Corona sueca: un núcleo más caliente respalda el SEK frente al euro – ING

Francesco Pesole, estratega de FX de ING, señala que el CPIF núcleo de Suecia excluyendo energía aumentó a 0,6% en julio, dando un impulso modesto a la corona sueca (SEK), mientras que la inflación general se desaceleró como estaba previsto. Afirma que incluso ajustando por los efectos temporales de impuestos, la inflación no es lo suficientemente fuerte como para justificar la expectativa del mercado de un endurecimiento del Riksbank, manteniendo una posición sin alzas y un objetivo de EUR/SEK de 10,80 para fin de año.

Núcleo más caliente pero política sin cambios

"El CPIF de Suecia excluyendo energía sorprendió al acelerar de 0,4% a 0,6% en julio. El resultado general se redujo como se esperaba, de 1,3% a 0,7%. La ligera subida en el núcleo provocó una pequeña reacción positiva en la SEK esta mañana."

"Sin embargo, los mercados ya estaban descontando completamente una subida del Riksbank para fin de año, lo que limitó el potencial alcista para las tasas SEK de corto plazo."

"Incluso después de ajustar por las medidas temporales de impuestos que están suprimiendo artificialmente los precios, la perspectiva de inflación no parece lo suficientemente fuerte como para justificar una convicción tan firme del mercado sobre el endurecimiento del Riksbank."

"Reconocemos que los riesgos hawkish han aumentado, pero nuestra visión base se mantiene sin cambios: no habrá subidas antes de fin de año. Por lo tanto, seguimos viendo un recorrido relativamente moderado para el EUR/SEK y apuntamos a 10,80 para fin de año."