Bank of America advierte sobre los riesgos de las elecciones de mitad de mandato: un control demócrata total podría provocar una corrección de más del 10% en las acciones estadounidenses

A medida que se acercan las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, la atención del mercado no solo se centra en la inflación, las tasas de interés y los resultados corporativos, sino también en los posibles cambios en el control del Congreso. Estos cambios políticos se están convirtiendo cada vez más en un factor de riesgo clave para las acciones estadounidenses, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America, advirtió que, si los demócratas obtienen el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes, las acciones estadounidenses podrían sufrir una corrección de más del 10%. El dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro también podrían caer al mismo tiempo. En cambio, si los republicanos mantienen el control del Congreso, el mercado podría conservar un sesgo más alcista, lo que favorecería especialmente el gasto de capital relacionado con la IA y las acciones tecnológicas de gran capitalización.

Para quienes operan con CFD, este tipo de entorno de mercado impulsado por eventos suele implicar una mayor volatilidad, con un aumento simultáneo de las oportunidades y los riesgos tanto en posiciones long como short.

Mercados de predicción: aumentan las probabilidades de un control demócrata total del Congreso

Según los datos de los mercados de predicción citados en el informe, la probabilidad de que los demócratas obtengan el control de ambas cámaras del Congreso aumentó al 64%, frente a menos del 50% hace un mes.

Otros posibles escenarios incluyen:

Es importante señalar que estas cifras representan probabilidades de los mercados de predicción y análisis de escenarios elaborados por un estratega. No garantizan el resultado real de las elecciones ni un movimiento específico del mercado. Los mercados financieros suelen descontar las expectativas con anticipación, mientras que la reacción final también puede verse influida por los datos económicos, la política de la Reserva Federal, los resultados corporativos y los acontecimientos geopolíticos.

¿Por qué el control demócrata total del Congreso podría presionar a las acciones estadounidenses?

Hartnett considera que, si los demócratas obtienen el control total del Congreso, los mercados podrían comenzar a reevaluar las perspectivas de los impuestos corporativos, la regulación sectorial y el gasto público.

Describe el posible cambio de política como un alejamiento de una forma de "capitalismo populista", más favorable para la inversión corporativa y los mercados de capitales, hacia un enfoque que pone mayor énfasis en la redistribución de la riqueza, el gasto social y la regulación. Esto podría afectar a las acciones a través de varios canales clave.

Las expectativas de mayores impuestos y regulaciones podrían afectar las valuaciones corporativas

Uno de los principales factores que determinan las valuaciones de las acciones son los resultados corporativos futuros previstos. Si los mercados anticipan tasas impositivas corporativas más altas y una regulación más estricta en sectores como el tecnológico y el financiero, los inversionistas podrían revisar a la baja sus previsiones de resultados. Esto podría presionar los múltiplos precio-beneficio y las cotizaciones de las acciones.

Este riesgo podría ser especialmente relevante para las acciones de gran capitalización relacionadas con la tecnología y la IA, que han registrado fuertes incrementos en los últimos años. Como los mercados ya les han asignado valuaciones elevadas en función de sus perspectivas de crecimiento futuro, estas acciones podrían volverse más sensibles a acontecimientos políticos negativos.

El auge del gasto de capital en IA podría enfrentar una reevaluación por cambios de política

Una de las principales fuerzas detrás del reciente repunte de las acciones estadounidenses ha sido la considerable inversión corporativa en inteligencia artificial, centros de datos, semiconductores e infraestructura en la nube.

Hartnett señaló que, si una nueva orientación política aumenta los costos corporativos, limita la capacidad de inversión en determinados sectores o modifica la estrategia competitiva de Estados Unidos en materia de IA, los mercados podrían reevaluar si el ciclo de gasto de capital en IA puede continuar. Esto podría tener otras repercusiones para las acciones tecnológicas y de semiconductores.

Un menor efecto riqueza podría afectar el gasto de los consumidores

La economía estadounidense ha mostrado una clara recuperación en forma de K durante los últimos años. Los hogares con mayores ingresos se han beneficiado del alza de los mercados accionarios, del valor de los bienes raíces y de otros precios de activos, lo que ha respaldado un poder adquisitivo relativamente sólido. Mientras tanto, los hogares con menores ingresos han enfrentado presiones derivadas del aumento del costo de vida y de las tasas de interés.

Si los cambios de política presionan los precios de los activos o aumentan los impuestos para los grupos de mayores ingresos, el efecto riqueza que respalda el consumo estadounidense podría debilitarse. Dado que el gasto de los consumidores representa una proporción considerable del PIB de Estados Unidos, los mercados naturalmente seguirán de cerca las posibles consecuencias para el crecimiento económico general y los ingresos corporativos.

