Francia lastra el PMI de la eurozona hasta 51,9: el crecimiento económico está bajo presión y es probable que el Banco Central Europeo realice su última subida de tipos en diciembre.

La APP de Jinse Finance señala que el sector privado de la eurozona se ralentizó en octubre más de lo previsto, siendo Francia el principal lastre: esta segunda mayor economía de la eurozona se encuentra profundamente inmersa en tensiones fiscales y políticas.

El índice compuesto de gestores de compras, elaborado por S&P Global, descendió de 53,1 en septiembre a 51,9, aunque sigue muy por encima de la línea de 50 que separa la expansión de la contracción. Los analistas encuestados por adelantado esperaban un descenso menor, hasta 52,7.

El rendimiento de Francia fue considerablemente peor de lo esperado, mientras que Alemania permaneció por cuarto mes consecutivo por encima de 50, apoyada por un sector manufacturero más fuerte de lo previsto.

Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global Market Intelligence, afirmó que “uno de los principales lastres del crecimiento fue la nueva caída de la actividad empresarial del sector servicios en Francia”, y añadió que esto “posiblemente esté relacionado con huelgas y disturbios que han perturbado algunas economías locales”.

Aun así, añadió que en el conjunto de la eurozona, la actividad económica de octubre sigue siendo “una de las mejores de los últimos tres años”.

La economía de la eurozona ya ha mostrado resiliencia ante la guerra de Irán y el posterior choque de precios de la energía; un golpe que, junto a una inflación superior al objetivo, ha llevado al Banco Central Europeo a subir los tipos dos veces e indicar que podría ser necesario un endurecimiento adicional de la política.

Sin embargo, los mercados también temen que la prolongación del conflicto en Oriente Medio y el reciente repunte en los rendimientos de los bonos puedan lastrar la actividad económica. Se espera ampliamente que los responsables mantengan los costes de los préstamos sin cambios la próxima semana.

David Powell, economista sénior de la eurozona, declaró: “La encuesta PMI compuesta de la eurozona indica que, bajo la presión de precios más altos de materias primas y un entorno financiero más restrictivo, la economía de la región está empezando a debilitarse. Creemos que este doble golpe casi seguro hará que el Banco Central Europeo mantenga los tipos estables en octubre y termine el actual ciclo de subidas con una última subida en diciembre”.

Algunos inversores y economistas incluso consideran que la venta de bonos franceses corre el riesgo de convertirse en otra crisis de deuda soberana en la eurozona. El responsable de renta fija de Franklin Templeton advirtió el miércoles que esta crisis podría llegar a ser aún más grave que la de hace más de una década.

Sobre la inflación, Williamson señaló que los costes de los insumos volvieron a aumentar notablemente, lo que empujó a las empresas a subir sus precios de venta para proteger los márgenes de beneficio.

Williamson afirmó: “El panorama de ‘crecimiento sostenido e inflación persistentemente alta’ que muestra el PMI preliminar de octubre podría reforzar aún más las especulaciones de que el Banco Central Europeo adoptará una política aún más restrictiva”. Añadió que el aumento de los costes de endeudamiento ya está empezando a frenar la demanda.

El PMI atrae la atención del mercado por ser publicado a principios de mes y revelar hábilmente tendencias y puntos de inflexión económicos. Como indicador que mide la amplitud de los cambios en la producción (más que su profundidad), a veces las encuestas empresariales no se corresponden directamente con el PIB trimestral.