La probabilidad de que la Reserva Federal suba tasas en diciembre es del 80%, ¿hasta dónde puede llegar el repunte del oro?
Informe de Huìtōng Wǎng, 8 de octubre—— Weston de Pepperstone señala que las razones para invertir a corto plazo siguen siendo desafiantes, siendo necesario superar los 4,275 dólares para volverse constructivo. Las actas de la Reserva Federal de septiembre muestran un apoyo unánime a la subida de tasas, y el mercado valora la probabilidad de un aumento en diciembre en un 80%. Si los rendimientos a largo plazo se perciben como riesgos fiscales, el oro podría desvincularse de los rendimientos de bonos.
El oro al contado subió ligeramente el jueves (8 de octubre), impulsado por la caída del dólar desde su máximo de 18 meses, recuperándose desde el mínimo de dos meses tocado en la sesión anterior. Actualmente ha alcanzado un máximo de 4,143.28 dólares por onza y cotiza en torno a los 4,130 dólares por onza.
El oro rebota desde el mínimo de dos meses, pero las razones para la inversión a corto plazo siguen desafiantes
El oro al contado subió ligeramente el jueves, debido a la caída del dólar desde el máximo de 18 meses, recuperándose desde el mínimo de dos meses alcanzado en la sesión anterior. El miércoles, el precio del oro cayó a su nivel más bajo desde el 5 de agosto, principalmente presionado por la fortaleza del dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses.
Weston, jefe de investigación en Pepperstone, afirmó: “Las razones para la inversión a corto plazo en oro siguen siendo desafiantes. Sigue siendo un mercado vendedor y necesitamos ver una ruptura por encima de los 4,275 dólares para tener una perspectiva alcista a corto plazo.”
Este juicio implica que, a pesar de la recuperación desde los mínimos, la tendencia aún no ha cambiado y los 4,275 dólares son el nivel clave para la confirmación que vigilan los operadores.
Si los rendimientos a largo plazo se perciben como riesgos fiscales y de crédito, el oro podría desvincularse de los rendimientos de bonos
Weston también destacó un escenario en el que la relación entre el oro y el mercado de bonos podría cambiar. Señaló: “Si el mercado comienza a considerar que el aumento de los rendimientos a largo plazo refleja riesgos de crédito soberano y fiscales en lugar de fundamentos económicos sólidos, el oro podría empezar a divergir positivamente de los rendimientos de los bonos y las operaciones de depreciación podrían regresar con mayor fuerza.”
Este escenario es un posible detonante para una recuperación más duradera del oro.
Actualmente, la subida de los rendimientos a largo plazo se interpreta como signo de una economía fuerte y expectativas de subida de tipos, lo que presiona al oro; si la interpretación cambia hacia dificultades fiscales y de crédito, la demanda de oro como refugio podría retornar.
Las actas de septiembre de la Reserva Federal muestran apoyo unánime a la subida de tasas, pero por motivos diferentes
Las expectativas de política siguen siendo un viento en contra. Las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal muestran que todos los responsables políticos apoyaron una subida de 25 puntos básicos, aunque por distintas razones.
Muchos consideran que un camino de tasas más alto es un prudente seguro contra la inflación persistente derivada de los shocks energéticos y de otros precios, mientras que algunos piensan que es necesario en base a la perspectiva central de la economía.
La mayoría de los funcionarios consideran que podría ser apropiado subir las tasas otra vez antes de fin de año. El mercado ya ha hecho ajustes en base a esto. Según la herramienta CME FedWatch, los operadores ven solo un 18% de probabilidad de subida de tasas en la reunión de la Reserva Federal a finales de este mes, pero valoran la probabilidad en diciembre en un 80%, por encima del 69% registrado en la mañana del miércoles previo a la publicación de las actas.
El FMI advierte sobre shocks energéticos, altos niveles de deuda y riesgos de IA que amenazan el crecimiento global
El contexto global sigue siendo incierto. La directora del Fondo Monetario Internacional advirtió que los shocks energéticos, los altos niveles de deuda y los riesgos relacionados con la inteligencia artificial amenazan el crecimiento mundial.
Para el oro, la cuestión es si estas preocupaciones empezarían a reflejarse en el mercado de bonos como presión fiscal, es decir, el detonante para una recuperación más duradera que mencionó Weston.
La escalada de la situación en Oriente Medio ha dañado al oro hasta ahora por medio de precios del petróleo más altos, inflación y expectativas de subida de tasas, por lo que los informes sobre posibles ataques estadounidenses a Irán podrían presionar los precios del oro en vez de apoyarlos, a menos que desencadenen una mayor aversión global al riesgo. La reapertura del mercado tras la Semana Dorada de Shanghái aumenta la prueba para la demanda física en China.
Resumen
El oro rebotó el jueves desde el mínimo de dos meses debido a la caída del dólar desde su máximo de 18 meses, pero Weston de Pepperstone afirma que las razones para la inversión a corto plazo siguen siendo desafiantes y que se necesita una ruptura por encima de los 4,275 dólares para una perspectiva más constructiva. Si el mercado empieza a ver el aumento de los rendimientos a largo plazo como un reflejo de riesgos fiscales y de crédito, el oro podría desvincularse de los rendimientos de bonos y volver a las operaciones de depreciación.
Las actas de septiembre de la Reserva Federal muestran apoyo unánime a la subida de tasas, aunque por motivos diferentes, y el mercado valora la probabilidad de un aumento en diciembre en un 80%. El FMI advierte sobre shocks energéticos, altos niveles de deuda y riesgos de IA que amenazan el crecimiento mundial.
En el futuro se debe vigilar la evolución del dólar, los rendimientos de los bonos estadounidenses, la trayectoria de subidas de tasas de la Reserva Federal, la evolución de la situación en Oriente Medio y la demanda física en China tras la Semana Dorada de Shanghái. Si el oro supera los 4,275 dólares o el mercado comienza a ver los rendimientos a largo plazo como presión fiscal, el oro podría recibir un apoyo más duradero; si el dólar mantiene su fortaleza y las expectativas de subida de tasas aumentan, el oro podría seguir bajo presión.
(Gráfico diario del oro al contado, fuente: Yì Huì Tōng)
Zona Este +8, 11:06, oro al contado en 4,132.30 dólares por onza.
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