JPMorgan: El oro aún enfrenta riesgos a la baja, pero podría repuntar después de que las tasas alcancen su máximo.

El jefe de Estrategia de Tipos de Interés y Divisas para Asia de JPMorgan Private Bank, Yuxuan Tang, señaló que, debido a que la liquidez sigue siendo escasa y aún hay margen para que los tipos de interés aumenten, el oro afronta riesgos bajistas tras la reciente ola de ventas. El oro encontrará un suelo sólido cuando los tipos de interés alcancen su punto máximo. Se prevé que la Reserva Federal suba los tipos en diciembre y en el primer trimestre de 2027, lo que llevaría el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años a su pico entre el 5,25% y el 5,5% a mediados de año, por encima del nivel actual de algo más del 5%. El fortalecimiento de los rendimientos ha disminuido el interés de los inversores en el oro, que no genera intereses. Sin embargo, una vez que la Reserva Federal ponga fin a su política restrictiva, y dado el atractivo duradero del oro como herramienta de cobertura frente a riesgos económicos y políticos, es posible que el precio del oro experimente un fuerte repunte más adelante el próximo año. El mercado del oro sigue siendo “bastante frágil”, con prácticamente ningún soporte técnico por debajo de los 4.000 dólares por onza. Durante eventos turbulentos como las elecciones en Estados Unidos e Israel, el oro actúa como una fuente estable de liquidez frente a otros activos, y dado que el mercado ahora anticipa un pico de rendimientos más alto y tardío, resulta difícil identificar un suelo en este momento.