Estados Unidos y Japón intervienen conjuntamente en el mercado de divisas por primera vez en casi 30 años; la Reserva Federal afirma que la operación fue liderada por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos y que no se utilizaron fondos propios.

Según ha informado el portal financiero Zhihu, la Reserva Federal de Estados Unidos declaró el miércoles que la intervención conjunta de finales de julio entre Estados Unidos y Japón para apoyar al yen fue liderada por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, sin que la propia Reserva Federal aportara fondos. Se trata de la primera vez en casi 30 años que Estados Unidos y Japón colaboran para intervenir en el mercado de divisas en apoyo al yen, después de que este marcara su nivel más bajo frente al dólar desde la década de los ochenta.

Las actas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de septiembre revelan que la Reserva Federal de Nueva York operó “únicamente en calidad de agente fiscal del Departamento del Tesoro” durante dicha intervención, empleando fondos proporcionados por el Tesoro. La cuenta del sistema de mercado abierto (SOMA) utilizada por la Reserva Federal para la ejecución de política monetaria, no participó. Esta cuenta mantiene principalmente bonos del Tesoro estadounidense y otros valores.

Las actas de la reunión no revelaron el momento exacto ni el volumen de la intervención. El mes pasado, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, afirmó que la aportación de Estados Unidos en esta operación fue de carácter "simbólico" y remarcó que respaldar al yen es de interés para Estados Unidos.

En los últimos años, la debilidad persistente del yen se ha convertido en un reto importante para los responsables políticos japoneses. La depreciación de la moneda ha incrementado el coste de las importaciones y ha añadido presión sobre el nivel de vida de las familias japonesas. Al mismo tiempo, el presidente estadounidense, Donald Trump, también ha criticado en el pasado los bajos niveles del yen, opinando que su debilidad otorga a los fabricantes japoneses una ventaja competitiva injusta en el comercio internacional.

La operación de finales de julio marcó la primera intervención coordinada entre Tokio y Washington en casi treinta años para apoyar al yen. Antes de esto, el yen venía depreciándose intensamente, llegando a mínimos históricos frente al dólar desde los años ochenta.

Japón ha destinado grandes recursos para estabilizar el tipo de cambio. Según datos del Ministerio de Finanzas de Japón, en el mes que terminó el 26 de agosto, el país destinó un récord de 15,4 billones de yenes, equivalentes a aproximadamente 97.500 millones de dólares, en intervenciones en el mercado de divisas. La ministra de Finanzas, Shunichi Suzuki, y Janet Yellen han declarado que están dispuestos a intervenir de nuevo si es necesario.

No obstante, algunos expertos del mercado consideran que, incluso si Estados Unidos y Japón vuelven a intervenir, es posible que no consigan revertir de forma sostenida la tendencia de depreciación del yen. Los factores determinantes seguirán siendo las diferencias en la política monetaria de ambos países. Si los mercados perciben que el Banco de Japón no endurece sus políticas al ritmo de la Reserva Federal, el yen podría volver a situarse bajo presión.

Algunos estrategas advierten que, bajo estas circunstancias, el yen podría acercarse nuevamente al nivel de 160 frente al dólar. Además, los planes de aumento del gasto público impulsados por el primer ministro Fumio Kishida también han suscitado preocupación en los mercados sobre la situación fiscal japonesa, ejerciendo una presión adicional sobre el yen.

Hasta el miércoles, la cotización del yen frente al dólar apenas se había movido, situándose en torno a 157,95. Con el tipo de cambio aún cerca de mínimos históricos, la posibilidad de una nueva intervención conjunta y la capacidad del Banco de Japón para reducir la diferencia de tipos de interés con la Reserva Federal seguirán siendo el centro de atención en el mercado de divisas.