El mercado de bonos europeos recibe un respiro, las señales políticas de Alemania y Francia actúan como amortiguador.

⑴ El rendimiento de los bonos franceses a 10 años se acercó al 5% al cierre del viernes pasado, pero a comienzos de esta semana la sensación del mercado se ha estabilizado. ⑵ Se han producido avances políticamente significativos tanto en Alemania como en Francia, considerados por el mercado como factores de amortiguación comparables a un "disyuntor". ⑶ En Alemania, documentos estratégicos de partidos políticos muestran que sus expertos en política europea han acordado ajustar el rumbo respecto a la política de la UE y la política monetaria, renunciando a la salida del sistema del euro o de la UE. ⑷ Dicho documento aboga por transformar la UE en una federación de Estados soberanos, centrada en el mercado interno, la protección de fronteras exteriores y la coordinación en asuntos de seguridad, y propone devolver el poder político a los Estados nacionales. ⑸ El texto también plantea limitar considerablemente el margen de acción del Banco Central Europeo, incluyendo el fin de la financiación indirecta a los gobiernos, la liquidación de los saldos TARGET y el establecimiento de un mecanismo de bancarrota para los países miembros. ⑹ Por su parte, en Francia, la líder de la oposición ha presentado un plan para consolidar las finanzas públicas, buscando un retorno parcial a los criterios de Maastricht y limitar los nuevos préstamos anuales a menos del 3% del PIB. ⑺ Dicha iniciativa propone ahorrar alrededor de 140 mil millones de euros hasta 2032 mediante recortes estrictos del gasto, alcanzar el equilibrio presupuestario primario durante el mandato y, además, se plantea introducir el freno de la deuda en la constitución a través de un referéndum. ⑻ También aboga por reducir de inmediato la contribución neta de Francia a la Comisión Europea a los niveles de principios de siglo, es decir, alrededor de 5 mil millones de euros. ⑼ Algunos analistas creen que la mayor preocupación del mercado es la incertidumbre y que una perspectiva política clara contribuye a mejorar el sentimiento en el mercado de bonos. ⑽ En general, las posturas de disciplina fiscal y las restricciones sobre la expansión de la UE han proporcionado un alivio temporal para el mercado de bonos europeo. ⑾ A futuro, seguirá la atención sobre el avance de las elecciones en Francia, la implementación de las políticas relevantes en Alemania y el rumbo de las negociaciones del presupuesto a largo plazo de la UE.