La racha récord de Bitcoin se revierte tras una liquidación de futuros de $19 mil millones y una desaceleración en los ingresos de los ETF

El rápido ascenso de Bitcoin hasta un máximo histórico de $126,100 fue abruptamente revertido , tras uno de los mayores eventos de reducción de apalancamiento en futuros de la historia y una disminución en los flujos de entrada a ETF que señala un enfriamiento del apetito institucional.

Bitcoin’s Record Run Reverses. Source: Glassnode

Gran liquidación de apalancamiento golpea a los derivados de bitcoin

Según el último informe on-chain de Glassnode, más de 19 billions de dólares en interés abierto de futuros fueron eliminados en medio de crecientes preocupaciones macroeconómicas, incluyendo la renovada tensión arancelaria entre EE.UU. y China. La caída hizo que Bitcoin descendiera por debajo de la zona de costo base de $117,000–$114,000.

El Estimated Leverage Ratio colapsó a mínimos de varios meses mientras los traders deshacían rápidamente sus posiciones, recordando las liquidaciones del mercado de 2021 y 2022. Las tasas de financiamiento también cayeron a mínimos de la era FTX, mostrando que los traders pagaban por mantener posiciones cortas después de que el apalancamiento alcista se evaporara. Los analistas describieron el evento como un reinicio estructural más que una capitulación total — una purga necesaria del exceso de apalancamiento que podría restaurar la estabilidad a largo plazo.

Los volúmenes de trading spot se dispararon durante la caída, con Binance liderando la presión de venta mientras Coinbase experimentó compras institucionales, lo que sugiere que los inversores estadounidenses absorbieron parte del impacto. A pesar de la volatilidad elevada, Glassnode señaló que la venta fue “fuerte pero ordenada”, subrayando que el mercado se mantiene cauteloso pero no en pánico.

La demanda institucional se debilita mientras regresa la volatilidad

Mientras los mercados de derivados enfrentaban una purga histórica, los flujos de entrada a ETF se volvieron negativos en 2,300 BTC, marcando una disminución en la demanda institucional que previamente había impulsado los máximos históricos de Bitcoin. Los Long-Term Holders (LTHs) también han continuado distribuyendo desde julio, sumando presión constante de venta a medida que el mercado entra en una fase de consolidación.

Mientras tanto, los mercados de opciones de Bitcoin vieron un rápido repunte en el interés abierto, incluso cuando la volatilidad se disparó al 76% y el skew a corto plazo se volvió marcadamente positivo — señalando la prisa de los traders por cubrir riesgos a la baja.

Bitcoin ahora se encuentra en una zona de recuperación frágil, con analistas advirtiendo que una caída por debajo de $108,000 podría profundizar la corrección a menos que nuevos flujos de entrada a ETF y acumulación on-chain restauren el impulso.

Aun así, bajo la turbulencia, la confianza entre las empresas permanece fuerte — el número de compañías que cotizan en bolsa y poseen Bitcoin aumentó un 38% entre julio y septiembre, señalando que la convicción institucional, aunque se enfría a corto plazo, sigue siendo estructuralmente sólida.

 

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