Goldman Sachs: El aumento de la producción en Noruega no resolverá el bajo nivel de almacenamiento de gas en el noroeste de Europa durante el invierno; la recuperación del suministro de LNG a través del Estrecho de Ormuz sigue siendo clave.

(1) Goldman Sachs afirmó que, a pesar de que la producción de gas natural de Noruega ha aumentado, las reservas de gas natural del noroeste de Europa podrían seguir siendo bajas en invierno a menos que aumente el suministro de gas natural licuado desde Oriente Medio. (2) Los analistas de Goldman Sachs señalaron en un informe que las exportaciones de gas natural de Noruega hacia el noroeste de Europa han vuelto al nivel máximo de 2022; el aumento del suministro noruego ha elevado el nivel de almacenamiento de gas en el noroeste de Europa del 62% de la semana pasada al 63%. (3) Goldman Sachs indicó que las exportaciones de gas natural licuado desde el Golfo Pérsico se irán recuperando progresivamente durante todo el invierno, y en enero de 2027 alcanzarán el 65% del nivel anterior a la guerra, pero el mercado está incorporando cada vez más la incertidumbre del suministro de Oriente Medio en los precios. (4) El contrato TTF con vencimiento el 26 de diciembre cotiza actualmente a 88 euros/MWh, lo que implica que hay un 51% de probabilidad de que el flujo promedio de gas natural licuado por el Estrecho de Ormuz este invierno sea solo el 25% del nivel normal; esta probabilidad supera el 47% de la semana pasada, pero sigue estando muy por debajo de la previsión principal de Goldman Sachs. (5) Goldman Sachs señaló que, antes de considerar que los precios del gas natural en Europa eliminarán la prima de riesgo por el suministro de Oriente Medio, se necesita más evidencia que demuestre que el flujo de gas natural licuado a través del Estrecho de Ormuz se está recuperando. (6) Goldman Sachs estima que dicha prima de riesgo por el suministro de Oriente Medio es de 18 euros por megavatio hora.