La crisis del peso se agrava y las stablecoins se convierten en el "salvavidas" de los argentinos

El rol de las criptomonedas en Argentina ha cambiado radicalmente: de ser una novedad que despertaba la curiosidad de la gente, incluido el propio Milei, a convertirse en una herramienta financiera para proteger los ahorros de la población.

Escrito por: Maria Clara Cobo

Traducción: Luffy, Foresight News

Logo de bitcoin fuera de una casa de cambio de criptomonedas en Buenos Aires

Con las elecciones de medio término acercándose, el presidente argentino Javier Milei ha endurecido los controles cambiarios para sostener el valor del peso, mientras que ciudadanos como Ruben López recurren a las criptomonedas para proteger sus ahorros.

Ha surgido una nueva estrategia: aprovechar la diferencia entre el tipo de cambio oficial y el del mercado paralelo mediante stablecoins ancladas 1:1 al dólar estadounidense. Actualmente, el valor del peso en el mercado oficial es aproximadamente un 7% más alto que en el mercado paralelo. Según los brokers de criptomonedas, el proceso es el siguiente: primero se compran dólares, que se convierten inmediatamente en stablecoins; luego, esas stablecoins se cambian por pesos al tipo de cambio paralelo, que es más barato. Esta operación de arbitraje, conocida como “rulo”, permite obtener hasta un 4% de ganancia por transacción de manera rápida.

Milei en un acto de campaña en Buenos Aires el 17 de octubre

“Hago esta operación todos los días”, afirma López, un agente de bolsa de Buenos Aires, quien utiliza criptomonedas para protegerse de la inflación.

Este tipo de operaciones con criptomonedas refleja cómo los argentinos han cambiado su manera de enfrentar una nueva ola de inestabilidad económica. Antes de las elecciones del 26 de octubre, Argentina está agotando sus reservas de dólares para sostener el peso y evitar que el tipo de cambio supere la banda establecida. Incluso con el fuerte apoyo de Estados Unidos, los inversores esperan que el peso se devalúe aún más después de las elecciones.

Recientemente, el Banco Central de Argentina implementó una nueva regulación que prohíbe la reventa de dólares en un plazo de 90 días, con el objetivo de frenar las operaciones de arbitraje de entrada y salida rápida. Casi de inmediato surgió el modelo de arbitraje “rulo”. El 9 de octubre, la plataforma Ripio informó que “el volumen de operaciones de stablecoins contra pesos aumentó un 40% en una semana”, ya que “los usuarios están aprovechando la volatilidad del tipo de cambio y las oportunidades del mercado para obtener ganancias”.

Para algunos argentinos, este tipo de operaciones es una necesidad. Después de todo, el país ha caído en default tres veces en lo que va del siglo. Cuando Milei fue elegido en 2023, prometió poner fin a estas crisis financieras. Ha logrado algunos avances, como reducir la inflación anual de casi el 300% a alrededor del 30%; sin embargo, el peso sigue devaluándose fuertemente, tanto por la política de devaluación implementada al asumir Milei como por el aumento de la preocupación de los inversores ante las elecciones.

El tipo de cambio del peso se acerca al límite superior de la banda

El fenómeno del arbitraje “rulo” demuestra que el rol de las criptomonedas en Argentina ha cambiado radicalmente: de ser una novedad que despertaba la curiosidad de la gente, incluido Milei, a convertirse en una herramienta financiera para proteger los ahorros. En Estados Unidos, las criptomonedas suelen usarse como instrumentos de especulación; pero en América Latina, se han transformado en una opción para quienes buscan estabilidad. En países como Argentina, Venezuela y Bolivia, la tecnología cripto ayuda a la gente a esquivar la triple presión de “volatilidad de la moneda local, alta inflación y estrictos controles cambiarios”.

“Ofrecemos a los usuarios la posibilidad de comprar criptomonedas con pesos o dólares y luego venderlas para obtener ganancias —esa es nuestra actividad diaria”, comenta Manuel Beaudroit, CEO de la casa de cambio local Belo. “Obviamente, la diferencia de tipo de cambio puede generar ganancias considerables”. Señala que, en las últimas semanas, los traders pueden ganar entre un 3% y un 4% por operación, aunque advierte que “este nivel de rentabilidad es muy poco común”.

Servicio de cambio de criptomonedas fuera de una tienda en La Paz, Bolivia

Otras plataformas también han registrado situaciones similares. Otra plataforma local, Lemon Cash, informó que el 1 de octubre, cuando entró en vigor la nueva regulación del Banco Central que prohíbe la venta de dólares durante 90 días, el volumen total de operaciones con criptomonedas (incluyendo compra, venta y cambio) se disparó un 50% respecto al promedio.

“Las stablecoins son sin duda una herramienta para acceder a dólares más baratos”, señala Julián Colombo, responsable de Bitso en Argentina. “Las criptomonedas aún se encuentran en un vacío regulatorio; el gobierno no ha definido cómo controlar las stablecoins ni cómo restringir su liquidez, lo que ha permitido el auge del arbitraje ‘rulo’”.

Sin embargo, el crecimiento de las operaciones con stablecoins no se debe solo al arbitraje. Ante la presión de las elecciones clave y el resurgimiento de la crisis económica bajo el gobierno de Milei, muchos argentinos también utilizan criptomonedas como cobertura ante una posible devaluación adicional del peso.

“La inflación y la incertidumbre política nos han vuelto más conservadores, por eso no tengo ningún ahorro ni inversión en pesos; solo los uso para gastos diarios”, afirma Nicole Connor, líder de la “Alianza de Mujeres Cripto” en Argentina. “Todos mis ahorros están en criptomonedas y stablecoins, e intento obtener rendimientos a través de ellas”.

Cartel de cotización de divisas dentro de una tienda en Buenos Aires

Aun así, operar con criptomonedas no está exento de riesgos. En Argentina, las ganancias por operaciones bursátiles están exentas de impuestos, pero las ganancias por operaciones con criptomonedas pueden tributar hasta un 15%; además, la actividad frecuente puede llamar la atención de los bancos, que suelen exigir comprobantes de origen de fondos a quienes realizan transferencias grandes y repetidas.

No obstante, los analistas creen que, mientras persista la crisis económica, la dependencia argentina de las stablecoins podría profundizarse; en toda América Latina, cada vez más personas utilizan estas herramientas para proteger sus activos frente a la inestabilidad fiscal y el impacto de las elecciones.

“Las stablecoins van a seguir existiendo”, dice el agente de bolsa López. “El dólar ocupa un lugar fundamental en la sociedad y la vida cotidiana argentina, porque es nuestro refugio ante el riesgo de la moneda local”.