FOMC｜UBS considera que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios en octubre

UBS prevé que en la reunión del FOMC de octubre la decisión de mantener sin cambios el rango objetivo de la tasa de fondos federales será de 10 a 2, y que el presidente Warsh transmitirá una orientación de corte restrictivo, indicando que "aún queda trabajo por hacer". En el escenario base, se estima un aumento de 25 puntos básicos en diciembre y otro en enero del año siguiente; la inacción en octubre se atribuye a la proximidad de las elecciones de medio mandato y a una convergencia de la inflación desde aproximadamente el 3% al 2% más lenta de lo esperado, en lugar de a un sobrecalentamiento económico.Por el lado del crecimiento, el estímulo fiscal inducido por la Ley "Grande y Bella" —que aporta aproximadamente 5.800 millones de dólares en devoluciones fiscales y otros incentivos— compensa con creces el lastre derivado de los precios energéticos. Sin embargo, en 2027, el impulso fiscal pasará de +0,3 puntos porcentuales a -0,2 puntos porcentuales. La inversión en capital para inteligencia artificial constituirá el núcleo de la expansión, aunque los obstáculos planteados por la desaceleración de los gobiernos regionales y otras fuerzas contrarias suponen riesgos bajistas. Al mismo tiempo, la subida de tipos eleva el gasto neto por intereses y el déficit podría alcanzar el 6,9% del PIB en el ejercicio fiscal 2029.Los datos recientes muestran un debilitamiento significativo del sector inmobiliario y que el subíndice de precios de la producción industrial se ha disparado a su nivel más alto desde julio de 2022. UBS estima que el crecimiento anualizado ajustado estacionalmente del PIB real en el tercer trimestre será del 3,6%, que la inflación del PCE subyacente será del 3,2% en 2026 y que retrocederá hasta el 2,5% en 2027.Para conocer el contenido completo, consulte el enlace a continuación.