Los informes financieros de los gigantes tecnológicos funcionan como un espejo: no solo reflejan la salud de las propias empresas, sino que también muestran los cambios en los flujos globales de capital y en la tolerancia al riesgo. Esta semana, el mercado bursátil estadounidense vive la “super semana de resultados”, con gigantes tecnológicos como Tesla, Intel y Amazon presentando sus balances, convirtiéndose en un verdadero barómetro de los activos de riesgo globales.
El informe del tercer trimestre de Tesla, publicado en la mañana del 23 de octubre, mostró que, aunque los ingresos alcanzaron un récord de 28.1 mil millones de dólares, la ganancia neta cayó un 37% interanual y las ganancias ajustadas por acción no cumplieron con las expectativas. Estos datos provocaron una caída de casi el 1% en el precio de la acción en el mercado after hours, y el mercado mostró preocupación por la situación de este gigante de autos eléctricos, que, a pesar de sus visiones de IA y robótica, enfrenta las realidades de la industria automotriz.
I. Panorama de la semana de resultados
Esta semana, el mercado estadounidense recibe los informes financieros de varias empresas tecnológicas de peso, considerados eventos clave que afectan la tendencia de los activos de riesgo globales.
● Según estadísticas de medios financieros, Netflix y Texas Instruments publicaron sus informes el 21 de octubre, mientras que Tesla, IBM, KLA y Lam Research presentaron resultados el 22 de octubre.
● Poco después, Amazon e Intel revelaron sus datos financieros el 23 de octubre. Las opiniones de estas empresas sobre los cambios en el gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube y sus previsiones sobre el retorno de inversión en IA son seguidas de cerca por inversores de todo el mundo.
Compañía | Estado/Fecha del informe | Resumen de resultados clave | Expectativas y perspectivas del mercado | Reacción del precio de la acción/Puntos de interés del mercado |
Microsoft (MSFT) | Publicado (Q3 año fiscal 2025) | Ingresos de 70.07 mil millones de dólares (interanual +13.3%, por encima de lo esperado) | Los servicios de IA contribuyeron significativamente al crecimiento de Azure. La empresa espera que el crecimiento de Azure alcance el 34%-35% el próximo trimestre. | El precio de la acción subió fuertemente tras el informe, con gran confianza del mercado en el crecimiento impulsado por IA. |
Ganancia neta de 25.82 mil millones de dólares (interanual +17.7%) | ||||
Ingresos de nube inteligente de 26.75 mil millones de dólares (interanual +21%), con Azure creciendo un 33% | ||||
Tesla (TSLA) | Publicado (Q3 año fiscal 2025) | Ingresos de 28.1 mil millones de dólares (interanual +12%, por encima de lo esperado) | La caída de beneficios se debe principalmente a la reducción de precios de autos eléctricos y al fuerte aumento de gastos operativos. El mercado teme que, tras el fin de los incentivos fiscales, la demanda no se sostenga. | El precio de la acción cayó más del 3% after hours. Los inversores se enfocan en su estrategia de IA, Robotaxi y nuevos productos. |
Ganancia neta de 1.37 mil millones de dólares (interanual -37%) | ||||
Entregas de autos: 497,000 unidades (récord histórico) | ||||
Apple (AAPL) | Previsto para el 30 de octubre | El mercado espera que los ingresos y las ganancias por acción superen el consenso. | Goldman Sachs mantiene calificación de “compra”, espera fuerte demanda para la serie iPhone 17 y resiliencia en el negocio de servicios. | El mercado se enfoca en el desempeño real de ventas del iPhone 17 y en las proyecciones de demanda futura de la empresa. |
Amazon (AMZN) | Previsto para el 29 de octubre | El mercado espera que los ingresos estén en el límite superior de la guía de la empresa, con un crecimiento interanual de aproximadamente 11.83%. | Citi espera que los resultados superen las expectativas. El foco está en el crecimiento de AWS bajo la demanda de IA y en el apoyo de la publicidad de alto margen a las ganancias. | El mercado teme que el gasto de capital y la depreciación de AWS puedan presionar los márgenes de ganancia a corto plazo. |
Google (GOOGL) | Próximo a publicarse | El mercado espera ingresos de 86 mil millones de dólares y ganancias por acción de 2.17 dólares. | Bank of America elevó el precio objetivo a 280 dólares, confiando en que el repunte del gasto publicitario compensará parte de la caída en el tráfico de búsqueda. | La perspectiva de la gerencia para el cuarto trimestre será clave para el precio de la acción a corto plazo. |
Meta (META) | Perspectiva Q3 publicada (julio) | La perspectiva de ingresos para Q3 superó las expectativas. | - | - |
● El IPC (Índice de Precios al Consumidor) de septiembre, retrasado por el cierre del gobierno federal de EE. UU., también se publicará el 24 de octubre. Junto con la avalancha de informes, esto convierte a la semana en un punto clave para el mercado.
