Hartnett de Bank of America: “Seguimos prefiriendo activos refugio” en las próximas semanas, mientras los bonos del Tesoro estadounidense registran el mayor flujo de entrada en cuatro años.
Los fondos de acciones estadounidenses atrajeron 39 mil millones de dólares en una sola semana, con una escala anualizada encaminándose hacia un máximo histórico. Los bonos del Tesoro de EE. UU. también llevan 16 semanas consecutivas atrayendo capital. Sin embargo, el estratega de Bank of America, Hartnett, advierte que, debido al aumento del rendimiento real, el comportamiento de la IA y las acciones bancarias, así como la volatilidad en torno a las elecciones de medio mandato, sigue siendo preferible evitar riesgos en las próximas semanas.
El flujo de capital hacia las acciones estadounidenses sigue creciendo, pero los estrategas de Bank of America emiten señales de alerta y aconsejan a los inversores mantener la cautela.
Según el último informe de Bank of America, los fondos de acciones estadounidenses atrajeron 39 mil millones de dólares en una sola semana; siguiendo la tendencia actual, la escala anualizada de entradas podría alcanzar un máximo histórico de 636 mil millones de dólares este año. Al mismo tiempo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos registraron entradas de capital durante 16 semanas consecutivas, marcando el período de flujos continuos más largo desde agosto de 2024.
Sin embargo, el equipo de estrategas de Bank of America liderado por Michael Hartnett se manifestó claramente: debido al aumento de los rendimientos reales, la evolución de los precios en inteligencia artificial y acciones bancarias, así como la volatilidad que podrían provocar las elecciones de medio término en Estados Unidos, en las próximas semanas “siguen inclinándose hacia la evasión del riesgo”. Esta posición contrasta evidentemente con la fuerte afluencia de capital al mercado accionario y sirve como advertencia para los inversores.
Fuerte entrada de capital en acciones, el sector tecnológico encabeza
Citando datos de EPFR Global, en la semana hasta el 14 de octubre, los fondos de acciones globales recibieron en conjunto alrededor de 64.5 mil millones de dólares, mostrando una sólida dinámica de flujos.
Todos los tipos de fondos de acciones estadounidenses registraron entradas netas: las acciones de gran capitalización captaron 32.5 mil millones de dólares, mientras que las acciones de crecimiento, valor y pequeña capitalización recibieron 1.6 mil millones, 1.2 mil millones y 1.1 mil millones de dólares respectivamente, evidenciando una distribución bastante equilibrada del capital.
Por sectores, las acciones tecnológicas lideraron con entradas semanales de 10.7 mil millones de dólares; los sectores financiero y de consumo se vieron claramente presionados, con reembolsos netos de 1.4 mil millones y 600 millones de dólares.
Por regiones, las acciones de mercados emergentes registraron entradas de capital por tercera semana consecutiva, alcanzando 17.7 mil millones de dólares en una semana; los fondos de acciones japonesas volvieron a registrar entradas netas de 400 millones de dólares tras un período de salidas; los fondos de acciones europeas tuvieron una salida de 1.5 mil millones de dólares.
Aumenta la demanda de activos refugio, entrada récord en bonos estadounidenses
Mientras el mercado de acciones sigue atrayendo capital, los activos refugio también reciben inversiones, reflejando la división interna del sentimiento de mercado.
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos tuvieron entradas de 3.6 mil millones de dólares en la semana, y ya suman 16 semanas consecutivas de flujo neto positivo, estableciendo el mayor periodo de entradas continuas desde agosto de 2024. Los bonos de grado de inversión también recibieron 3.5 mil millones de dólares, manteniendo una tendencia sólida. Los bonos municipales sumaron 4.5 mil millones de dólares de entrada por 26 semanas consecutivas.
Los bonos de mercados emergentes registraron entradas por once semanas seguidas, sumando 800 millones de dólares en el periodo.
En contraste, los bonos de alto rendimiento sufrieron salidas por tercera semana consecutiva, con 900 millones de dólares retirados en una semana, reflejando la actitud cautelosa de los inversores respecto al riesgo de crédito.
Salida de efectivo, oro y criptomonedas con desempeño discreto
En el plano de asignación de activos, los fondos de efectivo registraron una salida de 53.1 mil millones de dólares durante la semana, lo que indica que parte del capital está redistribuyéndose desde el mercado monetario hacia activos riesgosos y refugio.
Los fondos de oro solo registraron una entrada marginal de 100 millones de dólares, mostrando una atractividad limitada; los fondos de criptomonedas tuvieron reembolsos de alrededor de 600 millones de dólares y mostraron un rendimiento débil.
Los fondos de bonos registraron una entrada total de 11.8 mil millones de dólares, mostrando solidez entre las principales clases de activos y respaldando la perspectiva de mercado defensiva del equipo de Michael Hartnett.
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