Encuesta del Banco Central de Brasil: inflación ligeramente revisada a la baja, ritmo de recortes de tasas de interés acelerado y expectativas de fortalecimiento del real.

⑴ Expectativas de inflación: La expectativa de inflación IPCA para 2026 se reduce ligeramente de 5,22% a 5,19%; para 2027, la inflación aumenta levemente de 4,32% a 4,34%, con una ligera relajación de la presión inflacionaria a corto plazo y un modesto incremento a largo plazo. ⑵ Tasa de interés de referencia (SELIC): La tasa de interés de referencia al final de 2026 se mantiene en 13,25% sin cambios; la expectativa para el final de 2027 baja de 12,00% a 11,75%, lo que indica que el mercado apuesta por una mayor intensidad en la reducción de tasas el próximo año. ⑶ Crecimiento económico: La previsión de crecimiento del PIB para 2026 se reduce de 1,83% a 1,80%; para 2027, el PIB retrocede ligeramente de 1,32% a 1,31%, mostrando un debilitamiento continuo del impulso de recuperación económica. ⑷ Perspectiva del tipo de cambio: Al final de 2026, el tipo de cambio dólar-real se aprecia de 5,13 a 5,05; al final de 2027, el tipo de cambio se fortalece de 5,22 a 5,15, con la entrada de capital y las tasas de interés elevadas impulsando la apreciación de la moneda local.