Matt Hougan declara que la infraestructura cripto es resiliente tras una histórica caída del mercado
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, afirmó que los mercados cripto obtuvieron una calificación aprobatoria a pesar del mayor evento de liquidación apalancada de la historia. Según Cointelegraph, Hougan describió la fuerte caída del fin de semana como un bache y no como una preocupación mayor. El desplome ocurrió después de que el presidente Donald Trump amenazara con imponer aranceles del 100% a las importaciones chinas el 10 de octubre de 2025. Bitcoin cayó casi un 15% mientras que Solana perdió un 40%. Aproximadamente 20 mil millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidadas en los exchanges.
CNN Business informó que Bitcoin bajó de aproximadamente 122.500 dólares a un mínimo de 104.600 dólares el viernes por la tarde. Ethereum retrocedió alrededor de un 21% en el mismo período. El mercado experimentó cierres forzados de posiciones altamente apalancadas, ya que los exchanges cerraron automáticamente las operaciones cuando las pérdidas amenazaban con superar la capacidad de los inversores para reembolsar. Para el lunes, Bitcoin se recuperó hasta alrededor de 115.000 dólares, borrando casi todas las pérdidas del fin de semana.
Hougan señaló en su blog del martes que muchas plataformas DeFi funcionaron sin fallas. Uniswap, Hyperliquid y Aave no reportaron pérdidas durante la turbulencia. Algunos exchanges, incluyendo Binance, enfrentaron problemas técnicos con ciertos módulos de la plataforma. Hougan dijo que los mercados cripto funcionaron tan bien o mejor que los mercados tradicionales en circunstancias similares.
La infraestructura del mercado demuestra fortaleza bajo presión
La rápida recuperación demostró la resiliencia de la infraestructura blockchain según la evaluación de Hougan. El daño se mantuvo contenido a inversores individuales en lugar de extenderse a grandes instituciones. No se produjeron colapsos institucionales significativos durante el evento.
Datos de Cointelegraph mostraron que el interés abierto en futuros perpetuos cayó de 26 mil millones de dólares a menos de 14 mil millones de dólares. El volumen de operaciones en exchanges descentralizados superó los 177 mil millones de dólares. Las comisiones de préstamos cripto alcanzaron un máximo histórico de 20 millones de dólares durante el caos.
Analistas de CryptoQuant dijeron que los datos sugerían un reinicio ordenado del mercado en lugar de un colapso impulsado por el pánico. De los 14 mil millones de dólares eliminados del interés abierto, aproximadamente el 93% representó un desapalancamiento controlado. Solo mil millones de dólares en posiciones largas de Bitcoin fueron liquidadas de manera forzosa.
El desplome del fin de semana puso a prueba una infraestructura que ha madurado significativamente desde anteriores disrupciones del mercado. Como informamos en mayo, la exploración de reservas de Bitcoin por parte de la Ciudad de Panamá tras conversaciones con El Salvador mostró una creciente confianza institucional en los activos cripto. Las tenencias de Bitcoin de El Salvador por 640 millones de dólares y una adopción estatal similar demuestran cómo las criptomonedas han ingresado en la planificación financiera convencional.
Implicancias más amplias para la estructura del mercado cripto
Hougan atribuyó la venta principalmente a traders altamente apalancados y no a cambios fundamentales. Nada fundamental en la perspectiva cripto había cambiado, incluyendo la tecnología subyacente, la seguridad o el entorno regulatorio. Espera que los mercados vuelvan a enfocarse en los fundamentos una vez que la volatilidad disminuya.
Sin embargo, algunos observadores culparon al retiro de liquidez por parte de los market makers por profundizar la caída. El investigador blockchain YQ dijo que la liquidez comenzó a desaparecer de los libros de órdenes aproximadamente una hora después de la amenaza arancelaria de Trump. La profundidad del mercado cayó un 98% antes de que los precios tocaran fondo, creando lo que los analistas llamaron un vacío de liquidez.
El flash crash también provocó una caída en los mercados tradicionales. El S&P 500 registró su peor día desde abril de 2025. Los activos de riesgo en general se desplomaron mientras los inversores buscaban refugio en los bonos del Tesoro y el oro. Según CNN Business, los futuros de la plata subieron un 7% el lunes y alcanzaron un máximo histórico.
Los analistas siguen divididos sobre si el evento de liquidación representó una venta coordinada por parte de los market makers o una cascada natural de desapalancamiento. El debate refleja las preguntas persistentes sobre la estructura del mercado y los riesgos de manipulación en los mercados cripto 24/7. Algunos participantes acusaron a los principales market makers de orquestar la caída, aunque probar tal coordinación sigue siendo difícil.
Hougan concluyó que, con el tiempo, los mercados recuperarán el aliento y renovarán la atención en los fundamentos cripto. Cree que el mercado alcista continuará una vez que regrese la estabilidad. La prueba del fin de semana reveló tanto fortalezas como vulnerabilidades en la infraestructura cripto a medida que la industria madura.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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