El monstruo de la IA “chupa la sangre” de las acciones de software tradicionales: IBM (IBM.US) sufre una caída histórica, se está produciendo la limpieza presupuestaria más brutal en el sector tecnológico.
La advertencia de ventas de IBM emitida esta semana, que estuvo muy por debajo de las expectativas, resalta la brecha cada vez mayor entre los ganadores en el sector de inteligencia artificial y el resto de los participantes en la industria tecnológica.
La aplicación financiera de Argentina notó que IBM (IBM.US) emitió esta semana una advertencia sobre ingresos mucho más bajos de lo esperado, lo que destaca la creciente diferenciación entre los ganadores del sector de IA y otras empresas tecnológicas.
El martes, IBM explicó que no anticipó el movimiento de sus clientes de desviar sus gastos de los productos de la compañía hacia servidores, almacenamiento y memoria utilizados en computación de IA. Las acciones de la empresa se desplomaron un 25%, marcando la mayor caída diaria desde la década de 1960. Pero, en sentido más amplio, esta revelación ilustra cómo la lógica actual de mercado está golpeando fuertemente a los grandes jugadores que ofrecen productos y servicios populares no relacionados con IA.
Brian Mulberry, estratega jefe de mercados de Zacks Investment Management, declaró: "Esto no es simplemente un tropiezo (una llave inglesa), es como un martillo gigante." "No significa que no haya demanda de [otros servicios]. La demanda existe. Simplemente no pueden materializarla porque el total de capital disponible para gastar es limitado."
Tal vez el mejor ejemplo de esta diferenciación sean los gigantes de software Salesforce y ServiceNow, quienes venden herramientas para gestionar ventas, recursos humanos y funciones de TI empresariales. Estas acciones ya han perdido alrededor de un tercio de su valor este año y están entre las 20 peores acciones del índice S&P 500.
Mientras tanto, el índice Semiconductor de Filadelfia subió un 68% en 2026 y apunta al mejor desempeño anual desde 2009, aunque ha caído un 19% desde su récord del 22 de junio, ya que los inversores empiezan a temer hasta dónde pueden llegar estas acciones.
Mulberry señaló que este es el motivo por el cual las noticias de IBM marcan "un momento crucial para el comercio tecnológico". Refuerza cómo las empresas están dejando de lado productos y servicios tecnológicos tradicionales y priorizando infraestructura y software de seguridad relacionados con IA, ya que la existencia de IA representa riesgos para la seguridad empresarial, haciendo que el software de seguridad sea especialmente valorado. A medida que aumentan estos costos —especialmente los de chips de almacenamiento en alza— las compañías se ven obligadas a reevaluar cuánto pueden invertir en otras áreas.
Anurag Rana, analista de investigación de la industria, indicó que desarrolladores de software como Workday y SAP SE también pueden sentir presión por el desplazamiento de gastos. A medida que estas compañías reporten resultados en las próximas semanas, indicadores clave de negocio tecnológico como acumulación de pedidos en la nube y ventas de nuevas suscripciones podrían estar por debajo del consenso de Wall Street. Los resultados de ServiceNow se presentarán el miércoles.
Rana escribió en un comunicado del 14 de julio: "Aunque el déficit puede deberse a cambios en los presupuestos de TI, esta debilidad fundamental podría interpretarse como que la IA está afectando el negocio central, lo que podría ejercer más presión sobre la valuación del sector."
Wall Street ha estado bajando las expectativas para la industria de software y servicios, donde se espera un crecimiento de ganancias del 16,5% para 2027, pero el consenso de mercado ha venido descendiendo por siete semanas consecutivas. Un índice de acciones de software como servicio (SaaS) cayó ya un 27% este año, contra una caída del 11% del índice más amplio de software, mientras que el Nasdaq 100 —con fuerte presencia tecnológica— subió un 15%.
Las acciones de software ya se vieron golpeadas por la IA, bajo la premisa de que productos de empresas como Anthropic y OpenAI eventualmente reemplazarán lo que venden. Por ejemplo, Starbucks está usando IA para desarrollar herramientas internas que podrían reemplazar aplicaciones que compra a IBM y Microsoft.
Para aquellos que están fuera del ámbito de la IA, el costo creciente de los chips de almacenamiento podría ser el mayor riesgo, ya que sus clientes deben gastar mucho más de lo previsto en este componente clave de la infraestructura de IA. Para empresas como Micron y SanDisk, la demanda supera tanto la oferta que sus precios de componentes y sus acciones han alcanzado niveles muy altos. Como resultado, las compañías que invierten en infraestructura de IA enfrentan costos elevados, presionando los presupuestos en otros sectores.
Paul Nolte, estratega de mercado y gestionador senior de patrimonio de Murphy & Sylvest Wealth Management, comentó: "Esto se siente como el punto máximo de muchas tendencias, pero no sabemos si otras empresas están experimentando el mismo impacto." "Si otros lo están viendo también, podemos suponer que el crecimiento de ingresos de muchas empresas disminuirá y las utilidades sufrirán un golpe significativo."
Las acciones de tecnología de red han repuntado desde el mínimo de abril
Un punto destacado en el sector del software son las acciones de ciberseguridad, que se benefician del temor al uso de IA en intentos de hackeo. Un índice de acciones de ciberseguridad ya subió 46% este año y marcó un nuevo máximo histórico el martes.
Sarah Alaji, vicepresidenta senior de acciones de Franklin y gestora de portafolio, dijo: "El mercado ahora piensa más en ganadores y perdedores, no en tratar todo el software por igual (barrido general)."
Por supuesto, el castigo en los precios de las acciones puede dar a los inversores una oportunidad de comprar sus acciones de software preferidas a precios relativamente bajos. El índice de SaaS opera actualmente a 15 veces las ganancias estimadas a 12 meses, cerca de su nivel más bajo histórico y mucho más barato que su promedio de 53 veces en 10 años.
Aun así, dada la inquietud en torno al sector, muchos profesionales de Wall Street siguen cautelosos y temen que aún sea prematuro buscar gangas.
Eric Clark, director de inversiones de Accuvest Global Advisors, comentó: "El sector de software es como nadar donde sabes que hay pirañas, solo que no sabes dónde y piensas que prepararte te protege." Estas acciones necesitan un "trimestre de 'epifanía' (sorprendente), que muestre al mundo hacia dónde se dirigen estas grandes empresas. O, simplemente se vuelven tan baratas que la enorme margen de seguridad del valor intrínseco te anima a entrar."
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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