JPMorgan prevé que el precio de bitcoin alcance aproximadamente los 170.000 dólares en los próximos 6 a 12 meses.
Según los analistas de JPMorgan, Bitcoin podría subir hasta alrededor de 170,000 dólares en los próximos 6 a 12 meses, basándose en una comparación ajustada por volatilidad con el oro. Los analistas señalaron que el desapalancamiento en futuros perpetuos “probablemente ya quedó atrás” tras las liquidaciones récord de criptomonedas ocurridas el 10 de octubre.
Bitcoin podría subir hasta alrededor de 170.000 dólares en los próximos seis a doce meses a medida que el apalancamiento se reajusta y su volatilidad relativa frente al oro mejora, según analistas de JPMorgan.
Los analistas, liderados por el director general Nikolaos Panigirtzoglou, señalaron en un informe publicado el miércoles que el mercado cripto ha corregido cerca de un 20% desde sus máximos recientes, con la caída más pronunciada ocurriendo el 10 de octubre en medio de liquidaciones récord en futuros perpetuos —las más grandes en la historia cripto— seguidas por liquidaciones menores el 3 de noviembre. Indicaron que el evento del 3 de noviembre se produjo cuando la confianza de los inversores se vio aún más sacudida por el exploit de más de 120 millones de dólares en Balancer dentro del sector de finanzas descentralizadas, lo que generó nuevas preocupaciones sobre la seguridad de los protocolos.
A pesar de las ventas consecutivas, los analistas afirmaron que la fase de desapalancamiento en los futuros perpetuos parece estar en gran medida finalizada. La relación entre el interés abierto en futuros perpetuos de Bitcoin y la capitalización de mercado ha caído desde niveles superiores al promedio hasta su norma histórica en cuestión de semanas, señalaron, agregando que patrones similares son visibles en los mercados de Ethereum, aunque el desapalancamiento allí ha sido menos pronunciado.
"En los futuros de CME, ocurre lo contrario; ha habido más liquidaciones en Ethereum que en futuros de Bitcoin", escribieron los analistas. Añadieron que, si bien ha habido algunos rescates en fondos cotizados en bolsa en las últimas semanas, estos fueron modestos en comparación con las entradas durante las semanas que terminaron el 3 y el 10 de octubre.
"En general, creemos que los futuros perpetuos son los instrumentos más importantes a observar en la coyuntura actual, y el mensaje de la reciente estabilización es que el desapalancamiento en futuros perpetuos probablemente ya quedó atrás", afirmaron los analistas.
¿Bitcoin cerca de 170.000 dólares?
En el lado positivo, los analistas de JPMorgan destacaron que el reciente aumento en la volatilidad del oro ha hecho que bitcoin sea más atractivo para los inversores en términos ajustados por riesgo.
La relación de volatilidad entre bitcoin y oro ha caído aún más por debajo de 2.0, lo que implica que bitcoin actualmente consume aproximadamente 1,8 veces más capital de riesgo que el oro. Basándose en esta relación, los analistas estimaron que la capitalización de mercado actual de bitcoin, de alrededor de 2,1 billones de dólares, debería aumentar casi un 67% —"lo que implica un precio teórico de bitcoin cercano a los 170.000 dólares"— para igualar los aproximadamente 6,2 billones de dólares de inversión total del sector privado en oro a través de ETFs y tenencias físicas.
El precio actual de bitcoin está alrededor de 68.000 dólares por debajo del valor justo ajustado por volatilidad de JPMorgan en relación al oro, dijeron los analistas, agregando que este "ejercicio mecánico implica así un potencial alcista significativo para bitcoin en los próximos 6-12 meses".
Actualmente, bitcoin cotiza cerca de 103.000 dólares, con un aumento de aproximadamente 0,2% en las últimas 24 horas, según la página de precios de bitcoin de The Block.
El mes pasado, en un análisis similar, los analistas de JPMorgan dijeron que bitcoin parecía significativamente infravalorado en relación al oro, lo que implica un potencial alcista hacia los 165.000 dólares para fin de año. En agosto, realizaron una proyección comparable, estimando que bitcoin podría alcanzar alrededor de 126.000 dólares para fin de año. Posteriormente, bitcoin alcanzó un máximo histórico de más de 126.200 dólares el 6 de octubre antes del evento de liquidación récord del 10 de octubre.
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