La flexibilidad política de Trump podría ser más importante que las cuestiones fiscales

Más allá de la política fiscal y la regulación, Hartnett considera que un factor más crítico podría ser la posible limitación de la influencia política de Trump.

Si los demócratas obtienen el control del Congreso, la Casa Blanca podría tener menos margen para impulsar determinadas políticas, incluidas las relacionadas con recursos estratégicos, comercio, relaciones exteriores y el posicionamiento de Estados Unidos en la IA y en la competencia tecnológica en general.

Por lo general, a los mercados no les agradan los niveles elevados de incertidumbre. Si un cambio en el equilibrio de poder retrasa la implementación de políticas o dificulta la previsión del panorama político, los inversionistas podrían reducir su exposición a los activos de riesgo, lo que ejercería presión tanto sobre las acciones estadounidenses como sobre el dólar.

¿Cómo podrían responder los mercados ante tres escenarios electorales?

Escenario 1: los demócratas obtienen el control del Senado y de la Cámara de Representantes

Posible reacción del mercado: presión sobre las acciones estadounidenses, debilitamiento del dólar y descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo

Este es el resultado que Hartnett considera más negativo para las acciones estadounidenses. Estima que las acciones podrían caer más del 10%, mientras que el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro también podrían descender.

Si los mercados esperan que los cambios de política limiten los resultados corporativos y reduzcan el riesgo de sobrecalentamiento económico, el capital podría desplazarse hacia los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo. Esto podría elevar los precios de los bonos y reducir sus rendimientos. Al mismo tiempo, los mercados internacionales podrían superar el desempeño de las acciones estadounidenses si disminuyen las tensiones comerciales y los riesgos de conflictos geopolíticos o militares.

Aspectos clave que los traders deben vigilar:

• Riesgos bajistas en los principales índices accionarios estadounidenses, incluidos el S&P 500, el Nasdaq 100 y el Dow Jones Industrial Average

• Volatilidad en el índice del dólar estadounidense y los principales pares de divisas

• Cambios en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo

• Volatilidad elevada en las acciones tecnológicas, de semiconductores y relacionadas con la IA

Escenario 2: los republicanos pierden la Cámara de Representantes, pero conservan el Senado

Posible reacción del mercado: el bloqueo político podría favorecer a las acciones

Si el Congreso queda dividido, los mercados podrían considerar el resultado relativamente moderado. Los grandes aumentos de impuestos, una regulación más estricta o los cambios importantes en la política fiscal podrían volverse más difíciles de aprobar con rapidez, lo que podría reducir la incertidumbre política para las empresas y los inversionistas.

Hartnett estima que las acciones estadounidenses podrían subir más del 5% en este escenario. El ciclo de gasto de capital en IA podría continuar, mientras que el dólar estadounidense podría mantenerse relativamente fuerte.

Aspectos clave que los traders deben vigilar:

• Continuidad del impulso alcista en las acciones tecnológicas y de crecimiento

• Si el dólar estadounidense recupera respaldo

• Oportunidades de trading de tendencias tras una disminución de la volatilidad del mercado

• Gestión de riesgos cuando los índices superan niveles de resistencia clave

Escenario 3: los republicanos mantienen el control de ambas cámaras

Posible reacción del mercado: el escenario de mayor apetito por el riesgo más favorable para las acciones estadounidenses

Según el análisis de Hartnett, que los republicanos mantengan el control tanto del Senado como de la Cámara de Representantes sería el resultado más alcista para los mercados, y las acciones estadounidenses podrían subir más del 10%.

Los mercados podrían esperar que los impuestos corporativos y la presión regulatoria sigan siendo relativamente manejables, lo que permitiría que continúen las temáticas de inversión en IA, energía, finanzas y defensa. Una mayor continuidad política también podría mejorar el apetito por el riesgo y respaldar a las acciones estadounidenses, especialmente las acciones de crecimiento de gran capitalización.

Sin embargo, esto no significa que el mercado accionario necesariamente avanzaría en línea recta. Las valuaciones elevadas, un nuevo repunte de la inflación o la continuidad del ajuste monetario de la Reserva Federal todavía podrían limitar el potencial alcista.

Bonos, acciones de pequeña capitalización y REIT: activos sensibles a las tasas que vale la pena vigilar

Desde la perspectiva de la asignación de activos, Hartnett señaló que, aunque algunos inversionistas todavía esperan que los rendimientos de los bonos del Tesoro suban más antes de comprar, él ya comenzó a asignar gradualmente capital a bonos de larga duración, acciones de pequeña capitalización y fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), todos sensibles a los movimientos de las tasas de interés.

