El debut del nuevo CEO eleva la previsión de resultados pero las acciones caen, la "escasez de nuevos medicamentos" de Sanofi (SNY.US) se convierte en un talón de Aquiles mortal

Se informa por el APP de Finanzas Inteligentes, que el gigante farmacéutico francés Sanofi (SNY.US) presentó este jueves el primer reporte financiero desde la llegada de la nueva directora ejecutiva, Belén Garijo. Aunque la compañía elevó su previsión de crecimiento de ventas anual gracias al sorprendente desempeño del medicamento estrella Dupixent, la contracción de su cartera de investigación y la ausencia de una actualización estratégica decepcionaron al mercado, provocando una caída de más del 3% de las acciones en la Bolsa de París durante la jornada.

El reporte muestra que Sanofi tuvo un sólido segundo trimestre, alcanzando ingresos de 11,6 mil millones de euros, por encima de la estimación de los analistas de 10,85 mil millones de euros; el beneficio operativo principal llegó a 3,29 mil millones de euros, superando ampliamente el consenso de mercado de 2,96 mil millones de euros. La ganancia ajustada por acción ascendió a 2,09 euros.

El motor principal de los resultados sigue siendo el medicamento estrella Dupixent, desarrollado en colaboración con Regeneron (REGN.US). Este medicamento, utilizado para tratar enfermedades como el asma y la dermatitis atópica, registró un aumento de ventas del 38% en el segundo trimestre—calculado en tasa de cambio constante—alcanzando 5,15 mil millones de euros, muy por encima de la estimación de mercado de 4,48 mil millones de euros. Por ello Sanofi elevó la expectativa de ventas anuales de Dupixent para 2030 a 25 mil millones de euros, frente a la previsión de los analistas de 24,2 mil millones de euros.

Dada la fuerte demanda de Dupixent, Sanofi ajustó la previsión de crecimiento de ventas para todo 2026, pasando del “alto dígito” anterior a un crecimiento aproximado del 10% en tasa de cambio constante, y anticipa que el beneficio operativo principal continuará creciendo ligeramente por encima de los ingresos.

A pesar del brillo de Dupixent, el informe reveló frialdad en otros sectores de negocio. La nueva gama de productos, como Altuviiio (para tratar la hemofilia) y Sarclisa (terapia para el mieloma múltiple), creció un 48,3% hasta alcanzar 1,3 mil millones de euros en el trimestre, pero tanto el negocio de vacunas como el propio Altuviiio no estuvieron a la altura de las expectativas del mercado, ensombreciendo este balance.

Algo que inquieta aún más a los inversores son los fracasos de productos sucesores. Justamente la semana pasada, Sanofi anunció que abandona el plan de presentar una solicitud de comercialización para su nuevo medicamento en desarrollo contra la dermatitis, amlitelimab, el cual se consideraba como el posible sucesor de Dupixent. La empresa comunicó que, en el primer semestre, registró pérdidas por deterioro de activos de hasta 952 millones de euros (aproximadamente 1,09 mil millones de dólares) por este motivo.

Limpieza en la cartera: se cancelan varios proyectos y se nombra un nuevo jefe de I+D

En su primera comunicación formal tras asumir el cargo, Garijo no evitó referirse a los desafíos que enfrenta el sistema de investigación y desarrollo. Fue tajante: “Para alcanzar todo nuestro potencial, necesitaremos más rigor científico”. Bajo su liderazgo, Sanofi está realizando una profunda reestructuración de la cartera de investigación.

Además de amlitelimab, la compañía confirmó este jueves la decisión de cancelar el desarrollo de otros dos medicamentos en investigación: itepekimab, para enfermedades pulmonares, y balinatunfib, para psoriasis. Durante el segundo trimestre, Sanofi eliminó más de ocho proyectos de I+D, con el gasto en investigación y desarrollo creciendo un 18% interanual hasta los 2,23 mil millones de euros, incluyendo más de 200 millones de euros en costes relacionados con la cancelación de proyectos.

Para revitalizar la productividad de I+D, Garijo nombró al ex ejecutivo de Roche (RHHBY.US), Paulo ">

Ante la presión del “precipicio de patentes” y la falta de productos sucesores, las adquisiciones surgen como vía clave para reforzar la cartera. Las patentes esenciales de Dupixent vencerán a comienzos de la próxima década, lo que expone a Sanofi a la competencia de medicamentos genéricos de bajo costo. El anterior CEO, Paul Hudson, dejó el cargo justamente por no haber presentado una estrategia efectiva para compensar la pérdida de ingresos que se avecina.

Garijo señaló que la empresa busca oportunidades de crecimiento vía adquisiciones, manteniendo el foco en inmunología, enfermedades raras y vacunas; aunque asegura que será “sumamente prudente” en la ejecución de negociaciones. El CFO François-Xavier Roger, quien además ahora lidera el área de desarrollo de negocios, reveló que la compañía ha ampliado su perspectiva más allá del rango histórico de adquisiciones entre 2 y 5 mil millones de euros, pero enfatizó que el tamaño de las operaciones no es lo principal, sino la importancia estratégica científica.

Ante este balance agridulce, el mercado optó por vender. Aunque la previsión de resultados se elevó, las acciones de Sanofi cayeron este jueves y acumulan una baja del 3% en lo que va del año, quedando detrás de Novartis (NVS.US), GSK (GSK.US), Roche y la antigua empresa de Garijo, Merck (MRK.US).

En un informe, los analistas de Barclays señalaron que algunos inversores esperaban que la nueva CEO impulsara una actualización estratégica más contundente; pero, ante la falta de “acciones deslumbrantes” y la reducción de la cartera de investigación, la mejora en la perspectiva de ventas fue insuficiente para compensar y dar impulso a la acción.