JPMorgan: El margen de Japón para una mayor intervención en el mercado de divisas podría ser limitado

El 31 de julio, el estratega de JPMorgan Junya Tanase afirmó que las autoridades japonesas optaron por intervenir en el mercado de divisas antes de la decisión de política del Banco de Japón el 31 de julio, anticipando que el tono moderado del gobernador Kazuo Ueda podría nuevamente provocar ventas del yen. En esta etapa, es difícil enviar una señal clara sobre el ritmo de las subidas de tasas, y el mercado ya ha descontado en gran medida un aumento de tasas para octubre. "Existe el riesgo de que esta comunicación de política pueda ser interpretada como moderada por el mercado". Si las autoridades intervienen, es probable que la escala de esta intervención sea significativa, con montos acumulados que podrían superar el nivel de 2024 de 15 billones de yenes (94 mil millones de dólares). "Si las reservas de divisas disminuyen aún más, puede resultar difícil restaurarlas a niveles anteriores mediante herramientas de gestión de reservas, lo que significa que el margen para intervención adicional subsecuente es limitado". Declaraciones oficiales recientes han mencionado el uso del Fondo de Inversión en Pensiones del Gobierno para frenar la debilidad del yen y contener el aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses. Esto indica que, a medida que se reduce el espacio para la intervención cambiaria, los responsables de la política han comenzado a considerar herramientas alternativas. (Sina Finance)