El diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro a 10 años de Australia y Estados Unidos se reduce a 12 puntos básicos y podría volverse negativo.

La rentabilidad de los bonos soberanos de referencia de Australia podría situarse por primera vez en más de un año por debajo de la de los bonos estadounidenses con el mismo vencimiento, debido a la divergencia en las expectativas del mercado sobre la evolución de la política monetaria en ambos países. A medida que el mercado apuesta cada vez más por que el Banco de la Reserva de Australia se acerca al final del ciclo de subidas de tipos, mientras que la Reserva Federal todavía tiene margen considerable para más subidas, algunos estrategas creen que el rendimiento relativo de los bonos australianos frente a los estadounidenses podría mantenerse hasta finales de 2026. El diferencial de rentabilidad entre los bonos a 10 años de Australia y los de Estados Unidos se ha reducido hasta aproximadamente 12 puntos básicos, el nivel más bajo desde septiembre de 2025. Barrenjoey Markets y Westpac prevén que las rentabilidades de ambos países convergerán en los próximos meses, y National Australia Bank incluso considera posible que el diferencial se vuelva negativo. Kenneth Crompton, jefe de estrategia de tipos de interés de NAB en Sídney, señaló: “Nuestro escenario base es que el diferencial de rentabilidad a 10 años entre Australia y Estados Unidos se vuelva negativo en 2027, pero no nos sorprendería que ocurriera antes. Si las expectativas de política monetaria entre Australia y la Reserva Federal se diferencian claramente hacia finales del próximo año, como anticipamos, el diferencial podría volver fácilmente a los -20 puntos básicos”.