Los precios del gas natural en el Reino Unido aumentaron significativamente, y el mercado se centra en la futura trayectoria de subida de tasas del Banco de Inglaterra.

⑴ El mercado ya ha descontado completamente que el Banco de Inglaterra subirá los tipos de interés en 25 puntos básicos hasta el 4,00% en noviembre. Los últimos datos de inflación y empleo respaldan esta subida, y la clave para la evolución a corto plazo de la libra estará en las orientaciones políticas tras noviembre. ⑵ Actualmente, el mercado descuenta un total de cuatro subidas de tipos hasta el verano de 2027, por lo que resultará difícil para el banco central emitir una señal más dura de lo que espera el mercado; si el Comité de Política Monetaria no puede confirmar esta senda de subidas, es muy probable que la libra sufra una corrección. ⑶ Los precios del gas natural y del petróleo continúan subiendo, incrementando el riesgo de una segunda oleada inflacionista. Actualmente, el precio del gas natural en el Reino Unido ronda los 235 peniques por unidad térmica, muy por encima del escenario base del banco central e incluso superando el límite superior del escenario pesimista, lo que obliga al banco central a mantener una postura relativamente agresiva. ⑷ Incluso si se materializa la subida de tipos, la libra probablemente seguirá teniendo dificultades para apreciarse de forma sostenida. El aumento de los precios de la energía empeora los términos de intercambio y afectará al crecimiento económico posterior, lo que, sumado a la presión de la subida de tipos, limitará el margen de apreciación de la libra, que probablemente seguirá moviéndose en un rango estrecho frente al dólar durante el resto del año.