El empleo ADP en EE.UU. aumentó en 90,000 en septiembre, superando ampliamente las expectativas; el informe de nóminas no agrícolas enfrentará una prueba clave.

Según ha informado Jin Zhitong Finance APP, los datos publicados el miércoles por ADP Research muestran que el empleo en el sector privado de EE. UU. aumentó en septiembre en 90.000 personas, el mayor incremento de los últimos tres meses y superior a lo previsto por el mercado, lo que indica que, tras un breve parón, el mercado laboral vuelve a acelerarse, aliviando aún más las preocupaciones del mercado sobre una ralentización económica.

En detalle, en septiembre se crearon 90.000 empleos, muy por encima de los 36.000 de agosto tras la revisión a la baja. En cuanto a expectativas, la mediana de las estimaciones de los economistas consultados era de 75.000 y el consenso de Dow Jones preveía 68.000, cifras superadas con creces por los datos reales. El informe ADP se basa en los datos salariales de más de 26 millones de empleados del sector privado estadounidense y se considera un importante preludio al informe de empleo no agrícola del viernes.

Desde una perspectiva sectorial, el crecimiento del empleo fue amplio aunque diferenciado. Educación y servicios de salud realizaron la mayor aportación, con 55.000 nuevos puestos, más de la mitad del incremento total. Ocio y hostelería sumaron 22.000 empleos, industria manufacturera 17.000 y construcción 15.000, todos ellos con crecimientos sólidos. El sector servicios en su conjunto aumentó en 59.000 trabajadores y los productores de bienes aportaron 31.000, mostrando una estructura equilibrada.

No obstante, algunos sectores registraron despidos. Actividades financieras redujeron 16.000 empleos, los servicios profesionales y empresariales 11.000 y recursos naturales y minería 1.000 puestos. Por regiones, el noreste destacó con 56.000 nuevos empleos. Según el tamaño de empresa, aquellas con entre 50 y 499 empleados aumentaron en 54.000 contrataciones, mostrando un fuerte apetito de contratación entre las medianas empresas.

En cuanto a salarios, el informe de ADP muestra que quienes cambiaron de empleo experimentaron un crecimiento salarial interanual del 7,3%, mientras que para quienes permanecieron fue del 4,4%. El salario base total aumentó un 3,2% anual y el salario global se aceleró hasta el 4,7%. Nela Richardson, economista jefe de ADP, declaró: “Es un informe robusto. Tras tres meses de desaceleración, la creación de empleo repunta y el crecimiento salarial se mantiene fuerte”.

Este informe confirma las recientes declaraciones de varios miembros de la Reserva Federal, que sostienen que tras el miedo al estancamiento de 2025, el mercado laboral estadounidense sigue siendo fundamentalmente sólido y tiende al equilibrio. Un mercado laboral estable y un gasto del consumidor resistente permiten a la Reserva Federal centrar su política en combatir la inflación persistente.

A principios de septiembre, la Reserva Federal subió el tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, su primera subida desde 2023. Desde entonces, varios responsables han descrito el mercado laboral como “firme y equilibrado”, considerando que el principal riesgo para la política monetaria es la inflación persistente y no la debilidad del empleo.

Ahora el mercado dirige su atención al informe gubernamental de empleo no agrícola del viernes. Este informe incluye las contrataciones en el sector público; el consenso en Wall Street prevé 84.000 nuevos puestos en septiembre, por debajo de los 162.000 del mes anterior, y se espera que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,1%. Algunas instituciones prevén que el informe muestre unos 90.000 nuevos empleos, en línea con los datos de ADP.

En resumen, el informe de ADP de septiembre dibuja un panorama de estabilización en el mercado laboral: repunte en contratación, crecimiento salarial sólido y diferenciación sectorial aunque con buena salud general. A pesar de los despidos en finanzas y servicios profesionales, el crecimiento vigoroso en educación, salud, ocio, hostelería e industria manufacturera compensa su impacto. Estos datos ayudan a disipar los temores sobre una desaceleración económica al tiempo que refuerzan la postura restrictiva de la Reserva Federal ante una inflación todavía persistente. Con la inminencia del informe no agrícola, la verdadera solidez del mercado laboral afrontará una nueva prueba.