La noche antes de la caída del peso: los argentinos usan criptomonedas para proteger su último valor

Con las elecciones de medio término acercándose, el presidente argentino Javier Milei ha endurecido los controles cambiarios para sostener el valor del peso, mientras que ciudadanos como Ruben López están recurriendo a las criptomonedas para proteger sus ahorros.

Logotipo de Bitcoin fuera de una casa de cambio de criptomonedas en Buenos Aires

Ha surgido una nueva estrategia: aprovechar la diferencia entre el tipo de cambio oficial del peso argentino y el del mercado paralelo utilizando stablecoins ancladas 1:1 al dólar estadounidense. Actualmente, el valor del peso bajo el tipo de cambio oficial es aproximadamente un 7% más alto que en el mercado paralelo. Según los brokers de criptomonedas, el proceso es el siguiente: primero se compran dólares, que se convierten inmediatamente en stablecoins; luego, esas stablecoins se cambian por pesos a la cotización más baja del mercado paralelo. Esta operación de arbitraje, conocida como "rulo", permite obtener rápidamente hasta un 4% de ganancia por transacción.

El 17 de octubre, Milei en un acto de campaña en Buenos Aires

"Hago esta operación todos los días", afirma López, un corredor de bolsa de Buenos Aires, quien utiliza criptomonedas para protegerse de la inflación.

Estas operaciones con criptomonedas reflejan cómo los argentinos han cambiado su manera de enfrentar una nueva ola de inestabilidad económica. Antes de las elecciones del 26 de octubre, Argentina está agotando sus reservas de dólares para sostener el peso y evitar que el tipo de cambio supere el rango establecido. Incluso con el fuerte apoyo de Estados Unidos, los inversores esperan que el peso siga devaluándose después de las elecciones.

Recientemente, el Banco Central de Argentina implementó una nueva regulación que prohíbe la reventa de dólares en un plazo de 90 días, con el objetivo de frenar el arbitraje de compra y venta rápida. Casi inmediatamente después, surgió el modelo de arbitraje "rulo". El 9 de octubre, la plataforma de trading Ripio informó que "el volumen de operaciones de stablecoins contra pesos aumentó un 40% en una sola semana", debido a que "los usuarios están aprovechando la volatilidad del tipo de cambio y las oportunidades del mercado para obtener ganancias".

Para algunos argentinos, este tipo de operaciones es una necesidad. Después de todo, el país ha caído en default tres veces en lo que va del siglo. Cuando Milei fue elegido en 2023, prometió poner fin a estas crisis financieras. De hecho, logró algunos avances, como reducir la inflación anual de casi el 300% a alrededor del 30%; sin embargo, el peso sigue devaluándose fuertemente, en parte por la política de devaluación implementada al asumir Milei, y en parte por el aumento de la preocupación de los inversores ante las elecciones.

El tipo de cambio del peso se acerca al límite superior del rango de negociación

El fenómeno del arbitraje "rulo" demuestra que el papel de las criptomonedas en Argentina ha cambiado radicalmente: de ser una novedad que despertaba la curiosidad de la gente, incluido el propio Milei, a convertirse en una herramienta financiera para proteger los ahorros. En Estados Unidos, las criptomonedas suelen usarse como instrumentos de especulación; pero en América Latina, se han transformado en una opción para buscar estabilidad. En países como Argentina, Venezuela y Bolivia, la tecnología cripto ayuda a las personas a sortear la triple presión de "volatilidad de la moneda local, alta inflación y estrictos controles cambiarios".

"Ofrecemos a los usuarios la posibilidad de comprar criptomonedas con pesos o dólares y luego venderlas para obtener ganancias; esa es nuestra actividad diaria", explica Manuel Beaudroit, CEO de la casa de cambio local Belo. "Está claro que la diferencia de tipo de cambio puede generar ganancias considerables". Menciona que en las últimas semanas los traders pueden ganar entre un 3% y un 4% por operación, aunque advierte que "este nivel de rentabilidad es muy poco común".

Servicio de cambio de criptomonedas fuera de una tienda en La Paz, Bolivia

Otras plataformas de trading han experimentado situaciones similares. Otra plataforma local, Lemon Cash, informó que el 1 de octubre, día en que entró en vigor la nueva regulación del Banco Central que prohíbe la venta de dólares durante 90 días, el volumen total de operaciones con criptomonedas (incluyendo compra, venta y cambio) se disparó un 50% respecto al promedio.

"Sin duda, las stablecoins son una herramienta para conseguir dólares más baratos", señala Julián Colombo, responsable de Bitso en Argentina. "Las criptomonedas todavía están en un vacío regulatorio; el gobierno aún no ha definido cómo controlar las stablecoins o restringir su liquidez, lo que ha permitido el auge del arbitraje 'rulo'".

Sin embargo, el aumento de las operaciones con stablecoins no se debe solo al arbitraje. Ante la presión de las elecciones clave y el renovado estrés económico, muchos argentinos también utilizan criptomonedas como cobertura ante una posible devaluación adicional del peso.

"La inflación y la incertidumbre política nos han vuelto más conservadores, así que no tengo ningún ahorro ni inversión en pesos; solo los uso para gastos diarios", afirma Nicole Connor, responsable de la 'Alianza de Mujeres en Criptomonedas' de Argentina. "Todos mis ahorros están en criptomonedas y stablecoins, y trato de obtener rendimientos a través de ellas".

Cartel de cotización de divisas dentro de una tienda en Buenos Aires

Aun así, las operaciones con criptomonedas no están exentas de riesgos. En Argentina, las ganancias por operaciones bursátiles están exentas de impuestos, pero las ganancias por trading de criptomonedas pueden estar sujetas a un impuesto de hasta el 15%; además, las operaciones frecuentes pueden llamar la atención de los bancos, que suelen exigir comprobantes de origen de fondos a quienes realizan transferencias de grandes sumas de manera recurrente.

No obstante, los analistas consideran que, a medida que persistan las dificultades económicas, la dependencia argentina de las stablecoins podría profundizarse; en toda América Latina, cada vez más personas están utilizando estas herramientas para proteger sus activos frente a la inestabilidad fiscal y el impacto de las elecciones.

"Las stablecoins van a seguir existiendo", dice el corredor de bolsa López. "El dólar ocupa un lugar central en la sociedad y la vida cotidiana argentina, porque es nuestro refugio para evitar el riesgo de la moneda local".