Los consumidores estadounidenses siguen comprando, ¡pero las empresas minoristas muestran resultados divergentes! Las ventas en tiendas comparables de Kroger (KR.US), líder en comestibles, disminuyeron.

Según se informa en Argentinian Spanish Finance News, el reconocido minorista estadounidense Kroger (KR.US) publicó el viernes, antes de la apertura del mercado de acciones, sus resultados trimestrales y sus perspectivas futuras, mostrando que el crecimiento de las ventas está bajo presión al tiempo que mejora la rentabilidad. La empresa redujo su guía anual de crecimiento de ventas en mismas tiendas, excluyendo combustibles, del 1%–2% al 0,2%–0,8%; en el segundo trimestre, las ventas en mismas tiendas, excluyendo combustibles, apenas crecieron un 0,2% interanual, muy por debajo del 3,4% del mismo periodo del año anterior y de la expectativa consensuada de Wall Street según la recopilación de LSEG, que era del 0,9%.

El CEO de Kroger, Gregg Frohhan, está intentando atraer consumidores mediante rebajas de precios, mejora de servicios, inversión en la plantilla y desarrollo del comercio electrónico, aunque falta comprobar en futuros resultados si estas medidas lograrán sostenidamente mayor tráfico y cuota de mercado. Además, la compañía señaló que la nueva guía de ventas incluye un impacto negativo de aproximadamente 140 puntos básicos derivado de la política de precios de medicamentos recetados. Por lo tanto, la desaceleración en el crecimiento de las ventas no se debe exclusivamente a una disminución en la cantidad de compras o el gasto de los consumidores estadounidenses, sino que también intervienen factores como la competencia, los cambios en el comportamiento del consumidor y en los precios de los medicamentos.

La batalla por el carrito de compras se intensifica: Kroger rebaja sus previsiones de ventas mientras los gigantes minoristas compiten por el “carrito” del consumidor

Kroger redujo su guía anual de ventas, lo que demuestra que la intensa competencia por el gasto de los consumidores en comestibles está sometiendo a presión a este minorista.

La dirección de la empresa también prevé que el límite superior del rango de crecimiento comparable de ventas en mismas tiendas, excluyendo combustibles, sea de aproximadamente 0,8%, inferior al límite superior del 2% que preveían de manera unánime los analistas de Wall Street; este indicador mide el rendimiento acumulado en ventas de una tienda con al menos 15 meses de operación.

La rebaja en las proyecciones aumenta la presión sobre el CEO Gregg Frohhan, quien busca ganar cuota de mercado a través de reducción de precios, mejoras en el servicio en tiendas y una mayor inversión en empleados. Kroger también busca incrementar las ventas online.

Wall Street sigue siendo escéptico: hasta el cierre del mercado estadounidense del jueves, las acciones de Kroger habían caído alrededor de un 9% en el año, mientras que el índice S&P 500 subió un 11%. Tras los resultados, las acciones llegaron a caer cerca del 5% en las operaciones previas a la apertura del viernes.

En el trimestre terminado el 15 de agosto, el indicador de ventas comparables de Kroger no alcanzó la expectativa consensuada de Wall Street, pero gracias a una mejora en la rentabilidad del e-commerce, reembolsos arancelarios y otros factores, el beneficio ajustado superó lo previsto.

A pesar de que el consumidor estadounidense sigue mostrando resiliencia, tras años de alta inflación, ahora es más selectivo a la hora de comprar. Los estadounidenses buscan alimentos en oferta, prefieren las marcas propias más baratas de los minoristas y están dispuestos a comparar precios o incluso esperar para obtener la mejor oferta.

En los últimos meses, la guerra en Irán provocó subidas en los precios de la gasolina, tensando aún más los presupuestos de los consumidores, especialmente afectando a los hogares de bajos ingresos que también enfrentan recortes en los beneficios de asistencia alimentaria del gobierno. Al mismo tiempo, los brotes de infecciones parasitarias durante el verano afectaron la demanda de productos frescos; algunos consumidores evitaron las verduras de hoja verde y los frutos rojos. Se espera que esta situación mejore en los próximos meses.

La inflación en alimentos ha sido relativamente estable, pero algunas empresas han advertido que los precios seguirán subiendo en la segunda mitad del año, en parte porque los mayores costos energéticos empiezan a trasladarse a los consumidores. Productos como la carne vacuna siguen siendo un punto sensible por sus altos precios.

Walmart, Albertsons y otros minoristas han declarado que planean mantener la competitividad en los precios de los alimentos para atraer a consumidores sensibles al precio y ampliar su cuota de mercado.

Frohhan, quien asumió como CEO de Kroger en febrero de este año, ya dio señales de grandes cambios. La empresa acordó la adquisición de Giant Eagle para fortalecer su presencia en el noreste de EEUU, y nombró a varios nuevos altos ejecutivos, entre ellos personas que, como Frohhan, han trabajado en Walmart.

Kroger opera principalmente en el segmento de supermercados, vendiendo productos frescos, alimentos envasados y artículos de uso diario, y cuenta con farmacias y estaciones de servicio, enfocado en satisfacer las compras diarias frecuentes de los hogares.

