasas por parte de la Fed, el dólar está mostrando un repunte en su valoración, especialmente frente a monedas de bajo rendimiento.