Samsung anuncia resultados preliminares: el beneficio operativo del tercer trimestre supera por primera vez los 100 billones de won, aumentando casi nueve veces interanualmente.

El beneficio operativo de Samsung Electronics en el tercer trimestre alcanzó un máximo histórico, gracias al auge de la inversión en infraestructuras de IA que sigue impulsando la demanda de chips de memoria, permitiendo que el mayor fabricante mundial de chips de memoria obtenga beneficios sustanciales.

El jueves, Samsung publicó una previsión de resultados preliminar, estimando un beneficio operativo consolidado de aproximadamente 107,4 billones de wones surcoreanos (unos 80.100 millones de dólares) en el tercer trimestre de 2026 (de julio a septiembre), aumentando casi nueve veces respecto a los 12,17 billones de wones del mismo periodo del año anterior y estableciendo, por primera vez en la historia de la compañía, el récord de superar los 100 billones de wones de beneficio operativo en un trimestre.

Esta cifra supera la estimación integrada de LSEG de 106,1 billones de wones, pero queda ligeramente por debajo de la expectativa media de los analistas de Bloomberg, que situaba el dato en 108,7 billones de wones. Los ingresos del tercer trimestre se estiman en unos 195 billones de wones, un aumento interanual del 127%, aunque también por debajo de las expectativas del mercado.

Este es el cuarto trimestre consecutivo en el que Samsung establece un nuevo récord de beneficio operativo. Estos resultados están impulsados principalmente por el negocio de chips de memoria: la oferta limitada de DRAM y NAND tradicionales, junto con la fuerte demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM), han elevado los precios y permitido un notable incremento de la rentabilidad de la división de chips.

Los analistas prevén que el desequilibrio entre la oferta y la demanda podría persistir hasta 2027, para cuando se espera que la demanda asociada a la IA absorba una proporción cada vez mayor de la capacidad global de memoria. Samsung publicará sus resultados financieros completos, desglosados por divisiones, el próximo día 29 de este mes.

La aceleración en la construcción de centros de datos de IA es el motor clave de este superciclo de memoria. Los desarrolladores de centros de datos compiten por asegurarse chips de memoria para servidores de IA, lo que genera una presión de oferta creciente.

La oferta limitada de DRAM y NAND tradicionales, sumada a la expansión constante de la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) empleada para el procesamiento masivo de datos de IA, está impulsando al alza el precio global de la memoria.

La consultora Counterpoint Research ha revisado al alza su previsión de incremento para el precio de la DRAM en el tercer trimestre, pasando del 5%-10% intertrimestral previamente proyectado hasta una horquilla del 10%-20%, debido a que los clientes realizan pedidos anticipados de forma generalizada, lo que refuerza el poder de fijación de precios de los proveedores.

Los analistas en general anticipan que el ritmo de aumento de la oferta seguirá rezagado respecto a la demanda y que este déficit podría ampliarse aún más en 2027, momento en el que la demanda relacionada con la IA absorberá una proporción creciente de la capacidad mundial de almacenamiento.

En el segmento de chips de apoyo clave para la aceleración de IA, HBM, Samsung está acortando progresivamente distancias con su rival SK Hynix.

Según los analistas, los volúmenes de envío de DRAM tradicional se mantienen prácticamente estables respecto al trimestre anterior debido a los niveles de inventario, mientras que, impulsados por la fuerte demanda de HBM4, los envíos de HBM podrían aumentar significativamente frente al trimestre anterior.

Douglas Kim, de Douglas Research Advisory, estima que en el tercer trimestre los envíos de HBM de Samsung aumentaron casi un 50% en comparación con el trimestre anterior. Al mismo tiempo, Samsung y SK Hynix combinan la expansión de sus capacidades de producción con un incremento de la inversión estratégica en empresas del sector de la IA, con el objetivo de estimular aún más la demanda de sus propios productos.

No obstante, la apreciación del won surcoreano supone un cierto lastre. Las ventas internacionales, calculadas en dólares estadounidenses, se ven reducidas al convertirlas a la moneda local, lo que compensa parcialmente el beneficio derivado del aumento de los volúmenes de envío.

Los analistas prevén que el beneficio operativo del negocio de chips de Samsung podría alcanzar los 110 billones de wones en un solo trimestre, constituyéndose en el principal pilar de los resultados generales de la empresa; mientras tanto, la división de electrónica de consumo se espera que registre pérdidas.

La subida de los precios de los chips de memoria, aunque impulsa la rentabilidad del negocio de semiconductores, también eleva los costes de los componentes de los smartphones Samsung y otros productos electrónicos de consumo, lo que presiona los márgenes de beneficio de las divisiones relacionadas.