Analistas señalan que, aunque los principales índices estadounidenses cerraron en alza la semana pasada, hubo fuertes oscilaciones intradía y el sentimiento del mercado osciló entre el optimismo y la cautela, dificultando el trading a corto plazo.
II. Desempeño de Tesla
Entre los gigantes tecnológicos que ya publicaron sus informes, el desempeño de Tesla ha sido especialmente llamativo. La empresa publicó su informe del tercer trimestre en la mañana del 23 de octubre (zona horaria GMT+8).
Sus ingresos crecieron un 12% interanual hasta 28.1 mil millones de dólares, superando las expectativas de Wall Street de 26.3 mil millones.
Sin embargo, detrás de estos resultados se esconde una crisis profunda. La ganancia neta de Tesla en el tercer trimestre cayó un 37%, de 2.17 mil millones de dólares el año pasado a 1.37 mil millones.
Las ganancias ajustadas por acción fueron de 50 centavos, no solo por debajo de los 54 centavos esperados por Wall Street, sino que también representan una caída interanual del 31%.
Las principales causas de esta situación incluyen la caída de los precios de los autos eléctricos y un aumento del 50% en los gastos operativos. Tesla indicó que parte del aumento en gastos operativos se debe a inversiones en inteligencia artificial y “otros proyectos de I+D”.
Al cierre del tercer trimestre, los ingresos por créditos regulatorios de Tesla cayeron inesperadamente un 44%, de 739 millones de dólares a 417 millones, lo que presionó aún más los márgenes de ganancia.
III. Narrativa de IA y realidad
Un fenómeno llamativo en el informe de Tesla es que, aunque la empresa enfatiza su visión de futuro en inteligencia artificial, Robotaxi y el robot humanoide Optimus, el mercado de capitales parece estar perdiendo la paciencia. El precio de la acción de Tesla cayó casi un 1% after hours tras el informe.
● Garrett Nelson, analista senior de acciones de CFRA, señaló: “Estamos entrando en un período lleno de dudas sobre la trayectoria de crecimiento de las ganancias de Tesla a corto y mediano plazo”.
● Dec Mullarkey, director general de SLC Management, fue aún más directo: “Aquí no hay mucho que motive a los inversores. Las ganancias y márgenes de Tesla siguen por debajo del promedio y podrían estancarse por un tiempo”.
El mercado muestra preocupación por la narrativa de crecimiento de Tesla.
● Por un lado, el avance del sistema de conducción totalmente autónoma basado en supercomputadoras de IA es lento: el director financiero de Tesla reveló que solo el 12% de los clientes actuales han pagado por FSD Supervised.
● Por otro lado, el mayor motor de crecimiento de Tesla no proviene del negocio automotriz, sino del negocio de generación y almacenamiento de energía, cuyos ingresos aumentaron un 44% hasta 3.42 mil millones de dólares.
IV. Perspectivas de otros gigantes tecnológicos
Más allá de Tesla, el desempeño y las perspectivas de otros gigantes tecnológicos también afectan al mercado.
● Microsoft muestra fortaleza en IA y servicios en la nube, y se espera que sus ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2026 alcancen los 77 mil millones de dólares, un aumento interanual del 18.2%.
Bank of America Securities reiteró su calificación de “compra” para Microsoft y fijó un precio objetivo de 640 dólares, señalando que la mayor confianza en el gasto de capital es un motor para las ganancias futuras.
