La UE otorgará a la ESMA autoridad centralizada sobre las criptomonedas
Según informes, la Comisión Europea está redactando nuevas normas que otorgarían a ESMA una mayor supervisión sobre las empresas de criptomonedas, en lugar de dejar esta tarea a los reguladores locales.
- Según se informa, los legisladores de la UE están redactando reformas para otorgar a ESMA la supervisión directa de las empresas cripto, desplazando la autoridad de los reguladores nacionales.
- La propuesta ha generado rechazo por parte de estados más pequeños de la UE como Malta y Luxemburgo, que temen perder autonomía regulatoria y competitividad.
De acuerdo con un informe de Financial Times, los legisladores de la UE quieren transferir los poderes de supervisión cripto de las autoridades nacionales a la European Securities and Markets Authority. Esta medida forma parte de una propuesta para otorgar a la autoridad reguladora del mercado de la UE la supervisión directa de bolsas de valores, empresas cripto y cámaras de compensación.
La presidenta de ESMA, Verena Ross, afirmó que la Comisión Europea está actualmente redactando la reforma regulatoria que serviría para hacer la supervisión regulatoria más uniforme en el mercado de capitales europeo. La UE ya había propuesto anteriormente que ESMA fuera el principal supervisor de las empresas cripto cuando se elaboró MiCA, sin embargo, esto aún no se ha implementado por completo.
El plan para que ESMA sea el único regulador de cripto en la UE ha recibido críticas de países más pequeños con agendas cripto en desarrollo, como Luxemburgo y Malta. Malta, en particular, ha estado otorgando activamente licencias a proveedores de servicios de criptoactivos.
A partir de julio de 2025, Malta ha otorgado al menos cinco licencias CASP bajo el marco regulatorio MiCA, incluidas licencias para exchanges cripto importantes como Crypto.com y OKX. Estas cinco licencias estuvieron entre las primeras en Europa en ser concedidas bajo el nuevo marco MiCA, posicionando a Malta como un adoptante temprano significativo del marco integral de criptoactivos de la UE.
De hecho, ESMA había criticado el proceso de aprobación de licencias de Malta para empresas cripto. En julio, la autoridad financiera de la UE alegó que “algunas áreas de riesgo no fueron adecuadamente evaluadas durante el proceso de autorización” para una empresa no identificada que recibió una licencia de las autoridades de Malta.
“Esto también significa que la gente tuvo que desarrollar recursos y experiencia específicos 27 veces en diferentes supervisores nacionales, lo cual podría haberse hecho de manera más eficiente una sola vez a nivel europeo”, dijo Ross a Financial Times.
Por qué es controvertido que ESMA esté al mando
Establecida en 2011, ESMA se formó con la esperanza de mejorar la armonización de las normas de mercado en toda la UE. Sin embargo, la mayoría de las actividades del mercado financiero de la región todavía están bajo la supervisión de cada una de sus 27 autoridades nacionales.
Ross dijo que el organismo de control de la UE ha “intentado durante bastante tiempo, con la unión de los mercados de capitales y otras iniciativas, construir un mercado de capitales más efectivo”. A pesar de los esfuerzos, aún no se han implementado medidas para colocar todos los mercados de la UE bajo un mismo paraguas porque cada área tiene estructuras de mercado muy diferentes.
No todos están de acuerdo en que ESMA deba tener el control total sobre los diversos mercados de la UE, especialmente en lo que respecta a los mercados cripto emergentes. Algunas naciones más pequeñas de la UE, incluidas Luxemburgo, Malta e Irlanda, se han opuesto a otorgar más autoridad a ESMA, argumentando que podría amenazar sus sectores financieros ya consolidados.
Además, para la creciente industria cripto, poner a ESMA al frente de la regulación de los proveedores de servicios de criptoactivos podría crear un sistema rígido y uniforme que limite la innovación y concentre demasiado poder en una sola autoridad.
El jefe del organismo de control financiero de Luxemburgo, la Commission de Surveillance du Secteur Financier o CSSF, Claude Marx, advirtió que colocar todos los fondos de inversión de la UE bajo la supervisión de ESMA implicaría el riesgo de crear un “monstruo” en lo que él considera una organización “extremadamente compleja”.
“Es una fantasía que la Comisión Europea quiera impulsar un supervisor único. La Comisión Europea siempre ha declarado que no tiene una idée fixe de tener una SEC europea”, dijo Marx, en referencia al organismo de control financiero de EE.UU.
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