Rupia india: Los flujos se recuperan mientras la fortaleza del dólar limita las ganancias – DBS

La economista de DBS Group Research, Radhika Rao, señala que los mercados nacionales de la India se ven arrastrados entre los precios más altos del petróleo y la mejoría en los flujos de capital. El alza del crudo ha impulsado el USD/INR y los rendimientos de los bonos a largo plazo, mientras que el Ministerio de Finanzas advierte que los elevados costos energéticos podrían ejercer presión sobre las cuentas corriente y fiscal. Los ingresos de cartera y la financiación a través de la ventana swap se están recuperando, pero la Rupia india (INR) sigue débil frente al Dólar estadounidense (USD).

Shock petrolero versus mejora en los flujos de capital

“Los mercados onshore de la India están actualmente atrapados entre dos fuerzas opuestas: los precios más altos del petróleo impulsados por las renovadas hostilidades en Oriente Medio (y la preocupación por el mar Rojo), y una imagen de ingresos fortalecida.”

“Un repunte en los precios de referencia del crudo impulsó el USD/INR, requiriendo una respuesta de intervención contundente por parte del banco central para evitar que la moneda local vuelva a los mínimos históricos.”

“La naturaleza neutral al contado de los ingresos bajo las ventanas swap, el aumento de la demanda de cobertura, la preferencia de las autoridades por absorber ingresos para reducir gradualmente su exposición en el libro de forwards, así como un dólar estadounidense firme debido a las expectativas de endurecimiento de la política en EE. UU., han limitado el margen para subidas pronunciadas de la rupia.”

“El retroceso nocturno del dólar el viernes ofrecerá breve apoyo a las divisas asiáticas lideradas por el yen, antes de que la rupia vuelva a su dinámica habitual, con 95.00 marcando un suelo.”

“A pesar del giro en los ingresos, la rupia se ha depreciado un 1,1% este mes, y acumula una caída del 6% en lo que va del año, frente al dólar.”