● Intel y Nvidia alcanzaron una “colaboración épica”, con una inversión de 5 mil millones de dólares por parte de Nvidia, lo que llevó a que el precio de la acción de Intel subiera un 53.09% acumulado tras el anuncio.
Además, Intel también recibió una inversión de 8.9 mil millones de dólares del gobierno estadounidense, lo que destaca su posición estratégica en la industria de semiconductores.
● Google publicará sus resultados del tercer trimestre el 29 de octubre. Bank of America publicó un informe reiterando su calificación de “compra” para Google y elevando el precio objetivo de 252 a 280 dólares.
Bank of America espera que los resultados de Google para el tercer trimestre superen las expectativas del mercado, con ingresos previstos de 86 mil millones de dólares y una tasa de crecimiento interanual del 12% en el negocio de búsqueda, superior al 11% esperado por el mercado.
V. Transmisión al mercado cripto
El impacto de los informes de las tecnológicas en el mercado cripto se refleja principalmente en cuatro dimensiones:
● Transmisión del sentimiento de riesgo. Los resultados de los gigantes tecnológicos afectan directamente la tolerancia al riesgo del mercado, lo que se transmite al mercado cripto. Los datos históricos de AiCoin muestran que la correlación entre bitcoin y el índice Nasdaq promedia 0.75.
En el segundo trimestre de 2020, los informes mejores de lo esperado de Apple y Microsoft impulsaron al Nasdaq un 6.8% al alza, y bitcoin subió un 20%, superando los 10,000 dólares.
● Punto de convergencia entre IA y blockchain. Las inversiones en IA de los gigantes tecnológicos y la infraestructura blockchain tienen sinergias potenciales. En 2025, se espera que la inversión en IA de los siete grandes tecnológicos alcance los 331 mil millones de dólares, lo que podría impulsar la infraestructura blockchain, como modelos de IA on-chain y mercados de computación descentralizada.
● Cambios en las expectativas de liquidez. Datos económicos y financieros sólidos pueden retrasar los recortes de tasas de la Fed y endurecer la liquidez, presionando los activos de riesgo. Por el contrario, datos débiles pueden reforzar las expectativas de recortes. Actualmente, se considera casi seguro que la Fed recortará tasas a fin de mes.
● Competencia por flujos de capital. Cuando la temporada de resultados de Wall Street es excepcionalmente buena, puede atraer capital global, debilitando temporalmente el atractivo del mercado cripto. Por el contrario, si Wall Street muestra debilidad, parte del capital puede buscar alternativas como el mercado cripto.
VI. Riesgos y oportunidades
Durante esta semana de resultados, los inversores deben estar atentos a varios riesgos potenciales.
● La brecha entre las altas valoraciones de las tecnológicas y los resultados reales. Tomando a Tesla como ejemplo, la brecha entre la narrativa a largo plazo de IA y robótica y el descenso actual en los resultados de fabricación de autos es cada vez mayor.
● Incertidumbre en la política macroeconómica. Aunque la probabilidad de un recorte de tasas por parte de la Fed en octubre es alta, el dato de IPC de septiembre, retrasado hasta el 24 de octubre por el cierre del gobierno, podría traer volatilidad inesperada. Wells Fargo estima que, debido al aumento del precio del petróleo, la tasa anual del IPC de septiembre subirá del 2.9% de agosto al 3.1%, un máximo de 16 meses.
● Política arancelaria sobre semiconductores. La política arancelaria sobre semiconductores del gobierno de Trump podría aumentar los costos de los chips, afectando el hardware de minería de bitcoin y la infraestructura blockchain. Los informes de Intel, Broadcom y Nvidia reflejarán la presión en la cadena de suministro y podrían aumentar los costos de hardware de minería de bitcoin y servidores blockchain.
Los inversores deben seguir de cerca dos dinámicas:
● Retorno de inversión en IA de los gigantes tecnológicos. Si las grandes inversiones en IA de empresas como Microsoft y Google pueden traducirse en un crecimiento real de resultados, influirá en la confianza del mercado en el sector tecnológico y en todos los activos de riesgo.
● Ruta de la política de la Fed y datos macroeconómicos. El dato de IPC de septiembre que se publicará este viernes y la decisión de tasas de la Fed a fin de mes darán una dirección más clara a las expectativas de liquidez del mercado.
