¿Las empresas con tesorería en Ethereum están en la cuerda floja?

La inestabilidad de Ethereum frente a Bitcoin está llamando la atención y generando rumores de que la verdadera fuerza del mercado detrás de sus empresas de tesorería podría ser el entusiasmo de los traders minoristas surcoreanos, y no las grandes ballenas institucionales.

¿La próxima gran jugada estratégica?

Ethereum ha estado tambaleándose, perdiendo alrededor del 5% frente a Bitcoin en el último mes y cayendo casi un 2% en un solo día hasta el lunes.

Pero el defensor de Bitcoin, Samson Mow, lanzó una afirmación picante el fin de semana, sugiriendo que aproximadamente 6 mil millones de dólares de dinero minorista surcoreano están sosteniendo a las empresas de tesorería de Ethereum.

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Estas compañías están acumulando ETH en sus balances intentando imitar la fiebre corporativa de compra de Bitcoin que desató Strategy.

Mow señala a una especie de culto de seohak gaemie, los traders minoristas surcoreanos, que han sido seducidos por influencers cripto que llegan a Seúl, promocionando estas tesorerías de Ethereum como la próxima gran jugada estratégica.

¿La analogía? Como la gran acumulación institucional de Bitcoin, pero con un giro minorista.

El problema es que muchos de estos traders ni siquiera miran los gráficos ETH/BTC; los comentaristas de la industria dicen que solo persiguen narrativas atractivas, creyendo que están surfeando la ola de una manía de acumulación corporativa sin darse cuenta de que la tecnología subyacente está rezagada.

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¿Estrategia indisciplinada?

Y los números no mienten. Los datos de Strategic ETH Reserve indican que 67 entidades corporativas, como BitMine y SharpLink, poseen alrededor de 5,49 millones de ETH, aproximadamente 25 mil millones de dólares.

Eso es sustancial, hasta que te das cuenta de que gran parte del entusiasmo que alimenta esta reserva proviene de minoristas, un hecho subrayado por el precio estancado de Ethereum.

ETH ha estado atascado por debajo de su máximo histórico de 4.946 dólares y perdiendo terreno frente a Bitcoin.

Andrew Kang, cofundador de Mechanism Capital, interviene con una advertencia, calificando muchas estrategias de tesorería de Ethereum como indisciplinadas en comparación con el enfoque más maduro de Bitcoin.

¿Su conclusión? Sin cambios fundamentales, ETH podría quedarse varado entre 1.000 y 4.800 dólares en el futuro previsible.

¿Analfabetismo financiero?

Tanto Mow como Kang señalan una verdad incómoda: gran parte de la valoración de Ethereum se debe más al entusiasmo de los inversores, es decir, al analfabetismo financiero, que a una convicción institucional sólida.

Kang incluso compara esto con el supuesto historial de pump-and-dump de XRP, advirtiendo que las valoraciones impulsadas por el hype no durarán para siempre.

Entonces, ¿son estos traders surcoreanos el último muro de contención que mantiene vivas las ambiciones de tesorería de Ethereum, o simplemente los últimos animadores desesperados antes de que caiga el telón? Lamentablemente, no podemos saberlo.