Japón y Corea del Sur intervienen conjuntamente el mercado de divisas para apoyar sus monedas, un movimiento poco común que podría contar con el respaldo de Estados Unidos.

Según reportes de Jinse Finance, las autoridades de Japón y Corea del Sur han tomado medidas para comprar sus respectivas monedas en el mercado abierto con el fin de respaldar el tipo de cambio. Fuentes informaron que se trata de una intervención coordinada en el mercado, algo inusual y sin precedentes, en la que posiblemente también participó Estados Unidos.

Durante la sesión de Nueva York del jueves, el yen llegó a apreciarse abruptamente un 3,3% frente al dólar, alcanzando los 157,98 yenes por dólar, marcando el mayor incremento diario desde diciembre de 2023. Sin embargo, al momento de esta edición, el dólar repuntó hasta 160,49 yenes por dólar.

Según medios de comunicación, el gobierno japonés y el Banco de Japón realizaron una intervención comprando yenes y vendiendo dólares. Al mismo tiempo, las autoridades monetarias estadounidenses también ejecutaron una “revisión del tipo de cambio” como fase previa a la intervención —lo que implica que Japón y EE.UU. colaboraron para frenar la depreciación del yen.

La implicación de Estados Unidos hizo la intervención más contundente y podría volver más precavidos a los especuladores en contra del yen. El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Besant, declaró en una entrevista que considera el yen “muy subvaluado” y que “la excesiva volatilidad” no es favorable para la salud del mercado. El máximo responsable japonés de asuntos cambiarios, Jun Mimura, explicó el viernes que el apoyo de Estados Unidos no es meramente moral. Por su parte, la ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, afirmó que no puede responder si efectivamente se intervino el mercado cambiario, pero reiteró que las autoridades están siempre listas para actuar con alta urgencia.

El fortalecimiento del yen coincidió casi simultáneamente con la apreciación del won surcoreano. El jueves, el won subió un 2% y alcanzó su nivel más alto en nueve meses. Una fuente dijo que los reguladores cambiarios de Corea del Sur llevaron a cabo una rara intervención vendiendo dólares.

El analista de KB Kookmin Bank, Lee Min-hyuk, comentó: “Los intereses de ambos países han coincidido. Para la cooperación Corea-Japón, la conexión entre el won y el yen es muy fuerte, así que una acción conjunta podría duplicar el efecto.” Añadió: “Desde la perspectiva de Estados Unidos, tanto Corea como Japón necesitan invertir en EE.UU. Dado el reciente nivel anómalo de los tipos de cambio, es probable que EE.UU. también desee que la cotización baje.”

Luego de que el Banco de Japón mantuvo inalteradas las tasas de interés este viernes, el foco del mercado cambió hacia las declaraciones de sus funcionarios y hacia si el banco central está preparado para seguir impulsando un aumento del costo del crédito. Según Masahiko Loo, estratega senior de renta fija en State Street Global Advisors, “la señal clave tras los movimientos de mercado de anoche es que el Ministerio de Finanzas japonés sigue preocupado por la excesiva debilidad del yen”.

Según el análisis de Brent Donnelly, estratega de divisas y operador de Spectra Markets, desde 1985 Japón ha coordinado intervenciones cambiarias junto a Estados Unidos u otros socios del G7 en cinco ocasiones, y ha actuado sola en ocho casos. Su análisis indica que la mayor parte de las intervenciones conjuntas coinciden con puntos de inflexión en la tendencia del dólar/yen.

Respecto del won, el año pasado tocó su nivel más bajo en 17 años —1561,50 wones por dólar—, mientras que el viernes cotizó a 1437,62 por dólar, cayendo casi un 1% en el día. En lo que va de mes, la moneda surcoreana acumula un alza de casi el 8%, principalmente impulsada por el repatriamiento de fondos corporativos en dólares.

Una fuente conocedora de la situación mencionó que el gigante de chips de memoria SK Hynix convirtió parte de los fondos que recaudó recientemente en EE.UU. —mediante una emisión de 26,5 mil millones de dólares en ADR— a won surcoreanos.

Lee Min-hyuk señaló: “Antes, el mercado dudaba de si, después de la emisión de ADR de SK Hynix, el won repuntaría. Ahora, tras la finalización de la emisión y con la intervención de Japón para apoyar el yen, los reguladores surcoreanos podrían aprovechar esta oportunidad para impulsar la caída del tipo de cambio y romper las expectativas de que los altos niveles actuales se mantendrán.”