La continua preocupación por la inflación y las subidas de tipos intensifica la venta de bonos del Tesoro estadounidense; el rendimiento a 30 años superó temporalmente el 5,6%, alcanzando su nivel más alto en más de 24 años.

Según ha informado Zhihui Finance APP, los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo continuaron subiendo el martes, prolongando la fuerte tendencia alcista reciente. Bajo el impacto simultáneo de las presiones inflacionarias, la política monetaria de la Reserva Federal, el déficit fiscal de Estados Unidos y el aumento de la oferta de bonos, los bonos estadounidenses a largo plazo están experimentando una venta sostenida: el rendimiento de los bonos a 30 años superó intradía el 5,6%, alcanzando el nivel más alto desde junio de 2002.

Al momento de redactar esta nota, el rendimiento del bono a 30 años subió más de 2 puntos básicos hasta el 5,585%, llegando intradía a poco más del 5,6%. La última vez que se alcanzó un nivel similar fue en junio de 2002, cuando el rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años llegó al 5,644%.

Como referencia clave para los costes de financiación de hipotecas y préstamos para automóviles en Estados Unidos, el rendimiento del bono a 10 años subió en torno a 1 punto básico hasta el 5,253%. En cambio, el rendimiento del bono a 2 años, más sensible a la política de tipos de interés a corto plazo de la Reserva Federal, bajó más de 3 puntos básicos al 4,891%, lo que confirma que la curva de rendimientos experimentó una mayor inclinación ese día.

Inflación, déficit fiscal y aumento de la oferta de bonos presionan al alza la prima de plazo de los bonos a largo plazo

Según JoAnne Bianco, estratega sénior de inversiones en BondBloxx Investment Management, los inversores siguen prestando gran atención a la inflación, y muestran una creciente preocupación por el déficit fiscal de Estados Unidos y la enorme emisión de bonos del Tesoro, factores que llevan al mercado a exigir una mayor prima de plazo por mantener bonos estadounidenses a largo plazo.

En los últimos días, los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo han subido rápidamente hasta máximos de varios años, debido en primer lugar a la continuada presión sobre las perspectivas de inflación. El conflicto en Oriente Medio, ya prolongado durante siete meses, continúa respaldando los precios de la energía, mientras que los elevados costes energéticos incrementan aún más la preocupación del mercado por el aumento de precios. Al mismo tiempo, el incremento de la deuda pública estadounidense hace que los inversores estén más atentos a la escala futura de emisión de bonos y a la perspectiva fiscal a largo plazo.

Los bonos a largo plazo suelen ser más sensibles a las expectativas de inflación y a la situación fiscal. Cuando los inversores temen que la inflación se mantenga alta durante un largo periodo, o que un aumento del déficit fiscal provoque una mayor emisión de bonos del Tesoro, suelen exigir mayores rendimientos como compensación por mantener bonos a largo plazo.

Estados Unidos e Irán buscan contactos a través de mediación; la situación en Oriente Medio sigue influyendo en el mercado de bonos estadounidenses

La situación geopolítica es también una variable clave que afecta a los bonos estadounidenses. Según informaciones, Estados Unidos e Irán han mantenido reuniones por separado con mediadores para tratar de resolver el conflicto persistente en Oriente Medio. Estas noticias incrementan la atención del mercado sobre la posibilidad de una distensión en la región.

Sin embargo, hasta que los precios de la energía no registren una clara caída, persisten los temores en los mercados a que el alto precio del petróleo siga impulsando la inflación en Estados Unidos y obligue a la Reserva Federal a mantener una política monetaria más restrictiva.

Por ello, los bonos estadounidenses a largo plazo soportan una doble presión: por un lado, el alza de los precios de la energía puede mantener la inflación elevada; por otro, si la Reserva Federal se ve obligada a subir aún más los tipos, las expectativas de los inversores respecto a la evolución futura de los tipos de interés también subirán.

Aumentan las expectativas de una nueva subida de tipos en octubre, el mercado apuesta por una probabilidad superior al 72%

Ante el creciente temor a la inflación, los operadores incrementan sus apuestas a una nueva subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Según la herramienta CME FedWatch, el mercado prevé ya una probabilidad superior al 72% de que la Reserva Federal suba los tipos de nuevo en la próxima reunión de política en octubre.

A principios de este mes, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal votó por unanimidad, 12 a 0, subir el tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos. Ahora, los elevados precios de la energía y la persistente presión inflacionaria hacen que los inversores apuesten aún más por nuevas subidas de tipos.

Cabe destacar que el martes se observó una marcada diferenciación en la evolución de los bonos estadounidenses a distintos plazos. El rendimiento del bono a 2 años bajó, mientras que los de 10 y 30 años siguieron subiendo, lo que indica que las presiones del mercado se concentran actualmente en el tramo largo.