¿El precio de las acciones de Kioxia seguirá cayendo debido a la presión de las financiaciones?

Según ha informado Zhitong Finance APP, el fabricante japonés de chips de memoria Kioxia se enfrenta a una presión adicional a la baja sobre el precio de sus acciones. Previamente, muchos inversores se endeudaron y apalancaron para comprar acciones de la empresa, apostando por una subida de precio, pero estas posiciones apalancadas continúan acumulándose y algunos inversores podrían verse obligados a vender con pérdidas.

Encabeza el volumen de compras financiadas, el valor negociado cae un 84% desde el pico

De acuerdo con los datos de la Bolsa de Tokio, a fecha de 15 de octubre, las posiciones largas apalancadas abiertas sobre Kioxia alcanzaban unos 920.000 millones de yenes (aproximadamente 5.800 millones de dólares), la mayor cifra entre todas las empresas cotizadas en la Bolsa de Tokio.

Al mismo tiempo, a medida que el precio de las acciones cae, la actividad de negociación de Kioxia también disminuye. El valor negociado ha caído un 84% desde su máximo, descendiendo el viernes pasado a 766.000 millones de yenes. Esto coloca a algunos operadores con margen en riesgo de verse obligados a cerrar sus posiciones a un precio inferior al de compra.

El analista jefe de mercados de Matsui Securities, Tomoichiro Kubota, señaló: “El problema es que la compra financiada ya está excesivamente inflada”. Apuntó que si los inversores minoristas se ven obligados a vender ante la proximidad del vencimiento de sus posiciones financiadas, el precio de la acción podría caer aún más.

El volumen de compras financiadas sigue elevado, presión de venta futura se vislumbra

Retroceso en las acciones de IA, presión por vencimiento de posiciones financiadas al alza

En los últimos meses, las acciones relacionadas con IA han sufrido fuertes caídas, debido a temores del mercado de que los planes de gasto de capital puedan superar el ritmo de crecimiento futuro de las empresas del sector. Kioxia es una de las más afectadas, con una caída del 63% desde el máximo histórico de junio.

El analista de Tokai Tokyo Intelligence Laboratory, Shota Sando, estima que el saldo de posiciones financiadas se mantendrá elevado al menos hasta finales de diciembre. Para entonces, los inversores que compraron cerca de los precios máximos enfrentarán el vencimiento de sus posiciones.

Kioxia fabrica memoria NAND utilizada en servidores de IA y es una de las empresas de mayor capitalización bursátil de Japón. El operador de la Bolsa de Tokio, Japan Exchange Group, anunció que a partir de este mes aumentará el peso de Kioxia en el índice TOPIX. Esto significa que la influencia de Kioxia en el mercado general seguirá creciendo.

Retirada de capital a corto plazo, beneficios y valoración aún actúan como soporte

El jefe de trading de acciones de Phillipcapital Japan, Takehiko Masuzawa, afirma que los inversores a corto plazo que compraron impulsados por la subida han perdido ya el mismo incentivo de compra. La participación de hedge funds y operadores minoristas intradía ha disminuido, lo que ha provocado la caída del volumen negociado.

Sin embargo, las perspectivas de beneficio de la empresa siguen siendo sólidas. Con el aumento de los precios NAND, el mercado prevé que Kioxia logre este año fiscal un beneficio neto de cerca de 5,6 billones de yenes, unas 10 veces el del año pasado. El viernes pasado, su PER forward a 12 meses se situó en 3,2 veces, cerca de su nivel más bajo desde enero de 2025 y por debajo del 6,2 de su homóloga estadounidense SanDisk.

Además, el mercado también anticipa que el aumento del peso de Kioxia en el índice TOPIX podría atraer un flujo de capital pasivo de 2 billones de yenes.

No obstante, por ahora apenas hay señales de que la actividad comercial vuelva a los niveles anteriores. La volatilidad de las acciones está cayendo, reduciendo aún más el atractivo de Kioxia para los inversores a corto plazo. Incluso después de que en octubre Kioxia implementara una división accionaria de “1 por 3” —una operación que normalmente favorece la liquidez—, el volumen de operaciones apenas ha cambiado.

El lunes, al momento de redactar esta nota, Kioxia caía más del 3%, mientras el índice Nikkei 225 bajaba un 2%.