El Brent ha subido significativamente este año, y su precio se ha desacoplado de manera inusual del flujo en el Golfo Pérsico.

⑴ Los futuros de crudo Brent a corto plazo han aumentado aproximadamente un 90% desde principios de 2026, pero las exportaciones de petróleo del Golfo Pérsico ya se han recuperado hasta los niveles previos a la guerra.⑵ Desde que estalló el conflicto, no se había producido una desconexión tan significativa entre precios y flujo, lo que indica que actualmente el precio del petróleo incluye una prima de riesgo considerable.⑶ El siguiente foco será si esta prima de riesgo puede mantenerse; si la situación geopolítica se relaja o las expectativas de interrupciones en el suministro se reducen, existe la posibilidad de una convergencia entre el precio y el flujo físico, con el riesgo de que el precio devuelva parte de la prima.