En comparación, Walmart, el mayor minorista de EEUU, es una tienda integral cuyo surtido abarca alimentos, ropa, electrodomésticos, etc.; atrae a un amplio público a través de compras a gran escala, estrategias de bajo precio y canales tanto en línea como offline, y además gestiona las tiendas Sam’s Club. Costco, en cambio, se basa en el modelo de membresía paga y ventas en formato mayorista, ofreciendo precios competitivos gracias a la limitación de variedad, ventas en grandes paquetes y un bajo margen de ganancia; la cuota de miembro es una parte esencial de sus beneficios. Así, los tres se distinguen respectivamente por supermercado, baja tarifa integral y socios de almacén.

El consumidor estadounidense sigue gastando, pero las cotizaciones y resultados de los gigantes minoristas muestran divergencias

En el segundo trimestre del año fiscal 2027, Kroger obtuvo ingresos por 34.620 millones de dólares, un 2% más respecto al mismo periodo del año anterior, ligeramente por debajo de la expectativa de 34.640 millones de dólares de los analistas de Wall Street recopilada por LSEG. La utilidad neta fue de aproximadamente 641 millones de dólares, frente a 609 millones del mismo periodo del año anterior; las ganancias ajustadas por acción fueron de 1,09 dólares, superando la expectativa de 1,06 dólares. Mantuvo su guía anual de 5,10–5,30 dólares por acción y recompró cerca de 1.000 millones de dólares en acciones en el segundo trimestre del ejercicio. La mejora en la rentabilidad del e-commerce y los reembolsos arancelarios muestran que la desaceleración en las ventas e ingresos en mismas tiendas aún no se ha reflejado en una rebaja de las proyecciones de rentabilidad.

Los resultados de los grandes minoristas estadounidenses muestran que el gasto de los consumidores, que representa aproximadamente el 70% del PBI estadounidense, sigue siendo resiliente. Los estadounidenses continúan gastando a buen ritmo, pero el crecimiento del consumo tiende hacia quienes ofrecen mejores precios, conveniencia y canales. En el segundo trimestre del año fiscal 2027, Walmart logró ingresos totales que subieron un 5,9% respecto al año anterior; el crecimiento comparable de ventas en EEUU, excluyendo combustibles, fue del 2,6%, y el e-commerce creció un 24%. También señaló que las políticas de precios de medicamentos restaron unos 125 puntos básicos al crecimiento de ventas comparables.

Target en el segundo trimestre del año fiscal 2026 aumentó las ventas un 5,3%, las ventas comparables subieron un 3,8% y el tráfico creció un 3,6%, lo que demuestra que mejorar productos y tiendas sigue atrayendo consumidores; su ganancia también se vio favorecida por el reembolso arancelario de unos 994 millones de dólares antes de impuestos. Amazon, en el segundo trimestre, vio crecer su negocio en Norteamérica un 16% hasta aproximadamente 116.200 millones de dólares; el fuerte desempeño de su e-commerce muestra que el canal online sigue expandiéndose, aunque los ingresos por segmento y las ventas comparables de supermercados no son equivalentes, y el adelanto de Prime Day a junio afectó la distribución trimestral de las ventas. Todos estos resultados refuerzan la visión de que “el consumo es resiliente y las diferencias de desempeño entre minoristas siguen ampliándose”.

Según la Oficina de Análisis Económico de EEUU, el gasto personal en consumo (PCE) de julio creció un 0,2% mensual, pero el consumo real, excluyendo variaciones de precios, quedó prácticamente estable, con un aumento inferior al 0,1%. Los ingresos reales disponibles subieron un 0,4% y la tasa de ahorro personal fue del 3,0%. En el mismo periodo, las ventas minoristas descendieron un 0,6% mensual, en parte por promociones adelantadas y cambios en los precios de la gasolina.

El empleo en EEUU sigue siendo un sostén: en agosto, el empleo no agrícola aumentó en 162.000 puestos, y hasta la semana del 5 de septiembre hubo 206.000 nuevas solicitudes de seguro de desempleo, con los despidos aún en niveles bajos. Por tanto, el escenario de “aterrizaje suave” aún cuenta con bases en ingresos y empleo, y el gasto total se mantiene muy resistente, aunque la demanda se está redistribuyendo y diferenciando entre bienes, servicios y distintos canales.

Barclays, el 9 de septiembre, mantuvo su objetivo para el S&P 500 a fin de año y lo elevó de 7800 a 7950 puntos. Sus argumentos optimistas se centran en que, de las 492 empresas del S&P 500 que reportaron ganancias del segundo trimestre, el 86% superó expectativas, y que con la resiliencia del gasto del consumidor, los beneficios empresariales seguirán superando previsiones, sumado al auge de inversiones en IA. Por esto, el foco del mercado en la selección de acciones minoristas y en la expectativa de crecimiento recae cada vez más en el tráfico, las ventas, la cuota de mercado y en la ganancia operativa excluyendo beneficios puntuales: las empresas que logran potenciar la eficiencia para ejecutar una estrategia de precios bajos tienen más chances de ampliar su ventaja en tiempos de consumo cauteloso.