El precio del oro fluctúa repetidamente y las instituciones creen que ha llegado el momento de posicionarse

　　Fuente: Global Times

　　【Reporte integral financiero de Global Times】El 9 de octubre el precio del oro repuntó. Anteriormente, el precio del oro tocó un mínimo de dos meses el miércoles de esta semana, debido a que los inversores sopesaban entre la incertidumbre de la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal y la creciente preocupación por la alta deuda de Estados Unidos; luego, rebotó en las siguientes dos sesiones. El oro COMEX cerró con un alza del 1,52%, hasta 4.220,3 dólares por onza.

　　Según Nitesh Shah, estratega de materias primas de WisdomTree, el aumento de los rendimientos parece resaltar que la preocupación del mercado por los altos niveles de deuda se está extendiendo. Si la deuda aumenta, el oro podría verse favorecido. Las actas de la reunión muestran que los responsables de la política de la Reserva Federal estaban divididos el mes pasado sobre la justificación para aumentar las tasas. Aunque "algunos participantes" consideraron necesario subir las tasas para contrarrestar los efectos de los shocks en los precios de la energía y otros, el núcleo más hawkish del grupo sostuvo que era esencial prevenir la inflación impulsada por la demanda que está surgiendo.

　　Nitesh Shah considera que las actas de la reunión ponen de relieve que no existe una trayectoria verdaderamente predefinida, lo que ha hecho que la volatilidad del mercado (del oro) aumente ligeramente.

　　El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, señaló el 8 de octubre que podría ser necesario aumentar aún más las tasas de interés, pero añadió que el ritmo de alzas tiene "flexibilidad" y dejó margen para una pausa en octubre. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores le dan una probabilidad del 17% a un aumento de tasas en octubre, pero valoran en 81% la probabilidad de un aumento en diciembre. El alza de tasas tiende a disminuir el atractivo del oro, ya que no genera intereses.

　　En cuanto a las posiciones, según el análisis de Dongwu Securities, en septiembre las participaciones netas mundiales de los ETF de oro aumentaron en 1,50 millones de onzas, con un flujo neto de entrada hacia los ETF a contracorriente, lo que indica que el capital de inversión a largo plazo sigue apostando durante la corrección. Founder CIFCO Futures considera que los bancos centrales del mundo mantienen un fuerte interés en comprar oro, mientras que la demanda de inversión muestra signos de posicionamiento contrario. De enero a agosto de este año, las importaciones de oro de China ya superaron el volumen anual de los últimos años. Además de un incremento de cerca de 80 toneladas por parte del banco central, las importaciones privadas también han aumentado notablemente. La institución considera que, en octubre, los mercados de oro y plata aún enfrentarán una búsqueda de fondo, existiendo la posibilidad de romper el mínimo de julio, pero la lógica alcista a medio y largo plazo no ha cambiado, por lo que la demanda de cobertura en las industrias aguas abajo puede esperar con paciencia. Este ciclo de fondo puede ser una buena oportunidad de posicionamiento para una asignación a medio y largo plazo. (Wen Hui)

Editor responsable: Zhu Henan