Quién lidera el sector del hardware de IA
Para determinar quién lidera en el sector de hardware de IA, existe un método sencillo: observar quién asume el riesgo financiero.
Memoria: los clientes financian a los proveedores. Los clientes de Micron, a través de 26 acuerdos de suministro a largo plazo, se han comprometido a proporcionarle 32 mil millones de dólares, principalmente en forma de anticipos en efectivo. De ellos, 12,7 mil millones de dólares ya están registrados en el balance de Micron.
Con los láseres ocurre lo mismo. Lumentum acordó pagar a AXT un anticipo de 43,5 millones de dólares simplemente para reservar obleas de fosfuro de indio.
Sin embargo, bajando en la cadena industrial hacia los chips de IA, la situación cambia drásticamente.
Broadcom respalda pagos de arrendamiento por hasta 29 mil millones de dólares para un cliente.
NVIDIA ha garantizado hasta 105 mil millones de dólares en suelo, energía y la estructura principal de edificios para un proyecto de construcción de centro de datos de OpenAI.
pb: Según informes de la semana pasada, el sindicato de Wall Street de Broadcom está recaudando 60 mil millones de dólares de financiación para empresas como Anthropic.
En mi opinión, esto revela quién tiene el poder de negociación.
Para memorias y materiales escasos, los clientes pagan por adelantado para asegurar el suministro.
En cuanto a la potencia informática de IA, los proveedores ayudan a los clientes a financiarse para que puedan seguir construyendo.
Esta comparación no es completamente precisa: los compradores que reciben apoyo financiero incluyen laboratorios de IA que siguen quemando capital, mientras que supongo que la solidez de capital de los clientes de Micron es probablemente mucho mayor.
Cuando un proveedor de memorias puede exigir a los clientes pagos anticipados de miles de millones de dólares en efectivo para asegurar capacidad de producción, esto demuestra dónde reside realmente la escasez.
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