Monitoreo de la transmisión lógica del PCE de inflación en EE.UU. para junio

El núcleo del PCE fue inferior a lo esperado, el crecimiento del PIB no alcanzó las expectativas y el mercado digirió brevemente la posibilidad de un recorte de tasas. Reacciones en la fijación de precios del mercado:
─ Futuros E-mini del S&P 500: +0,66%
─ Futuros E-mini del Nasdaq 100: +1,48%
─ Oro spot: tras subir casi 10 dólares, retrocedió aproximadamente 15 dólares
Observación de desviaciones entre activos:
El PCE núcleo mensual solo aumentó +0,1% y quedó por debajo de lo esperado; sumado a los datos débiles del PIB, la lógica de recorte de tasas debería haber presionado globalmente al dólar y elevado el precio del oro. Sin embargo, el oro spot mostró el típico efecto de “subida y retroceso” tras la publicación de los datos.
Considerando que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años ya había alcanzado máximos de 19 años, el mercado podría estar apostando a que el riesgo inflacionario aún no se ha eliminado de raíz, y la presión al alza en las tasas de largo plazo reduce el valor de asignación del oro.
Se debe prestar atención a si el oro efectivamente rompe a la baja el mínimo anterior a la publicación de los datos.