Vinculación de SK Group con OpenAI: Nvidia involucrada en una apuesta de 750.000 millones de dólares, se reactiva la alarma por el “financiamiento circular” en IA
Nvidia está impulsando una nueva ronda de acuerdos de IA por más de 750 mil millones de dólares, incluyendo una colaboración de 500 mil millones de dólares con SK Group y una garantía de arrendamiento de 250 mil millones de dólares destinada a OpenAI. Estas operaciones profundizan la vinculación de la cadena de suministro y los clientes, pero el hecho de que Nvidia actúe simultáneamente como proveedor, inversor y garante vuelve a suscitar preocupaciones en el mercado sobre "financiamiento circular" y el posible aumento del riesgo sistémico.
Nvidia está impulsando una nueva ronda de operaciones de infraestructura de IA por un valor total de más de 750 mil millones de dólares, acelerando el despliegue global de poder de cómputo de IA, mientras que aumentan nuevamente las preocupaciones externas sobre el “financiamiento circular”.
Nvidia y el Grupo SK de Corea anunciaron el viernes por la noche un acuerdo de cooperación en IA por más de 5000 millones de dólares, y al mismo tiempo está negociando con OpenAI un acuerdo de garantía de hasta 2500 millones de dólares para ayudar a esta última a alquilar el centro de datos desarrollado por una subsidiaria de SoftBank en Ohio. La noticia ha llamado la atención del mercado de forma generalizada.
La preocupación principal de los críticos es que: las compañías en las que Nvidia invierte o tiene participaciones suelen ser los principales compradores de sus chips; este modelo podría distorsionar decisiones comerciales, generar incentivos negativos y amplificar las pérdidas sectoriales si la demanda de IA no cumple las expectativas.
Gary Tan, gerente de portafolio de Allspring Global Investments, afirmó: "Aunque las inversiones y asociaciones de Nvidia fortalecen la confianza del mercado en el desarrollo a largo plazo de la IA, persisten preocupaciones de los inversores acerca del financiamiento circular. El capital se utiliza cada vez más para apoyar futuros clientes de IA e infraestructura."
Cooperación con Grupo SK: apuesta de 5000 millones por la infraestructura de IA en Corea
La operación entre Nvidia y el Grupo SK supera los 5000 millones de dólares e incluye la compra de chips de memoria de Hynix, filial de SK, así como la adquisición de supercomputadoras de Nvidia por parte del Grupo SK. Jensen Huang, CEO de Nvidia, declaró en una entrevista con Bloomberg Television que "se generará un volumen de negocios de 5000 millones de dólares entre ambas compañías."
Según el acuerdo, ambas partes unirán fuerzas para construir más de 2 gigavatios de centros de datos de IA en la península de Corea, lo que equivale al consumo energético de 1,5 millones de hogares. El primer "fábrica de IA" a cargo de SK Telecom se espera que entre en operación el próximo año.
Para Nvidia, esta cooperación tiene un valor estratégico claro en la cadena de suministro. Los chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) actualmente están en gran escasez por el auge global en la construcción de centros de datos de IA, y SK Hynix y Samsung Electronics son los dos principales proveedores mundiales. Nvidia colaborará con Hynix en el diseño de la próxima generación de chips HBM para garantizar el suministro de componentes clave.
Además, Nvidia anunció el mismo día una inversión de 1000 millones de dólares en Naver Corp., proveedor coreano de internet y servicios en la nube, para financiar la construcción de un centro de datos de IA en Corea, triplicando el tamaño de las instalaciones. El proyecto será desarrollado conjuntamente por Naver y Brookfield Corp., firma estadounidense de capital privado, y utilizará hardware de computación de IA de Nvidia. Tras el anuncio, las acciones de Naver subieron más del 8% en el mercado de Seúl en un solo día.
Negociaciones con OpenAI: Nvidia podría ofrecer una garantía de 2500 millones
La potencial transacción entre Nvidia y OpenAI también es de gran magnitud. Según medios citando fuentes conocedoras, Nvidia está negociando proporcionar a OpenAI una garantía de hasta 2500 millones de dólares para ayudarle a alquilar un centro de datos desarrollado por una subsidiaria de SoftBank en Ohio, valuado en 50 mil millones de dólares y con una capacidad instalada de 10 gigavatios; además, está discutiendo un financiamiento de 3500 millones de dólares para la compra de chips por parte de OpenAI.
Billy Leung, estratega en inversiones de Global X Management, señala:
"El hecho de que Nvidia proporcione más garantías sobre deuda de centros de datos de OpenAI profundiza aún más el modelo de financiamiento de proveedores, ya bajo escrutinio. Más que una señal de demanda, es un reflejo de la presión financiera en la construcción de IA."
