Perspectiva Citrini: la ventaja competitiva de NVIDIA sigue siendo fuerte, el aumento al doble del costo de HBM4 impulsa el precio de Rubin, el alto margen bruto y el fuerte poder de fijación de precios permanecen intactos
BlockBeats News, 28 de julio, el analista Citrini Jukan citó el informe de Fubon Securities "Perspectivas para Semiconductores 2027", señalando que aunque se espera que el costo de HBM4 aumente significativamente de los $17-18/GB de HBM3e a $31-32/GB para 2026, elevando el precio de la Rubin GPU de NVIDIA a alrededor de $78,000 a $80,000, NVIDIA aún logra mantener un nivel de margen bruto elevado de entre 75% y 80%, y su capacidad de fijación de precios y de trasladar los costos sigue intacta. El informe también menciona que el costo de los ASIC personalizados con HBM podría ser incluso mayor, alcanzando los $35-36/GB, lo que indica que el costo de HBM se duplicará para 2027.
El informe de Fubon Securities se mantiene optimista sobre la demanda del mercado de IA, considerando que a pesar de las recientes preocupaciones sobre la inflación en IA, los costos de Token siguen siendo un factor más crítico que impulsa el gasto de capital de los proveedores de servicios en la nube. A nivel de arquitectura, el nuevo rack de NVIDIA aún planea utilizar la misma cantidad de chips de computación, con Scale-up dentro del rack usando cables y Scale-out entre racks mediante NPO/CPO. Además, Google planea desplegar entre 12 y 15 millones de TPUs para 2028, con el consumo de capacidad más que duplicándose en comparación con 2027; se espera que la capacidad de EMIB de Intel aumente a 24,000 a 25,000 obleas por mes para finales de 2027, mientras que TSMC desacelerará su expansión de SoIC para priorizar la expansión de la capacidad de CoWoS.
La conclusión clave es que, a pesar de los cambios en la estructura de costos, el poder de fijación de precios, el margen bruto y el soporte de demanda de NVIDIA en el ecosistema de computación de IA han construido barreras competitivas formidables.
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