¡La Reserva Federal mantiene las tasas de interés sin cambios por quinta vez consecutiva! Waller reafirma el objetivo de inflación del 2%, tres funcionarios apoyan un aumento de tasas

Según la APP de noticias económicas de Argentina, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh, afirmó el miércoles que la decisión de la Fed de mantener las tasas de interés sin cambios no implica que la política esté detenida; el banco central sigue comprometido firmemente con alcanzar el objetivo de inflación del 2% y destacó que el comité no tiene ningún “objetivo de inflación flexible”.

Luego de concluir una reunión de dos días sobre política monetaria, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió, con 9 votos a favor y 3 en contra, mantener sin cambios el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre 3.5% y 3.75%, marcando la quinta vez consecutiva que no hacen modificaciones. Sin embargo, la presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Logan, la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Harker, y el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Kashkari, votaron a favor de aumentar las tasas en 25 puntos básicos, lo que demuestra que algunos responsables de las decisiones consideran cada vez más necesario endurecer aún más la política para frenar la presión inflacionaria que está resurgiendo.

La declaración de esta reunión fue casi idéntica a la emitida tras la reunión de junio. La Reserva Federal reafirmó que continuará comprometida con “lograr la estabilidad de los precios” y señaló que la actividad económica de Estados Unidos sigue expandiéndose a un ritmo sólido, mientras que la inversión de capital y el crecimiento de la productividad permanecen fuertes; además, volvió a enfatizar que el nivel actual de inflación todavía supera el objetivo a largo plazo del 2%.

Walsh declaró en la rueda de prensa posterior a la reunión que la alta inflación de los últimos cinco años hizo creer erróneamente a algunos hogares, empresas y participantes del mercado que el objetivo de inflación por defecto de la Reserva Federal es superior al 2%. “Permítanme reiterar, la Reserva Federal no tiene ningún ‘objetivo de inflación flexible’”, dijo Walsh. “Este Comité Federal de Mercado Abierto no aceptará ningún objetivo de inflación implícito más alto.”

La presencia de tres funcionarios apoyando el aumento de tasas refleja también que las diferencias internas sobre el panorama inflacionario están ampliándose. Desde que Walsh asumió como presidente de la Reserva Federal en mayo de este año, ha enfatizado constantemente la importancia de restaurar el objetivo de inflación del 2%, aunque hasta ahora no había aclarado si apoyaría más aumentos de tasas. Durante las preguntas de la prensa ese día, mostró señales de una postura más estricta.

Walsh explicó que si la inflación se mantiene elevada durante el período de previsión, las tasas de interés “pueden perfectamente ser parte de la solución”, aunque la política monetaria no será la única herramienta.

Sobre por qué no se optó por aumentar las tasas en esta reunión, Walsh señaló que, desde la última reunión de decisión de tasas, los tipos de interés en el mercado han subido notablemente, lo que significa que el mercado financiero ya ha realizado parte del trabajo de endurecimiento por la Reserva Federal. Considera que esto se debe a que la Reserva Federal ha reducido recientemente las orientaciones anticipadas sobre su trayectoria de tasas futuras.

“El mercado ya ha tomado sus propias decisiones porque hemos reducido en cierta medida la guía sobre las expectativas del mercado”, declaró Walsh. “Las expectativas de tasas nominales en toda la curva de rendimientos de bonos del Tesoro de Estados Unidos ya han subido.”

Antes de la reunión, varios integrantes de la Reserva Federal afirmaron que la postura actual de la política sigue siendo adecuada, pero insinuaron que, si la presión inflacionaria no cede con el tiempo, podrían apoyar nuevos aumentos de tasas. El indicador favorito de la Reserva Federal para la inflación, el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), mostró un aumento interanual del 3.4% hasta mayo, y los últimos datos de inflación se publicarán el jueves.

Los datos de inflación de junio redujeron temporalmente las expectativas del mercado sobre un aumento de tasas en esta reunión. Ese mes, el índice de precios al consumidor en Estados Unidos disminuyó mensual por primera vez en seis años, principalmente debido a la caída de los precios de la gasolina durante la guerra en Irán; el crecimiento del índice de precios al productor (PPI), publicado en ese momento, también estuvo por debajo de las expectativas del mercado.

No obstante, con la escalada de la situación en Medio Oriente, el precio del crudo Brent superó momentáneamente los 100 dólares por barril, aunque recientemente ha descendido y el miércoles se mantiene en torno a 90 dólares. Además, una nueva ronda de medidas arancelarias y el crecimiento de la demanda impulsada por la IA agravan aún más la preocupación del mercado sobre una inflación persistentemente alta. Al mismo tiempo, el mercado laboral estadounidense mantiene un crecimiento moderado y estable, y la tasa de desempleo sigue en niveles bajos.

Es importante destacar que, antes de la reunión de decisión de tasas, algunos economistas anticiparon que Walsh podría sorprender apoyando un aumento de tasas, y los futuros de tasas federales llegaron a reflejar una probabilidad máxima cercana al 40%. Tras el anuncio de la decisión, el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a dos años retrocedió, mostrando que las expectativas del mercado de un endurecimiento adicional a corto plazo por parte de la Reserva Federal se han enfriado.