La venta masiva en el mercado de bonos de Francia se intensifica, ejerciendo presión sobre los países de la eurozona con altos niveles de deuda.

智通财经2026/10/23 02:37

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El rendimiento de los bonos franceses a 10 años superó el 5%, alcanzando un máximo de 24 años, y el diferencial respecto a los bonos alemanes se amplió a cerca de 180 puntos básicos, el nivel más alto desde la peor etapa de la crisis de deuda europea en 2011.
El enorme déficit fiscal, el estancamiento político en París y la mayor agitación social en años están actuando como catalizadores que incrementan la preocupación del mercado; la presión se está extendiendo a Italia, Bélgica e incluso Grecia, y tanto en Bélgica como en Italia se han producido protestas.
Esta semana, el rendimiento del bono italiano a 10 años subió 14 puntos básicos hasta el 4,616%, acercándose al máximo de tres años; el diferencial entre los bonos belgas y alemanes a 10 años subió a 109 puntos básicos, un máximo de 14 años, y se prevé que la ratio deuda/PIB de Bélgica se sitúe en el 108% para finales de 2025.
El director de estrategia de BlueBay, Bell, afirmó que el mercado teme que los altos costes de endeudamiento acaben forzando una refinanciación a tasas incluso mayores; espera que el diferencial franco-alemán pueda superar el 2%, aunque no llegue a los niveles del 6% y 5% de Italia y España frente a Alemania durante la crisis de deuda soberana.
Bell también señaló que el mercado teme que los políticos franceses, a causa de las protestas, no estén dispuestos a impulsar reformas para la sostenibilidad de la deuda; el rendimiento del bono belga a 10 años llegó a subir hasta el 4,54%, el nivel más alto desde principios de 2012, y el coste de cobertura contra riesgo de impago alcanzó su máximo desde abril de 2020.
Las elecciones italianas previstas para el próximo año también ensombrecen los planes para revertir la tendencia alcista de la deuda pública de ese país.

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La venta masiva en el mercado de bonos de Francia se intensifica, ejerciendo presión sobre los países de la eurozona con altos niveles de deuda.

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