La recompra corporativa se reinicia, ¿el mayor comprador de Wall Street está a punto de presionar el botón de compra?

El comprador estructural más importante del mercado bursátil estadounidense se está preparando para entrar en acción. Con el fin de la ventana de silencio de recompras por la temporada de resultados, la ventana de recompra corporativa se reabre rápidamente, y esta fuerza central de demanda que durante mucho tiempo ha impulsado las acciones estadounidenses regresará con fuerza bajo una autorización récord este año.

Según datos de Goldman Sachs, actualmente solo el 12% de las empresas que componen el S&P 500 tienen abierta su ventana de recompra, pero para el final de esta semana otro 22% saldrá del periodo de silencio. Desde octubre de este año, la actividad de recompra empresarial es aproximadamente un 40% inferior al promedio diario desde principios de año, por lo que una ventana de tiempo se abre para liberar la capacidad de compra empresarial contenida.

El retorno de esta demanda es especialmente clave: la autorización de recompra empresarial desde 2026 hasta la fecha ya ha alcanzado un récord de 1,305 billones de dólares estadounidenses (1.305 trillion USD), superando ampliamente los 1,151 billones de dólares estadounidenses (1.151 trillion USD) de 2025 y los anteriores máximos históricos. Al mismo tiempo, la nueva oferta de acciones en el mercado es bastante limitada, lo que inclina claramente el equilibrio entre oferta y demanda hacia las recompras.

Durante la divulgación de resultados, la ventana de silencio en recompras provoca que estos compradores clave del mercado queden temporalmente al margen. Goldman Sachs muestra que la actividad de recompra empresarial desde octubre es aproximadamente un 40% inferior al promedio diario anual, formando una brecha notable. A medida que las restricciones de silencio se levantan gradualmente, se espera que la demanda empresarial vuelva rápidamente a niveles normales.

Los datos de la mesa de recompras de Goldman Sachs muestran que actualmente solo el 12% de las empresas del S&P 500 tienen abierta la ventana de recompra, mientras que otro 22% saldrá de la restricción de silencio esta semana. Esto significa que en los próximos días fuerzas sustanciales volverán al mercado, compensando la ausencia sostenida reciente de compras corporativas.

La escala potencial de las recompras empresariales nunca ha sido tan grande. Según el equipo de Ranganath de Goldman Sachs, desde 2026 hasta la fecha, el total autorizado para recompras por empresas estadounidenses ha alcanzado los 1,305 billones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento del 13% respecto a los 1,151 billones del 2025 y supera significativamente cualquier pico histórico previo.

Este nivel récord de autorización significa que, al llegar a la etapa final del año, las empresas cuentan con reservas de capital inusualmente abundantes. Y no solo se trata de autorizaciones: las empresas del S&P 500 aumentaron sus recompras reales durante el primer semestre de 2026 en un 15% interanual, acelerando al 20% en el segundo trimestre, lo que demuestra un ritmo de ejecución cada vez mayor.

Por ahora, la atención del mercado a las recompras aún no se ha reflejado plenamente en las noticias. Según datos de Birinyi, solo se anunciaron 5 nuevos planes de recompra la semana pasada, por un total de aproximadamente 2,000 millones de dólares estadounidenses, un nivel relativamente bajo.

Sin embargo, se espera que esto cambie pronto. A medida que más empresas completen sus publicaciones de resultados y dejen atrás el periodo de silencio, el mercado prevé una oleada de anuncios de grandes autorizaciones de recompra en los próximos días, elevando considerablemente la cobertura informativa, lo que podría llevar a una mayor conciencia del mercado sobre la magnitud de las recompras empresariales.

Anteriormente, había preocupación sobre el potencial aumento de la oferta de acciones, pero la evaluación de Goldman Sachs es relativamente optimista. Se prevé que en 2027 la emisión de acciones estadounidenses será inferior al 1% de la capitalización bursátil del Russell 3000, lo que ejercerá una presión de dilución bastante limitada en el mercado.

Esto significa que, a medida que la demanda liderada por las recompras se expande continuamente, el mercado no necesitará enfrentar un fuerte impacto de la oferta. Así, la fortaleza relativa de las compras mediante recompras se ve aún más reforzada. Desde una perspectiva estructural, esta es una combinación de fuerte demanda y oferta limitada, proporcionando un sólido soporte técnico de las propias empresas a las acciones estadounidenses.