Comentario de Guangda Futures sobre el oro el 17 de septiembre: subida de tasas de interés hawkish confirmada, oro experimenta fuertes fluctuaciones intradía y cierra en el nivel más bajo de las últimas cuatro semanas.

El 16 de septiembre, el oro COMEX mostró movimientos extremadamente volátiles durante la sesión: antes del anuncio de la decisión, subió con fuerza y registró una ganancia intradía superior al 1%; tras la publicación de la resolución, cambió de dirección de manera abrupta y cerró en 4302,5 dólares por onza, con una caída del 0,70%. Por su parte, el oro SHFE doméstico debilitó su tendencia en la sesión nocturna y cerró en 935,18 yuanes por gramo, con un aumento del 0,41%.

Previamente, la expectativa de que "ya se habían agotado todas las noticias negativas" se revirtió. La Reserva Federal de Estados Unidos anunció el miércoles, tal como estaba previsto, una subida de 25 puntos básicos en la tasa de interés, elevando el rango objetivo de la tasa de fondos federales a 3,75%–4,00%, siendo esta la primera alza desde julio de 2023. A diferencia de la reunión de julio, donde hubo 3 votos en contra, esta vez la decisión contó con el voto unánime de los 12 miembros con derecho a voto del FOMC. Antes del anuncio, el mercado consideraba que ya se había incorporado completamente la expectativa de una subida en el corto plazo, lo que provocó un "rebote por concretarse la mala noticia": el oro al contado llegó a subir hasta los 4367,99 dólares antes de la decisión. Sin embargo, dos señales posteriores cambiaron por completo el rumbo: primero, las nuevas proyecciones económicas de la Reserva Federal sugieren que la tasa podría alcanzar el 4,1% a finales de año, implicando al menos otra subida más en lo que resta del año; segundo, el presidente de la Reserva Federal, Waller, adoptó una postura aún más agresiva durante la rueda de prensa, prometiendo "lograr la estabilidad de precios" y eliminando de la declaración previa explicaciones específicas sobre el conflicto en Medio Oriente y el impacto en el suministro energético, sustituyéndolas por la expresión más general de "evolución de la situación geopolítica". Tras el anuncio, el índice dólar subió rápidamente en el corto plazo, superando el nivel de 100 y registrando un aumento diario del 0,7%. La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo cerca del 4,97%, ejerciendo presión sostenida sobre el costo de mantener oro, un activo sin rendimiento.

En cuanto a las perspectivas, el resultado de esta reunión del FOMC genera una presión clara para la evolución a corto plazo del oro. La combinación de la postura "hawkish" y las señales de continuidad en el endurecimiento por parte de Waller implica que las expectativas de suba de tasas aún no se han agotado. De cara al futuro, será clave seguir dos variables: primero, el rumbo de los datos económicos estadounidenses, especialmente si la inflación registra una caída significativa; y segundo, si el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo logra retroceder desde el nivel elevado cercano al 5%.

Fuente: Wind, Departamento de Estudios de Futuros de Everbright

Redacción: Shi Yueming

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