La lógica es que, si los resultados electorales y las expectativas políticas llevan a los mercados a reducir sus previsiones de crecimiento e inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían caer. En general, esto favorecería a:

• Bonos de larga duración: los precios de los bonos suelen subir cuando bajan los rendimientos.

• Acciones de pequeña capitalización: si mejoran las condiciones de financiamiento y disminuyen las tasas de interés, las empresas más pequeñas podrían enfrentar menos presión por los costos de endeudamiento.

• REIT: los fideicomisos de inversión inmobiliaria son muy sensibles a las tasas de interés, y las tasas más bajas generalmente pueden mejorar el atractivo de sus valuaciones.

Sin embargo, las tasas de interés no son el único factor que impulsa a los activos sensibles a ellas. Si la economía se desacelera de forma significativa, los riesgos crediticios, el crecimiento de los alquileres y los fundamentos corporativos también podrían convertirse en fuentes de presión.

¿Cómo deberían abordar los traders de CFD los mercados impulsados por las elecciones?

Los mercados en torno a las elecciones suelen caracterizarse por un intenso flujo de noticias, un mayor riesgo de brechas y fuertes oscilaciones de precios en poco tiempo. Los CFD permiten a los traders participar en los movimientos de precios de índices, forex, materias primas y otros mercados mediante posiciones long y short. Sin embargo, el apalancamiento puede amplificar tanto los posibles retornos como las pérdidas.

Durante los mercados impulsados por eventos, los traders pueden considerar lo siguiente:

1. No operes basándote únicamente en resultados previstos

Las encuestas y los mercados de predicción reflejan probabilidades, no certezas. El movimiento real del mercado suele depender de si el resultado difiere de lo que ya se había descontado.

2. Supervisa la evolución del conteo de votos y los cambios en las valuaciones del mercado

Cuando los mercados han tomado posiciones importantes ante un resultado específico, incluso un resultado esperado puede desencadenar una reversión, como una reacción de "vender con la noticia" o un repunte de alivio.

3. Configura órdenes stop loss y gestiona el tamaño de la posición

La volatilidad puede aumentar rápidamente durante la noche electoral y los anuncios importantes. Evita el apalancamiento excesivo y define el tamaño de las posiciones según tu propia tolerancia al riesgo.

4. Observa las señales entre mercados

Los índices accionarios estadounidenses, el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el oro y los índices de volatilidad suelen confirmarse entre sí. Centrarse en un solo mercado puede facilitar que pasen inadvertidos cambios más amplios en el sentimiento de riesgo.

Conclusión: las elecciones no son solo acontecimientos políticos; pueden catalizar una reevaluación del mercado

El resultado de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos podría afectar la futura política fiscal, la regulación, el gasto público, la inversión en IA y la orientación de la política internacional. Para los mercados, la cuestión clave no es simplemente quién gana, sino cómo el resultado modifica las expectativas de los inversionistas respecto de los resultados corporativos, las tasas de interés, el dólar estadounidense y el apetito por el riesgo.

El control demócrata total del Congreso podría aumentar el riesgo de una corrección en las acciones estadounidenses y de un debilitamiento del dólar. Un Congreso dividido podría ofrecer un entorno moderadamente positivo debido al bloqueo político, mientras que la continuidad del control republicano podría convertirse en un catalizador de un mayor apetito por el riesgo en las acciones estadounidenses.

Para explorar posibles oportunidades derivadas de la volatilidad provocada por las elecciones en los índices estadounidenses, el dólar estadounidense, el oro y los activos sensibles a las tasas de interés, los traders pueden seguir los mercados y operar tanto en long como en short con Bitget CFD. Sin embargo, los CFD son productos apalancados de alto riesgo. Antes de operar, asegúrate de comprender la mecánica del producto, los spreads, las comisiones nocturnas y los riesgos de liquidación. Aplica siempre una gestión sólida del riesgo y de las órdenes stop loss.

Todo el contenido educativo sobre trading proporcionado por Bitget tiene únicamente fines educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Las estrategias y los ejemplos compartidos son solo de referencia y podrían no reflejar las condiciones reales del mercado. El trading de CFD implica riesgos significativos, incluida la posible pérdida de capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Realiza una investigación exhaustiva y asegúrate de comprender los riesgos involucrados. Bitget no se responsabiliza de las decisiones de trading que tomen los usuarios.