El cierre deja a la Fed sin datos clave mientras se profundiza la debilidad laboral

Un prolongado cierre del gobierno de EE. UU. ha generado un inusual vacío de información justo cuando los mercados financieros buscan claridad. Los inversores esperan la próxima decisión de tasas de la Reserva Federal con información limitada, mientras los legisladores continúan avanzando en la legislación sobre criptomonedas a pesar de los retrasos generalizados en el personal.

Sequía de datos obliga a la Fed a depender de estimaciones para una reunión crítica

Los funcionarios monetarios estadounidenses ahora enfrentan este desafío sin dos informes mensuales de empleo, que generalmente marcan el tono de las discusiones sobre tasas. La recolección presencial de datos en la Oficina de Estadísticas Laborales se ha detenido, poniendo también en riesgo el índice de precios al consumidor de octubre. Los responsables de la política ven este panorama actual como preocupante, y algunos funcionarios dudan que el informe sea publicado. Un comité dividido ahora se prepara para su última reunión del año con poca visibilidad sobre las tendencias de inflación o el impulso de las contrataciones.

Los inversores esperaban que la reunión de diciembre fuera tensa. Las tasas se redujeron en octubre, aunque el presidente Jerome Powell dejó en claro que no se garantizaba otro recorte. Los responsables de la política buscaban datos frescos para confirmar si la inflación seguía disminuyendo y si las contrataciones se mantenían a un ritmo constante. 

Sin embargo, el panorama actual sugiere que esas cifras pueden no llegar. Los datos privados de nóminas de ADP y las tendencias de ofertas laborales de empresas como Indeed solo ofrecen una visión parcial, ya que su cobertura es mucho más limitada y no puede igualar la profundidad de las encuestas federales.

Los modelos de los bancos regionales de la Fed apuntan a que la inflación de octubre se mantendría cerca del 3%, aproximadamente igual que en septiembre. Sin embargo, estas cifras siguen siendo solo proyecciones. Con los informes clave retrasados, es posible que los datos de inflación de octubre y noviembre no lleguen a los responsables de la política antes de la reunión de diciembre, incluso si las agencias reanudan el trabajo pronto. Eso dejaría a los funcionarios tomando una decisión importante sobre tasas utilizando lecturas antiguas y estimaciones incompletas de la industria.

Analistas advierten sobre puntos ciegos en la fijación de tasas mientras el cierre retrasa indicadores clave

Una nueva ola de preocupaciones se apodera de la Fed mientras sus miembros debaten cómo avanzar. Algunos ven señales claras de una economía en desaceleración y piden más apoyo, mientras otros temen que bajar las tasas demasiado pronto pueda provocar otro repunte de los precios. Las brechas en los datos solo intensifican esos desacuerdos. 

Los analistas dicen que una lectura confirmada del IPC de octubre podría haber proporcionado a los responsables de la política una evidencia más sólida de que la inflación estaba disminuyendo, lo que podría haber apoyado un recorte de tasas. Sin esos datos, los funcionarios preocupados por los riesgos de precios pueden optar por un camino más cauteloso.

Varios factores continúan dando forma al panorama de la política:

• La ausencia de datos de empleo reduce la visibilidad sobre las tendencias salariales;
• Las estimaciones de inflación dependen de modelos limitados en lugar de encuestas;
• Las cifras privadas de nóminas carecen de cobertura amplia;
• Los retrasos por el cierre hacen poco probables los informes oportunos del IPC;
• Las divisiones internas aumentan a medida que la evidencia se debilita.

El trabajo en políticas cripto continúa a pesar del impacto más amplio del cierre. Los senadores republicanos siguen comprometidos a avanzar con un importante proyecto de ley sobre activos digitales antes de fin de año. El trabajo en un marco de estructura de mercado avanza incluso cuando las agencias responsables de la redacción técnica permanecen inactivas. Los senadores Cory Booker y John Boozman planean reunirse con David Sacks, el asesor de la Casa Blanca en criptomonedas y tecnologías emergentes, para mantener el impulso.

Los defensores de las criptomonedas argumentan que el progreso continuo, incluso durante un cierre, demuestra un compromiso con la regulación a largo plazo. Por ahora, la política sobre activos digitales avanza mientras el panorama económico general sigue siendo incierto debido a la falta de datos federales.