Se cuestiona la credibilidad hawkish del Bank of Japan, el mercado apuesta por octubre como la próxima ventana para subir la tasa de interés.

El 30 de julio, la depreciación persistente del yen está obligando al Banco de Japón a enfrentar una creciente presión política. Inversores advierten que, si el Banco de Japón no acelera el ritmo de subas de tasas de interés para frenar las presiones inflacionarias, su credibilidad en los mercados financieros podría verse debilitada. El mercado espera ampliamente que el Banco de Japón mantenga su tasa de interés sin cambios en la reunión de política de este viernes. Sin embargo, los inversores están más atentos a si el gobernador Kazuo Ueda dará señales de un endurecimiento más rápido de la política monetaria en el futuro. El mes pasado, el Banco de Japón subió su tasa de política en 25 puntos básicos hasta el 1%, otro paso en el reciente ciclo de subas consecutivas. No obstante, los mercados de derivados muestran que los operadores actualmente solo esperan que el Banco de Japón vuelva a subir la tasa en 25 puntos básicos para enero del año que viene. Mientras tanto, los bonos del gobierno japonés y el yen han estado bajo presión sostenida este año. El plan del gobierno para expandir el gasto fiscal ha exacerbado la preocupación en el mercado sobre el nivel de deuda de Japón y la inflación a largo plazo, aumentando aún más la presión sobre el Banco de Japón para ajustar sus políticas. Este mes, el yen cayó por debajo de los 163 yenes por dólar por primera vez desde 1986. A pesar de las repetidas advertencias del gobierno japonés sobre una posible intervención en el mercado de divisas, la tendencia débil del yen no se ha revertido de manera significativa. El rendimiento de los bonos a 10 años del gobierno japonés también subió a su nivel más alto de este siglo, acercándose al 3%.