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Won surcoreano: su fortaleza se prolonga por rumores de intervención contra el dólar estadounidense – Commerzbank

Won surcoreano: su fortaleza se prolonga por rumores de intervención contra el dólar estadounidense – Commerzbank

FXStreetFXStreet2026/08/05 21:38
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Economistas de Commerzbank destacan la continua apreciación del Won surcoreano (KRW) frente al dólar. El USD/KRW descendió un 0,1% hasta 1.430, ampliando las caídas registradas a principios de la semana. Atribuyen la fortaleza del KRW a la intervención coordinada en el mercado de divisas reportada por el Ministerio de Economía y Finanzas junto con Japón y a la venta sostenida de dólares por parte de exportadores, incluyendo ventas a plazo considerables en junio.

La intervención y los exportadores respaldan un Won más fuerte

"El IPC de julio sorprendió a la baja, descendiendo hasta 2,8% interanual (consenso Bloomberg: 3,0%) frente al 3,2% de junio, registrando el ritmo más lento en tres meses. Esta moderación se debió en gran parte a menores precios de la energía. Sin embargo, el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió hasta 2,6% (consenso Bloomberg: 2,5%) frente al 2,5% de junio, lo que sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios siguen ampliándose más allá de los factores del lado de la oferta."

"De cara al futuro, es probable que la inflación repunte bruscamente en agosto debido al bajo efecto base del programa de descuentos únicos en telecomunicaciones del año pasado. Posteriormente, la inflación debería moderarse aunque gradualmente a medida que se desvanezcan las medidas de alivio del gobierno. Sin embargo, la persistencia de la inflación subyacente, la demanda interna resiliente y los efectos secundarios continuados del auge de los semiconductores sobre salarios y servicios probablemente mantendrán la inflación por encima del objetivo del 2% del Bank of Korea (BoK)."

"En cuanto a la política monetaria, esperamos que el BoK realice una subida adicional de tasas de 25 puntos básicos este año, llevando la Tasa Base al 3,0%, en línea con su última proyección mediana de tasas. Las minutas del MPC de julio reforzaron la inclinación restrictiva del BoK. Los miembros destacaron que la recuperación liderada por los semiconductores está siendo cada vez más generalizada y advirtieron que un mayor ingreso familiar, inversión corporativa y demanda interna podrían generar una inflación más persistente."

"En el mercado de divisas, el USD/KRW cayó un 0,1% hasta 1.430 ayer, ampliando las pérdidas tras una disminución del 0,5% el lunes y una caída del 1,3% la semana pasada. La fortaleza del KRW se vio respaldada por informes que señalan que el Ministerio de Economía y Finanzas intervino en el mercado de divisas el jueves pasado en coordinación con Japón. La venta de dólares por parte de exportadores también apoyó al KRW, con empresas nacionales vendiendo un saldo neto de USD9,3 mil millones en forwards en junio."

"Los responsables políticos también expresaron preocupación por el aumento de la deuda de los hogares, los mayores precios de los apartamentos en Seúl y los desequilibrios en los mercados financieros, lo que sugiere que las consideraciones de estabilidad financiera seguirán siendo un factor importante en las decisiones de política futura."

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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