Si estas garantías se concretan, ayudarán a aliviar los temores de los prestamistas sobre la financiación continua a una empresa no cotizada que aún no es rentable, y respaldarán la ambición estratégica de Masayoshi Son, fundador de SoftBank, de ser un actor clave en IA. Actualmente, SoftBank ha comprometido cerca de 65 mil millones de dólares en inversiones en OpenAI y ha firmado un préstamo puente de 40 mil millones de dólares, uno de los más grandes en la región Asia-Pacífico. Sin embargo, la apuesta de SoftBank en una compañía sobre la que tiene una limitada influencia ya inquieta a los inversores.
Controversia sobre financiamiento circular: las participaciones cruzadas agravan el riesgo sistémico
Las críticas al modelo transaccional de Nvidia no son nuevas, pero el ritmo de estas operaciones se está acelerando. Nvidia es accionista de OpenAI, Marvell Technology y otros desarrolladores de IA y fabricantes de chips, además de haber invertido en IREN Ltd., CoreWeave Inc., Nebius Group NV y otros operadores de centros de datos. Desde 2026, Nvidia ha anunciado operaciones de este tipo por más de 5400 millones de dólares, sin contar el posible nuevo acuerdo con OpenAI.
Este fenómeno se extiende en la industria. Google apoyó a Anthropic en el pago de alquileres de cinco centros de datos, permitiéndole obtener préstamos por 3500 millones de dólares. Las participaciones cruzadas y garantías mutuas profundizan el vínculo de intereses entre empresas de IA, exponiendo a la industria a riesgos sistémicos potenciales. Al mismo tiempo, las empresas de IA siguen aumentando su endeudamiento para mantener el gasto de capital en centros de datos y proyectos de chips.
Jensen Huang siempre ha rechazado las acusaciones de financiamiento circular. En enero de este año, al referirse a la inversión en CoreWeave, afirmó: "Eso solo representa una pequeña parte del monto total de fondos que finalmente necesitan recaudar. Decir que es circular—esa afirmación es absurda." También subrayó que las inversiones de Nvidia en OpenAI, Anthropic y otras compañías impulsan el desarrollo de toda la industria y le generarán retornos.
Sin embargo, a medida que Nvidia se integra profundamente en la cadena de valor de la IA, su rol como vendedor de chips, inversor de capital y garante de financiamiento se entrelaza cada vez más, y el mercado sigue percibiendo la vulnerabilidad de este modelo ante un posible escenario de desaceleración de la demanda.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
Turquía adopta medidas de emergencia por varios frentes: liquidación de fondos por casi 20 mil millones de dólares, arresto de altos ejecutivos y prohibición de operaciones.
El ministro de Finanzas de Turquía afirmó que los riesgos son "temporales y controlables". Los reguladores liquidarán más de cien fondos gestionados por siete compañías de gestión de activos, lo que afecta a más de 350.000 inversores; además, presentaron cargos penales contra 38 personas y les impusieron una prohibición de operar durante dos años. Varios altos ejecutivos de instituciones financieras fueron arrestados, detenidos o tienen restringida la salida del país. El banco central aumentó la escala de financiamiento de recompra, relajó los requisitos de capital bancario y elevó el límite de préstamos en el mercado interbancario a diez veces su margen previo. El índice bancario turco llegó a subir más del 9% el jueves, mientras que numerosas acciones de mediana y baja capitalización siguieron cayendo.
Huang Renxun: Las ventas de chips de Nvidia el próximo año serán el doble que este año, y no se puede regular la inteligencia artificial como se regula las redes sociales.
Huang Renxun se opone a aplicar la misma regulación que en las redes sociales, porque las redes sociales son un producto, mientras que la inteligencia artificial es una tecnología fundamental que sostiene otros productos y tecnologías. Él sostiene que la regulación debe enfocarse en los productos, no en la tecnología en sí. Además, enfatiza la importancia de pruebas rigurosas y afirma que si un producto no es lo suficientemente seguro, su lanzamiento debe postergarse. “La seguridad en la inteligencia artificial es crucial”.
¿Qué comprar después de que la Reserva Federal suba las tasas de interés? Históricamente, en Wall Street, la energía y la tecnología superan al mercado, mientras que el sector inmobiliario queda rezagado. Goldman Sachs: lo que determina el comportamiento de las acciones estadounidenses es la velocidad de las subas de tasas.
Rendimiento de las acciones estadounidenses en los 12 meses posteriores a la primera suba de tasas de interés de la Reserva Federal: según Jefferies, el sector energético lidera con un retorno promedio del 22,4%, seguido por tecnología de la información con 15,4%. De acuerdo a Charles Schwab, el sector inmobiliario quedó un 4,3% rezagado frente al S&P 500, siendo el peor de los 11 sectores. Goldman Sachs señala que la velocidad de las subas de tasas es la variable clave para las acciones de Estados Unidos y que, por el momento, si el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años sube 50 puntos básicos en un mes, esto generaría una presión de “suba rápida de tasas”.
Precios de las criptos
Más
