Nueva Zelanda sorprende al mantener su tasa, mientras los bancos centrales de Asia-Pacífico toman medidas inesperadas en el mercado

Según ha informado Zhihong Finance APP, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuvo el miércoles los tipos de interés sin cambios, convirtiéndose en el último ejemplo de decisión inesperada en el mercado. Casi ningún economista encuestado por el mercado había previsto este movimiento — uno de ellos afirmó estar "totalmente sorprendido". Los inversores tampoco se lo esperaban y el dólar neozelandés cayó de inmediato.

En las dos últimas semanas, los responsables de políticas de Indonesia y Singapur optaron por no actuar ante las expectativas del mercado de un endurecimiento, mientras que el banco central de Filipinas tomó la decisión opuesta con una subida de tipos inesperadamente fuerte.

Esto refleja que los riesgos acumulados están dificultando que los responsables de la política monetaria asiática encuentren la dirección adecuada, complicando además la interpretación de sus señales por parte de los inversores. El impacto energético mundial ha provocado una inflación superior al objetivo, pero a la vez ha lastrado el consumo de los ciudadanos. La fiebre de los chips de IA también está impulsando los precios y generando prosperidad a los exportadores, pero oculta la debilidad de la demanda en otros sectores de estas economías.

Euben Paracuelles, economista de Nomura Holdings, señaló que todo esto refleja “un entorno altamente incierto y múltiples choques a los que bancos centrales y mercados siguen enfrentándose”. “En este contexto, también pueden surgir desafíos de comunicación, reduciendo la previsibilidad de las decisiones”.

La inesperada decisión de Nueva Zelanda provocó la mayor caída del dólar neozelandés frente al australiano en nueve años. La próxima semana, el Banco de la Reserva de Australia también se convertirá en el centro de atención del mercado. Algunos comentarios de línea dura han hecho que los inversores empiecen a prever una subida de tipos, mientras no hace mucho pensaban que el debilitamiento del mercado laboral podría llevar al banco a no cambiar su política.

Para entonces, la Reserva Federal estadounidense al menos eliminará una incertidumbre. La Fed anunciará su decisión sobre los tipos de interés más tarde el miércoles en horario estadounidense, y se espera que mantenga su política sin variaciones.

“Inestabilidad innecesaria”

La subida de tipos de la Fed el mes pasado tuvo un gran impacto en Asia, provocando salidas de capital extranjero, empujando varias monedas a mínimos históricos y aumentando la presión sobre los bancos centrales regionales para seguir el ejemplo y subir tipos. Tras no acompañar la subida la semana pasada, la rupia indonesia acentuó su caída.

La presidenta del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, Adrian Orr, dijo el miércoles a los periodistas que el informe de inflación, publicado durante el periodo de silencio previo a la reunión de política del banco y mejor de lo esperado, fue clave para decidir mantener los tipos sin cambios.

También mencionó el delicado equilibrio al que se enfrenta el banco central, afirmando que está comprometido a devolver la inflación a su objetivo, pero alcanzando este objetivo “evitando una inestabilidad económica innecesaria”.

Sean Keane, estratega jefe para Asia-Pacífico de JB Drax Honore en Singapur, sostuvo que el resultado negativo fue, de hecho, “crear inestabilidad innecesaria en los mercados financieros”.

Factores similares de fuerzas opuestas también están presentes en otras economías de la región.

Incluso en países fabricantes de chips como Corea del Sur y Singapur, donde el auge de la IA ha disparado las exportaciones, los precios de la energía siguen lastrando sectores como el transporte, la alimentación y los servicios públicos. Para los países que no se han beneficiado de la fiebre de los chips, el impacto es aún más severo.

Existe además una opinión generalizada de que, si Estados Unidos e Israel reanudan hostilidades tras las elecciones, el conflicto en Oriente Medio podría recrudecerse y dificultar aún más el flujo energético.

Por otra parte, el continuo aumento de la deuda en el sector tecnológico, junto con las resistencias políticas y preocupaciones de seguridad, podrían frenar la fiebre de la IA. Si estalla la burbuja, Asia probablemente estará en primera línea.

Los analistas coinciden ampliamente en que Asia seguirá el camino de las subidas de tipos que ya han iniciado sus homólogos globales, aunque el momento y el alcance de las acciones sean cada vez más inciertos.

Khoon Goh, director de estudios de Asia en ANZ, comentó: “Dado que el efecto de la fiebre inversora en IA y los altos precios del petróleo no es uniforme en la región, podríamos ver más movimientos inesperados por parte de los bancos centrales”.